锴威特IPO：规奥普光电股票模较小仅有5人 00年增收不增利 禾望电气突击入股
中华6月14日讯中华了解到，近来，姑苏锴威特半导体股份有限公司(下称：锴威特)科创板IPO请求已获上交所受理，公司拟征集资金5.3亿元，华泰联合证券为保荐组织。锴威特本次揭露发行股票数量不超越1,842.1053万股(不含选用超量配售选择权发行的股票数量)，且不低于发行后总股本的25%。
建立仅7年规划较小仅有85人
建立于2015年1月的锴威特是主经营务为功率半导体的规划、研制和出售，并供给相关技术服务，首要产品包括功率器材及功率IC两大类。
中华注意到，锴威特选用Fabless运营形式将晶圆制作、封装测验等出产环节托付给供货商，人员规划相对较小。陈述期各期末，公司职工总人数别离为56人、71人和85人，研制人员数量别离为25人、28人和32人，相较A股已上市的同行业可比公司人数较少。
收入结构较为单一
锴威特现在产品收入结构较为单一，陈述期内，公司与同行业可比公司比较，运营规划较小，抵挡商场动摇危险的才能较弱。公司完成大规划出售的首要产品为平面MOSFET，该产品收入占主经营务收入的份额别离为86.71%、88.39%和83.07%，单一产品类别收入的占比较高。研制新产品并终究完成大规划出售有必定的时刻周期，假如未来公司新产品研制不及预期、商场竞争加重或下流商场动摇，导致平面MOSFET的产品价格或商场需求增速出现下降，将会对公司的经营收入和盈余才能形成晦气影响。
公司产品以高压平面MOSFET为主，并在平面MOSFET工艺渠道基础上规划研制了集成快康复高压功率MOSFET(FRMOS)系列产品；在功率IC方面，公司专心于功率驱动IC和电源办理IC.此外，在第三代半导体方面，公司的SiC功率器材已小批量出货。
禾望电气突击入股
股权结构上，实践操控人丁国华直接持有公司20.26%的股份，并经过职工持股渠道港晨芯操控公司8.23%的表决权，依据已签署的《共同举动协议》，罗寅、港鹰实业、陈锴系丁国华的共同举动听。罗寅直接持有公司17.09%股份，港鹰实业直接持有公司10.11%股份，陈锴直接持有公司7.24%股份。丁国华直接和直接操控公司算计62.93%的表决权。
值得注意的是，最近一年新增股东中，禾望出资持股2.86%，而禾望出资为上交所上市公司禾望电气(股票代码603063)的全资子公司。
2020年增收不增利
财务数据方面，依据招股书，2019年-2021年(下称：陈述期)，锴威特完成营收别离为1.07亿元、1.37亿元、2.1亿元，2020年和2021年同比别离添加26.55%和51.82%，三年复合添加率为40.21%；同期净利润别离为933.81万元、-1,966.86万元、4,847.72万元；扣非后净利润别离为450.76万元、-179.75万元、4,389.76万元。中华注意到，2020年增收不增利，锴威特营收增至1.37亿元，归母净利润则为-1,966.86万元。
功率器材是首要毛利额来历
锴威特首要产品分为功率器材、功率IC、技术服务、其他。其间，功率器材是首要收入部分，2019-2021年收入别离为9,181.01万元、1.21亿元、1.78亿元，占比别离为86.81%、90.65%、87.51%。
主经营务收入按产品形状分为中测后晶圆、封装制品、裸芯、技术服务。产品形状以中测后晶圆为主，占各期主经营务收入的份额别离为85.76%、84.70%和67.07%。
毛利率高达39.53%
毛利率方面，公司归纳毛利率别离为22.09%、17.84%和39.53%，主经营务毛利率别离为21.96%、18.17%和39.71%。公司功率器材的毛利额别离为1,452.12万元、1,745.80万元和6,257.90万元，毛利额占比别离为62.52%、71.81%和77.56%。
上一年研制占比8.99%
研制方面，2019-2021年，公司研制费用别离为771.00万元、1,388.55万元和1,886.27万元，陈述期内累计研制投入为4,045.81万元。陈述期内公司累计经营收入为45,338.89万元。累计研制投入占陈述期累计经营收入的份额为8.92%。
与同行比较，锴威特研制费用率相对高于同行业公司的平均值，一方面是比较同行业可比公司，公司收入规划较小；另一方面是公司研制的产品除了功率器材，还有功率IC，功率IC的研制比较功率器材更为杂乱，需求更多的研制人力物力投入。
存货周转率逐年下降低于同行
存货周转率方面，2019-2021年，公司存货周转率出现逐年下降趋势，别离为4.14、3.79、2.57.公司解释为首要原因系公司封装制品推行力度加大，封装制品商场需求添加，然后添加了对相应库存商品的储藏，此外，因为2021年公司与西安微晶微的收购形式改变，导致2021年底外延片等托付加工物资添加。
与同行比较，2020年-2021年，公司存货周转率低于同行业公司平均水平，2019-2021年同行业上市公司存货周转率平均值别离为3.99、4.34、5.49。
锴威特此次IPO拟募资5.3亿元，其间1.45亿元用于智能功率半导体研制晋级项目，8,727.85万元用于SiC功率器材研制晋级项目，1.69亿元用于功率半导体研制工程中心晋级项目，弥补营运资金1.3亿元。
公司规划较小、收入结构较为单一的锴威特能否顺畅上市，中华后续将继续重视！
