碧水源：股东套现又有新玩法？ 阳光三板股票;

尽管“减持新规”落地已曩昔整整五年，但减持诉求与监管导向、“方针”与“对策”的博弈仍在不断产生。

近来，污水处理龙头碧水源(300070.SH)发布了更新后控股股东我国城乡的要约收买方案，并承认了详细要约收买开端和完毕时刻。

与此同时，一份重要股东经过要约收买等方法施行减持的方案也同时发表。

公告显现，碧水源持股5%以上股东、公司董事长文剑平方案以承受要约收买方法、会集竞价方法、大宗买卖方法或三者相结合等方法减持公司股份不超越2324.57万股，此外，公司副总经理龙利民；公司副总经理、董事会秘书张兴也同步方案以参加要约收买的方法进行减持。

碧水源证券部人士向21世纪经济报导记者承认，目前文剑平现已参加了要约收买，可是因为董监高有减持股票的束缚，加上此前部分的股份冻住，所以参加份额并不是很高，文剑平减持的方针主要是用于偿付成绩补偿。

我国城乡“济困扶危”

7月27日，碧水源控股股东我国城乡公告，向除收买人及其共同行动听以外的碧水源整体股东宣布的部分要约收买，要约价格为6.00元/股，要约收买股份数量为4.07亿股，算计斥资24.4亿元，增持公司股比11.23%。

依据此前7月22日碧水源发表的《成绩补偿许诺发展事项》，2019年5月、6月及2021年3月，前实践操控人文剑相等四人曾与我国城乡别离签署了《股份转让协议》，并约好了成绩补偿许诺。

尔后，碧水源成绩许诺不合格，并触发前者补偿职责。但文剑相等补偿职责人却表明，因自有资金缺乏，准时全额补偿存在较大压力，资金筹集需求时刻，剩下缺乏部分将不晚于2023年5月8日向公司进行补偿付出。

到前述公告日，四位补偿职责人仍待偿成绩许诺4.584亿元，其中文剑平需承担3.01亿元成绩补偿职责。

此轮减持方案公示前，文剑平，刘振国前妻王雪芹，常务副总经理戴日成等均有减持方案施行记载。

疑似受此影响，碧水源二级商场体现长时间萎靡，2021年9月后市值进一步腰斩，不只文剑平套现难以成行，碧水源后续资本运作空间也被严峻限制。

碧水源其时控股股东为我国城乡系的央企中交集团全资隶属子公司。中交系“财大气粗”，总资产到达1.3万亿元。但因为文剑相等共同行动听与我国城乡买卖股权后，加上2020年我国城乡参加碧水源定增取得部分股权，我国城乡现已持有碧水源股权+表决权份额到达29.9%，进一步单方面受让股票或二级商场增持将触发股票全面要约收买责任。

另一方面，碧水源其时依然负债累累，短、长时间借款到达54.10亿和181.69亿元，应收收据到达98.11亿元，加上地方政府融资渠道与PPP项目融资才能受限，股价作为融资隐性担保的价值不断缩水，碧水源亟需在规矩与环境的束缚下翻开局势。

“因为要约收买减持系大股东吸收流通股，不会对二级商场构成直接冲击，因而这不失为是一个值得建议的减持方法”，一位华东投行人士告知记者，“监管层其实更引荐股东用协议转让的方法减持。要约与协议转让其实也是相通的。”

该人士还指出，关于要约收买的发表要求，其时的减持规矩中也对此也无明文规则。

减持监管准则有待完善

21世纪经济报导记者发现，经过参加要约收买减持股票的方法，近一年开端逐步添加。

比方，本年5月，鲁阳节能(002088.SZ)曾公告，公司董事长鹿成滨、董事兼总裁鹿超等六位董监高方案在奇耐亚太经过部分要约的方法收买公司股份的要约收买期间内参加要约并减持股票，以支撑奇耐亚太本次要约收买。

那么，减持新规会不会对经过要约收买减持的股东或董监高加以束缚？

前述投行人士告知记者：“曾经董监高或许重要股东经过要约收买方法进行减持是比较荫蔽的。其时减持新规并没有对经过参加要约收买来减持的方法加以清晰束缚。”

该人士乃至还泄漏，减持新规施行不久后，其实存在一些重要股东经过要约收买绕开减持新规减持的景象呈现，乃至一些要约建议股东会与其他股东暗里签定参加意向合同，确定要约目标，以确保要约终究成行。

另一方面，对董监高和重要股东参加要约的预发表，或也更为严厉。

而依据2017年5月公布的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规则》，若大股东董监高采纳会集竞价方法减持股票，则应在初次卖出15个买卖日前对减持方案进行预发表。要约收买方法减持不在预发表强制要求范围内。

尽管束缚仅限于“会集竞价减持”，但前述投行人士却告知记者，因为董监高此前呈现过一些违规减持行为，所以现如今重要股东的持股账户都是实时监控的。买卖地点物理层面会对超越减持限额的股票确定，其状况为“不可用”，因而即便是经过要约收买减持，现在也是会遭到买卖机制束缚的。