“360上市喝酒行情”醉倒一片！外资出逃机构唱多 白酒主题基金还香吗？

9月24日，A股三大指数团体下挫，白酒板块再度跌超2%。近一个月，贵州茅台跌幅挨近10%，白酒指数的跌幅挨近15%。

北向资金大幅净卖出白酒股，如外资第一大重仓股贵州茅台，本月北向资金持股数量已削减292万股，减仓起伏到达2.78%。而仍有组织表明，酒企在双节价格坚硬，坚持引荐白酒板块。

白酒板块2020年二季度基金持股份额环比进步起伏最大，也是组织抱团最猛的一个板块。面临次轮跌落，基金司理表明，假设四季度呈现心情的回落，反而是长时间布局的好时点。中长时间来看，跟着经济内循环带来消费复苏，白酒板块仍是景气量较高的、值得长时间布局的优质赛道，主张在充分考虑本身危险接受能力和出资方针的根底上，以定投的方法布局长时间，下降短期出资危险。

白酒股不香了？资金出逃组织唱多

双节挨近，白酒商场跃跃欲试。9月23日，金融出资报记者造访成都酒类直供商铺发现，53度飞天贵州茅台(500ml)的商场终端报价已升至3199元一瓶。与此同时，高端白酒的一批均价也全线上涨。

面临再次上涨的高端白酒价格，中纪委站22日刊发《警觉高端白酒涨价引发不正之风回潮》的文章。受此影响，23日白酒板块全体下挫。其间，贵州茅台跌落0.94%，报收1649.98元，五粮液跌落1.61%，报收219.32元。

9月23日，北向资金净卖出27.53亿元，其间沪股通净卖出8.35亿元，深股通净卖出19.19亿元。从净买入金额来看，北向资金加仓电子元件最多，净买入金额达4.09亿元；其次是旅行酒店职业，净买入3.65亿元。

北向资金净卖出白酒股最多，五粮液被净卖出6.07亿元，贵州茅台被净卖出5.68亿元。此外，长春高新被净卖出5.06亿元，比亚迪被净卖出3.04亿元，沃森生物被净卖出2.43亿元。

尽管高端白酒价格高歌猛进，但在8月底中报宣布完毕后，白酒股就进入了调整阶段。近一个月，连贵州茅台的跌幅都挨近10%，白酒指数的跌幅挨近15%。

以贵州茅台为例，在9月4日到达1828元的最高价之后，公司就进入调整期。到23日收盘时，贵州茅台报收1649.98元，阶段跌幅到达10.7%。相同，五粮液(000858)也从9月4日开端调整，截止现在，阶段跌幅为10.24%。

在此之前，天风证券表明，面临中秋出售旺季，茅台五粮液等龙头酒企活跃备货，大部分酒企本周中秋促销力度加大，三季度部分酒企现已完结回款使命。估计龙头酒企在中秋国庆到达上一年同期水平，高端酒未来或将向奢侈品方向开展，并表明继续坚决引荐白酒股。

从基金仓位来看，山西证券的数据显现，食品饮料职业基金持仓份额环比进步，2020年二季度，28个申万一级职业中食品饮料板块的基金持股占比为(6.03%)，较20Q1(4.86%)环比添加1.18个百分点，阐明食品饮料全体基金持股环比进步，基金持股占比重回阶段高位。首要在于跟着疫情操控稳中向好，消费数据回暖，且跟着贵州茅台、五粮液等一批价止跌回升，商场决心增强，3月底迎来反弹，拉动食品饮料板块强势反弹。分板块来看：白酒板块2020年二季度基金持股份额环比进步起伏最大，二季度白酒板块基金持股份额为8.96%，环比进步3.01pct；这意味着，这也是组织抱团最猛的一个板块。

剖析人士以为，外资近期减仓部分“中心财物”，或许是受到外盘团体调整，全球危险偏好下降，使得资金削减权益类财物装备份额有关。

关于本轮跌落，有商场资深人士对金融出资报记者表明，以贵州茅台为首的白酒股阶段跌幅不会太大。“由于许多白酒股都是组织的压仓股，在组织抱团取暖布景下，跌幅恰当有限。”

记者查询发现，截止9月23日，已有近10家组织发布研报，看好节日之下的白酒消费需求。其间，长城证券直接以“国庆旺季白酒走强，重视双节送礼需求”为标题，力挺白酒股走势。剖析师刘鹏以为，现在五粮液和山西汾酒的的团购均开端发力，在全国化进程下动销显着升温，上调公司评级。

而天风证券剖析师刘畅表明，酒企在双节价格坚硬，坚持引荐白酒板块。“面临中秋国庆出售旺季，茅台、五粮液等龙头酒企活跃备货，大部分酒企促销力度加大，估计龙头酒企将到达上一年同期水平。”在此布景下，要点引荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖三大白酒股。

