今年地方债发行步入尾声 全年新增专项债已发行3.36万亿 都投向哪些领域？角马过河

财务部最新发布的数据显现，本年当地政府新增债券发行量逾4.3万亿元，已完满意年计划额度的近90%，本年三季度以来的发行顶峰期渐近结尾。

(数据来历：财务部政府债款研讨和评价中心；发布日期：2020年9月30日)

据南边全媒体记者核算，以备受瞩意图新增专项债来看，广东省现在获批的额度为2631亿元，同比上一年添加了74%，到本年9月底，基本已发行结束。

本年当地债发行规划增大，仅额度而言，本年经全国人大同意的新增当地专项债额度为3.75万亿元，同比上一年添加了1.6万亿元。

有专家剖析指出，规划增大首要是年头对冲疫情带来的影响，基建项目加快落地，以及财务部门加大宏观方针调理力度所造成的，估计剩余的专项债将会在10月底之前完结发表并发行。其间棚改专项债规划在8、9月份尽管显着放量，但首要出于保证存量项目资金得到杰出运用、项目“不烂尾”的意图，专项债资金投向要点仍然是“两新一重”。

本年当地债发行步入结尾

依照财务部此前发表的年度计划，本年共将发行一般债券9800亿元，专项债券3.75万亿元。依照政府债款研讨和评价中心供给的数据核算，到9月底，已发行新增一般债券9393亿元，新增专项债33651亿元，因而，年内估计还有约4300亿元当地新增债券待发行。

当地政府债券品种有一般债券和专项债券。我国财务科学研讨院金融研讨中心主任赵全厚指出，发行专项债券首要投向有必定收益的公益性项目，经过对应的政府性基金科目和专项债券融资项目收入归还。

本年专项债要点支撑“两新一重”建造，即首要加强新式根底设备建造，开展新一代信息络，拓宽5G运用，建造数据中心，添加充电桩、换电站等设备，推行新动力轿车，激起新消费需求、助力工业晋级。

整理发现，本年当地债的发行顶峰期首要在年头、5月份以及8月份。其间1月、5月、8月份发行了新增债券7851亿元、10398亿元以及9209亿元，而4、6、7月份仅发行了1202亿元、845亿元和422亿元。

(数据来历：我国当地政府债券信息揭露渠道)

7月29日，财务部印发《关于加快当地政府专项债券发行运用有关作业的告诉》要求，合理掌握专项债券发行节奏。对近期下达及后续拟下达的新增专项债券，与抗疫特别国债、一般债券统筹掌握发行节奏，妥善做好稳出资稳添加和保护债券市场安稳作业，保证专项债券有序保险发行，力求在10月底前发行结束。

本年新增专项债投标发行作业已然进入收尾阶段。到9月底，从各个省市来现已发表的专项债来看，排名前三的省市算计发表7218亿元，别离为山东(不含青岛市)、 广东(不含深圳市)和四川，即2747亿元、2631亿元、1840亿元，占新增专项债总发表的份额别离为 8.16%、7.82%、5.47%。

业内人士以为，专项债发行顶峰往后，加快运用是往后一个时期的要点作业。兴业证券剖析师黄伟平指出，本年1~7月发行的项目收益专项债中，有近8成投向基建类项目，较2019年同期(占比22.5%)提高显着，专项债对基建的撬动效果益发凸显。

中南政法大学数字经济研讨院履行院长盘和林向记者剖析：“专项债发行大幅上升仍是考虑到本年经济受疫情影响较大，而且本年起有望开端下一轮基建出资，上半年的当地政府债有多半投向了交通、民生范畴，使基建出资敏捷康复。”

专项债首要投向何处？

7月份举行的国务院常务会议指出，优化债券资金投向，禁止用于置换存量债款，决不允许搞形象工程、体面工程等等，这是对本年新增当地政府专项债的办理要求。各地严厉履行，将名贵的专项债资金用在惠民生、补短板的“刀刃”上，推进一批重大项目加快开释能效。

从债券资金投向看，新增债券资金首要用于交通根底设备、市政建造和工业园区根底设备、障性住宅、棚户区改造；生态建造、环境保护、教科文卫、社会保证；粮油储藏、物流及动力根底设备；脱贫攻坚、易地扶贫搬家、农林水；自然灾害防治及其他。

兴业证券的研讨报告指出，本年1~8月，交通根底设备(31.5%)、民生服务(20.7%)及市政和工业园区根底设备范畴(19.3%)为基建类专项债的首要投向，算计占比高达71.5%，

安全证券的研报剖析称，从资金投向看，8月新增专项债券用于棚改、老旧小区改造2059亿元；供水、动力等市政和工业园区根底设备1513亿元；医疗卫生、教育、文旅设备等社会作业1068亿元；铁路、机场、收费公路等交通根底设备916亿元；农林水利、污水垃圾处理等生态环保项目751亿元。

此外，关于两会以来中心大力推进的“两新一重”中的两新(新式城镇化、新式根底设备)，可获取的信息中，较少有专项债券直接以新式城镇化或新式根底设备命名。

记者在当地政府债券信息揭露渠道查询发现，仅有山东省别离以“新式城镇化”、“新式根底设备”的名义共发行6笔专项债券，触及金额134.26亿元，均在本年8月6日发行。

