生猪：跌睿投顾社区势不止 期货加速向现货靠拢
5月中旬以来，在新一轮供应压力下，国内生猪价格呈现快速回落行情。生猪产能的快速康复是推进猪价下行的中心动力。现在国内生猪期货商场买卖的要点是“挤升水”，即期货因高于现货而向现货挨近的预期。现在生猪饲养业已进入全职业亏本状况，来自本钱和需求端的支撑效应有望减缓商场跌势，但身处“猪周期”下半场的生猪商场，在周期完毕前生猪价格仍有回落空间。
生猪现货价格连跌不止
自年头以来，国内生猪价格进入显着的跌落节奏。尽管部分呈现的非洲猪瘟疫情对猪价跌落有缓解效果，但并未改动商场的运转方向。在猪瘟疫情得到有用操控后，尤其是5月中旬以来，国内生猪价格呈现加速跌落走势。到6月7日，全国猪价现已跌至15.50元/公斤邻近，不到年头挨近37元/公斤的高位价格的一半，全国猪价现已回到两年前本轮猪价大涨的起点。生猪价格跌势之快跌幅之大均创下我国生猪商场新纪录。
生猪产能快速康复是猪价跌落的内涵推力
始于2018年下半年的非洲猪瘟疫情对国内生猪产能形成史无前例的损坏，由此掀起了生猪商场史无前例的一轮大牛市。在生猪饲养业暴利驱动下，各路资金敏捷扩张产能，加上政府各项扶持办法，到一季度末，全国生猪存栏已康复到4.17亿头，到达2017年年底存栏总量的95%以上，估计二季度末全国生猪存栏将康复到非洲猪瘟疫情迸发前的正常水平。生猪产能的有用康复是国内生猪价格继续回落的内涵推力。因为现在国内生猪商场仍未完毕本轮“猪周期”，猪价跌落过程中不扫除商场呈现矫枉过正的或许。
大猪压栏现象或许延伸商场弱势
生猪商场进入熊市令饲养企业经营赢利继续下降，部分饲养企业为削减赢利丢失而采纳大猪压栏，寄希望于商场提前回暖。据农业乡村部对16省瘦肉型白条猪肉出厂体重监测显现，自2021年新年以来，生猪宰后均重由89.5公斤进步至93.7公斤左右，现在仍未见显着下降的痕迹。生猪出栏体重保持高位，显现大体重肥猪供应仍然足够，继续对生猪价格施压。跟着很多二次育肥及被动压栏的肥猪源源不断地向流向商场，尽管生猪存栏量增速趋缓，但猪肉供应总量继续攀升，供应端对猪价的镇压效应仍在继续。
国内生猪消费平稳添加
受国内生猪价格快速回落影响，顾客对生猪价格承受程度进步，生猪消费有序康复。2021年一季度生猪屠宰量同比约添加30%，主要是因为去年同期国内生猪需求因新冠疫情骤降所引发的基数偏低所造成的，来自价格下降影响的需求较为有限。现在全国白条肉与生猪出栏价差平均为7元/公斤左右，低于8—9元/公斤的屠宰企业盈亏线，相同阐明生猪下流需求没有康复到正常水平。在非洲猪瘟疫情影响的这几年中，顾客对肉制品的消费习气产生改动，加上国内消费晋级速度加速，生猪价格跌落对消费端的影响效应削弱，然后或许加重生猪商场供大于求，使生猪价格的弱势周期延伸。
近期生猪商场行情展望
在外购仔猪饲养户的亏本程度扩展至1000元/头之后，现在自繁自养的饲养户也现已进入亏本状况。本钱端对猪价的支撑效果将有所增强，猪价有望从暴降转向缓跌形式。跟着时间推移，生猪期货2109合约到期日缩短，在生猪现货继续跌落且反弹乏力的情况下，“挤升水”成了近期期货商场买卖的要点。因为国内生猪商场具有典型的“猪周期”特征，现在处于“猪周期”的下半场，猪价或许受阶段性要素影响呈现反弹，但大趋势向下的概率仍然较大。
