美国新散户“一朝赢翻金回到解放前” 进一步行动或预示市场触底信号？

摩根士丹利估量，散户出资者本年的出资丢失比商场其他出资者更沉重，如图1所示，这些于2020年1月来入市的散户出资者们，现在已悉数回吐了那些从前获得的一切惊人收益。

图1

对此，Tuttle Capital Management的首席执行官Matthew Tuttle标明，很多人都是在新冠疫情前后开端买卖的，所以他们仅有的出资经历便是由美联储推进的张狂商场。但是，这一切都现已跟着上一年11月美联储的方针转向而改动，但他们没有意识到这一点，因为他们从未见过一个不受美联储支撑的商场，这造成了非常可怕的成果。

据了解，自2020年散户出资者竞相入市的那一刻起，人们就一直在预言着他们黯然收场的那一天。不过，曩昔两年的大多数时刻里，他们常常都能“大难不死”：跟着零佣钱买卖账户的遍及，散户出资者现已屡次成功地将自己喜欢的股票从山崖边上拉了回来，屡试不爽。

尽管如此，本轮美股的大幅杀跌，终究仍然令那些受散户出资者喜爱的Meme股现在遭受了严峻亏本，其间AMC院线(AMC.US)自2021年6月高位以来下跌了78%，本年迄今该股下跌了49%；Peloton Interactive(PTON.US)的股价较创纪录水平下跌了90%。

值得注意的是，从2020年初到上一年11月，高盛集团盯梢的一篮子散户股上涨了一倍多，但是本年以来，这一篮子股票已暴降32%，是标普500指数跌幅的两倍多。

图2

回想一年前散户大军曾演出的史诗级逼空大战，其时这些散户出资者在美国散户大本营WallStreetBets(WSB)论坛上联合起来，企图从空头头寸中挤出专业出资者，并推翻华尔街次序后一鸣惊人。据彭博社估量，散户出资者一度约占美股买卖总量的24%，其影响力乃至使Reddit论坛和交际渠道Stocktwits成为任安在商场上搜集情报的人必读的资料。

而现在，当美股市值蒸发了约9万亿美元时，散户大军仍持稳，至少在仓位方面是如此，但与此构成鲜明对比的是，专业基金司理一直在撤离。例如，摩根士丹利旗下首要生意部分的数据显现，其对冲基金几个月来一直在下降危险持仓，其股票敞口已降至两年来的低点。

摩根士丹利分析师Christopher Metli标明，关于寻觅商场触底痕迹的出资者来说，散户行为值得重视。该行以为，有痕迹标明，散户出资者对商场的观点正在恶化。数据显现，4月，散户出资者抢购了140亿美元的股票，这是自2020年末以来的次低。在期权商场，他们曩昔常常为了快速获利而冲向看涨期权，而现在的买卖活动则是向看跌期权歪斜。

此外，在美国银行的私家客户部分，那些赋有的个人出资者曩昔四周以上一年11月以来最快的速度兜售了股票。

因为个人储蓄占可支配收入的份额已降至疫情前的水平，包含Giacomo Pierantoni在内的Vanda Research分析师正置疑，散户出资者是否还能有更多的本钱继续大举买入，并称散户出资者的决心遭到出资组合体现欠安的连累，较殷实/年长的出资者或将转而寻求货币商场基金的收益和维护。

当时的商场好像总能找到方法让出资者饱尝最严峻的检测……时刻会证明，新时代的‘钻石手’心态是否会继续下去。