关于龙头贵州茅台，野村东方世界证券有限公司直接将方针价进步到2175.36元。记者看了一下，间隔现在的股价还有31.8%的上涨空间！

关于券商的纷繁看好，蔡学飞以为，我国白酒特别是高端白酒的刚需特点来历于我国传统交际文明，伴跟着整个我国酒类消费晋级的趋势，高端白酒在日常宴席、节庆礼品等商场的需求量仍然非常大，高级白酒的长时间价值仍然显着。“不过部分区域酒企在品牌力缺乏的状况下，仍然施行产品结构高端化，这或许会导致企业脱离优势价格带，这一点则值得警觉。”蔡学飞说。（金融出资报）

消费股高估值会经过长时间成绩增加消化

挨近四季度，商场风格进一步加快切换，如长时间领涨的食品饮料、医药等处于回调通道，以白酒来看，其间的龙头股实践都积累了不小的涨幅，那么当时的装备价值有多大呢？

组织指出，四季度商场仍有望呈现结构慢牛，而A股的驱动要素或从流动性转向估值驱动，“食品饮料等消费股的高估值会经过长时间成绩增加来消化，短期高估，但长时间装备价值仍凸显。”

李昌民以为白酒全体估值现已处在前史高点了，现在像龙头白酒，现已到达了50倍左右的PE了，从前史上来看都不是太廉价。可是白酒职业，它会经过长时间的成绩增加来消化它的一个估值，短期来看不廉价了，可是长时间来看这些个股还有空间。

阅历了这些年来的继续上涨行情，现在来看国内白酒上市公司的估值水平现已并不廉价了。无论是贵州茅台仍是五粮液，或者是山西汾酒与泸州老窖，全体的估值水平现已处于前史估值顶部的区域。可是，在高端白酒享用较高估值溢价空间的背面，一方面与全球宽松流动性预期要素有关，继续宽松的钱银环境促进很多资金涌向了优质财物与稀缺财物之中，并推动股票价格的继续走强；另一方面则是商场看到高端白酒职业明亮的开展前景，并乐意接受更高的估值溢价，这也是推动白酒股估值攀升的原因之一。

在白酒股大幅上涨的背面，方针层面上已有降温的办法，但影响高端白酒股价上涨的要素，并不是一两次降温办法就可以平息，最重要的仍是要看商场的实在需求以及本钱对高端白酒股的盈余预期。在求过于供的状况下，或多或少反映出商场需求的长时间存在，且在涨价预期下，商场好像看到了未来中心白酒股的估值会得到快速修正，现在的估值定价也是建立在本钱对高端白酒股的明亮预期根底之上。退一步来说，假设商场实在需求显着削减，长时间求过于供的状况得到了打破，那么股票价格也会提早步入深度调整的走势。

由此可见，尽管短期白酒股存在降温调整需求，但这并未从本质上改动商场的实在需求，股票价格的上涨根基仍未得到实质性的不坚定。或许，对这类高端白酒上市公司来说，商场或许更期望它的股价上涨脚步走得慢一些，不要走得太急，从而提早透支掉未来的盈余预期。（证券商场红周刊）

白酒主题基金还能买吗？

近期白酒继续回调，许多小伙伴在问，白酒主题基金还能不能买？

现在盯梢国庆、中秋高端白酒状况，动销数据和上一年根本相等，龙头白酒本年流通渠道放货较上一年同比略少，经销商惜售使得批价高企，后续若放量则或许会呈现价格上的小幅回落。此外，近来威望站宣布关于高端白酒涨价的相关报道，也对白酒板块产生了必定的短期心情面扰动。短期扰动要素较多，需警觉板块短期动摇加大的危险。

白酒作为大市值消费板块，正常消费已成为高端白酒的中心干流，短期心情面扰动对白酒职业的长时间赢利不会产生影响。此外，龙头白酒批价的恰当回落，尽管短期对估值和心情有所影响(叠加传统意义上四季度是冷季)，可是对未来涨价将起到必定削弱阻力的效果，相同利好久远。

假设四季度呈现心情的回落，反而是长时间布局的好时点，尤其在二次疫情可控的前提下，下一年旺季开门红值得等待。尽管咱们着重短期慎重结合定投，但中长时间来看，跟着经济内循环带来消费复苏，白酒板块仍是景气量较高的、值得长时间布局的优质赛道，主张在当时时点，在充分考虑本身危险接受能力和出资方针的根底上，以定投的方法布局长时间，下降短期出资危险。

众所周知，消费是一个超长周期的赛道，只需有人的当地就会有消费职业存在。跟着居民消费力的逐步复苏，消费晋级将继续推动。咱们有理由信任，消费继续向好的根本面没有发生根本变化，大消费板块仍然可期。

主张小伙伴们可以掌握消费晋级带来的出资盈利。现在消费板块部分个股估值较高，因而经过挑选长时间优异、实力抢先的消费主题基金进行布局消费赛道，愈加省心省力。