基金净值查询001475(广电宽带)

新浪财经讯受2018年光伏“531新政”影响，光伏职业的补助面对收紧，光伏电站建造速度显着放缓，光伏上游硅片价格继续跌落。但近期硅片价格呈现上调，有剖析人士以为商场有望复苏。

第三方咨询机构EnergyTrend集邦新动力核算数据显现，2018年国内硅片总产能174GW，其间多晶硅片102GW、单晶片72GW。到2018底，中环股份(002129)和隆基股份(601012)产能占单晶片总产能70%以上，两家居于单晶硅片双寡头位置。

作为全球单晶光伏龙头企业隆基股份(601012)，从2017年12月26日至2018年10月底，公司单晶硅片价格已施行了10次降价，其间国内价格累计降价每片低至3.05元。降幅约达44%。在本年2月22日隆基股份(601012)初次上调2018年以来单晶硅产品价格。国内价格每片上调0.1元，调整到3.15元。一起国外价格上调0.15美分，调整到每片0.395美分。

关于为何上一年继续降价后初次上调硅片价格，5月16日，隆基股份(601012)证券部内部人士向新浪财经表明，现在硅片的降幅现已究竟，从上一年第四季度开端需求现已有显着好转。此次调整并不是大的调整，受短期动摇影响，后续价格还要看行情。

逆势扩张未来三年产能方针翻番

2018年5月31日，国家发改委、财政部、国家动力局联合发布《关于2018年光伏发电有关事项的告诉》（简称“531新政”）清晰光伏补助普降0.05元/千瓦时，2018年不组织有补助的一般光伏电站建造目标，年内组织分布式光伏项目的目标为10GW，仅有5月31日及曾经并的分布式光伏发电项目可归入中心财政补助规划。

“531新政”发布后光伏工业突然遇冷，职业需求下降，工业链价格大幅下滑。硅片价格不断跌落，不少中小型企业中止生产线，也有企业呈现裁人或让职工度假。

多晶硅片一线厂商保利协鑫2018年硅片均匀价格下调37%，光伏资料事务毛利率同比下滑20%。2018年12月，公司宣告8.5亿元出售其部分硅片事务，并表明因为受硅片价格下降及财政本钱及汇兑亏本添加影响。另一多晶硅片厂商旭阳雷迪于2018年9月全线停产。

此外，上一年海外方针也对国内光伏工业的销量发生影响。2018年1月22日，美国政府对太阳能(000591)电池、组件的201条款抉择落地；2018年7月底，印度财政部正式对光伏的保证办法查询作出判决，将对我国、马来西亚及发达国家进入该国的太阳能(000591)光伏产品（不管是否封装为组件）征收保证性关税。

2018年关于国内光伏企业来说极具应战的一年，但也有职业龙头企业在职业低谷期逆势扩张。隆基股份(601012)对外称，“531新政”的出台尽管对国内需求造成了冲击，但并未改动公司的扩产方案。

隆基股份(601012)4月16日发布公告，将在宁夏银川出资建造年产15GW单晶硅棒和硅片项目。中环股份(002129)3月19日签订了25GW单晶硅项目，新项目投产后相当于将中环股份(002129)现有单晶硅片产能翻一番。

为进一步稳固高效单晶一体化龙头位置，隆基股份(601012)4月30日发布音讯称，公司拟加大单晶产能建造，划单晶硅棒/硅片产能2019年末到达36GW，2020年末到达50GW，2021年末到达65GW；单晶电池片产能2019年末到达10GW，2020年末到达15GW，2021年末到达20GW；单晶组件产能2019年末到达16GW，2020年末到达25GW，2021年末到达30GW。

4月12日，国家动力局印发《关于推动风电、光伏发电无补助平价上项目建造的工作方案（征求意见稿）》，要求2019年度组织新建光伏项目补助预算总额度为30亿元。光伏补助从2018年的100亿元骤降至2019年的30亿元。

隆基股份(601012)相关人士表明，现在比起“531新政”刚发时商场环境会好，国内光伏工业的开展会受方针影响，现在《关于推动风电、光伏发电无补助平价上项目建造的工作方案》征求意见稿还没有落地，国外商场前景会更明亮些。上一年9月，欧盟取消了对我国太阳能(000591)光伏电池和组件的反倾销和反补助办法，国外需求进步弥补了国内现在商场需求状况。

中银世界剖析人士以为，此次提价是单晶硅片需求旺盛之下供需偏紧的表现，有望进步公司硅片事务盈余才能，增厚全体成绩。

财报回应：研制投入与研制费用不一致是口径原因

依据中银世界证券核算，A股2018年光伏板块总经营收入到达2703.34亿元，同比添加7.81%，完成归属上市公司股东的净利润163.63亿元，同比下降17.60%。龙头企业成绩短期承压，部分企业成绩逆势添加。

有数据显现，从本年一季度的净利润上看，15家光伏企业的净利润破1亿元，净利润总计为40.86亿元，排名前6位的分别为隆基、正泰、通威、特变、东方电气(600875)、东方日升(300118)，算计净利润超越27亿元；企业净利润集中度较高，进一步反映出职业分解问题更加显着。

成立于2000年的隆基股份(601012)，于2012年3月在国内上海交易所上市。4月30日，隆基股份(601012)发布财报，2018年公司营收219.88亿，同比添加34.38%，归母净利润25.58亿，同比下降28.24%。这是该公司从2013年以来，净利润增速最低的一年；2019年一季度营收57.1亿，同比添加64.56%；归母净利润6.11亿，同比添加12.54%。

竞争对手中环股份(002129)发布的2018年年报数据，全年完成营收138亿元，同比添加42.63%；归母净利润6.32亿元，同比添加8.16%；公司2019年一季度营收38.23亿元，同比上升36.45%；归母净利润1.88亿元，同比上升50.15%。

2018年，隆基股份(601012)费用算计达21.1亿元，其间出售费用为10.17亿元，同比上升53.2%；管理费用为6.22亿元，同比上升24.55%；财政费用为2.67亿元，同比上升34.89%；研制费用为2亿元，同比上升22.8%。公司发生的经营活动现金流量净额为11.73亿元，同比下降11.67%。

此外，公司2018年研制投入为12.3亿元。关于为何2018年财报发表的利润表中研制费用为2亿元，而研制投入为12.3亿元，隆基股份(601012)证券部相关人士表明，研制投入是研制工单的资金，研制费用则依据会计准则核算，不一致是因为口径问题。

跟着经营规划快速添加，2018年隆基股份(601012)应收账款和存货呈现添加，应收票款为40.9亿元，占公司总财物10.31%，同比添加85.48%。公司长时间应收款为存货为42.82亿元，占总财物10.8%，同比添加79.91%。公司称，应收票款添加是因为出售规划扩展，组件出售添加；库存添加是因为生产规划扩展，海外组件出售存货添加。

跟着企业继续扩张，光伏职业负债率遍及在进步，隆基股份(601012)2018年财物负债率为57.58%，同比添加0.9%；中环股份(002129)2018年财物负债率63.17%，同比添加5.09%。

2018年，隆基股份(601012)财物减值丢失达7.23亿。公司称首要受组件、硅片产品市价跌落起伏较大的影响，估计2019年产品市价会趋于稳定。

现在隆基股份(601012)首要的生产基地在我国云南和马来西亚古晋，公司不断加大海外商场拓宽力度和途径建造，“531新政”的出台影响了单晶组件海外销量的快速添加。2018年隆基股份(601012)海外单晶组件销量到达1962MW，同比添加370%。（新浪财经公司调查陈彦旭）