而以“新基建”名义发行专项债的还有广东省、安徽省，其间广东省共发行了4笔“新基建”专项债券，触及金额86.6亿元，而安徽省仅发行了一笔专项债券，发行规划为25亿元。

以上述能够查到的称号和“两新”直接挂钩的新增专项债金额共245.86亿元，以9月底的专项债已发行金额3.36万亿元核算，金额占比仅为0.73%左右。

不过也有专家剖析指出，这或许是专项债命名没有彻底共同的原因，部分地区项目或许触及超算中心、数据中心、物联、5G运用和新动力等，但并未和山东省、广东省相同用“新式城镇化”、或“新基建”这样的称号直接命名债券。

以广东为例，在全国初次发行的86.6亿元“新基建”专项债，首要投向新兴工业、科学研讨、才智工业、信息技术等范畴，触及城际轨道交通、要点实验室、智能交通设备、智能停车场等33个“新基建”项目。

广东本年的专项债发行力度显着大增，据当地政府债券信息揭露渠道数据显现，到现在已达到2631亿元。回忆过往，2017年、2018年、2019年，广东发行新增专项债为671亿元、999亿元以及1512亿元。

详细而言，本年广东省新增专项债按份额凹凸别离投向了交通根底设备建造(34.76%)、市政和工业园区根底建造(19.23%)、民生服务(18.0%)、生态环保(13.59%)。

值得一提的是，2018年广东省在发债中引进了粤港澳大湾区的概念，在全国初次发行区域交融开展范畴专项债券。本年来看，以“粤港澳大湾区”为名头发行的专项债为1312.25亿元，已占总发行金额的49.87%，旁边面也表现了区域一体化加快开展。

能够看到，近两年广东发行当地政府债券规划显着添加，这与经济下行压力下的逆周期调理有关，也契合粤港澳大湾区建造布景下基建和民生项目融资的需求。

深圳市近年来发债力度也有所提高，首要会集在水污染管理、轨道交通和市政根底交通建造。

专项债怎么惠及民生？比方深圳发行的机场专项债，首要投向深圳机场卫星厅工程，该项目总出资105.7亿元，2019年已发行专项债18.5亿元，本年续发31.5亿元。卫星厅规划规划为23.5万平方米，依照年旅客吞吐量2200万人次建造，建成后将大力提高深圳机场的根底设备保证才能。

三季度棚改专项债显着添加

此前专项债曾被禁止用于土储棚改等房地产项目，重启发行后有显着添加趋势。

自 7 月 30 日湖北重启发行新增棚改专项债起，已有多地新增棚改专项债发行计划。记者整理发现，本年以来，新增专项债资金投向棚改、老旧小区的份额在7、8月份敏捷提高。跟着8月当地债放量发行，新增专项债中呈现了投向棚改的状况，第三季度棚改债发行了3379.2亿元，在该季度当地政府专项债中占比 49.4%，占比挨近一半。

据媒体报道，棚改专项债尽管康复发行，但需满意三项要求：一是此次棚改专项债仅支撑已开工项目，且不得用于货币化安顿项目；二是棚改项目有必要归入年度棚改计划任务；三是棚改项目信息与相关资料要件信息共同。

兴业证券研讨报告指出，以项目收益专项债为例，本年7月份，棚改专项债重现，基建类投向占比仅为19.7%；而8月份发行的项目收益专项债显着放量(达5543.7亿元)，其间基建类投向规划为3119.7亿元，占比56.3%，棚改专项债发行规划为1564.7亿元 (占比28.2%)，对基建类投向空间仍形成了必定揉捏。

盘和林表明，“棚改、土地储藏专项债遭到严厉约束，7月份有三成的政府债投向棚改，但从整个当地政府债的视点来看，棚改与土地储藏仍是遭到了约束，老旧小区改造有望接棒棚改，以此来带动城市开展，一起也契合当时方针走向。”

华西证券剖析师晏溶指出，本年三季度呈现棚改专项债的放量，不能以为是方针发生了转向，一是由于国家关于房地产职业严监管情绪未改变，二是本年呈现这种改变，是出于保证存量项目资金得到杰出运用、项目“不烂尾”的意图，估计未来专项债仍会严厉监管投向房地产相关范畴。

跟着专项债发行截止日期日渐接近，注资中小银行的专项债有或许在10月份发行。9月初，温州银行发布增资扩股计划公告称，经浙江银保监局批复，公司将施行增资扩股作业，拟发行不超越23.73亿股，名义发行价为2.95元/股。

值得注意的是，此次增资扩股除了优先满意老股东配股之外，还将引进当地政府指定的特定主体经过专项债认购的方法来完成本钱弥补。这意味着温州银行或首先试水，成为专项债注资中小银行的先例。

民生银行首席研讨员温彬指出，“当地政府专项债注资中小银行，一方面拓宽了专项债的运用范围，另一方面也有利于减轻中小银行本钱金弥补的压力，将进一步添加此类银行的中心一级本钱，稳固和优化中小银行的本钱结构和公司管理机制，关于很多未上市的中小银行有重大意义。”