龙蟠科技上半年净利大涨 仅是账面上的数字？500中国黄金报价亿

本年上半年，因押注磷酸铁锂正极资料，龙蟠科技(603906.SH)获得不俗的成绩。但战绩背面，暗含隐忧。

龙蟠科技8月5日公告，公司上半年完结运营收入60.1亿元，同比上涨371.12%；归母净利润4.33亿元，同比增196.32%；扣非归母净利润4.17亿元，同比上涨209.29%。

关于成绩的大涨，公司解说，2022 年上半年，受大宗商品价格继续上涨、疫情导致物流不畅、职业市场需求萎缩、世界原油价格暴升等多重要素影响，公司车用环保精密化学品范畴运营遭到较大影响。但公司磷酸铁锂正极资料事务板块为公司发明盈余增长点，使得公司得以坚持成绩的继续快速增长。

公司上半年加大对磷酸铁锂正极资料的投入。

2022年4月7日公司审议经过了相关方案，方案出资 19 亿元在襄城区建造磷酸铁锂正极资料生产基地项目。

2022年5月10 日公司经过方案，拟与唐山鑫丰锂业有限公司一起出资 9 亿元在湖北省或河北省唐山市出资开发建造年产 3 万吨氢氧化锂/碳酸锂项目，并拟由两边组成的合资公司施行本项目。其间，公司拟以 1.41亿元人民币出资，持有合资公司 49%的股权。

2022年6月13日公司经过了《关于运用征集资金向控股子公司增资暨相关买卖、控股子公司向控股孙公司增资的方案》。公司拟以非公开发行股份征集资金人民币 12.9 亿元对控股子公司常州锂源进行增资，并由常州锂源对其全资子公司、公司控股孙公司四川锂源以征集资金 12.9 亿元进行增资

2022年6月13 日公司举行第三届董事会第三十四次会议，会议审议经过了《关于控股子公司对其全资子公司增资的方案》。常州锂源拟以人民币 12,000 万元对湖北锂源进行增资；拟以人民币 6,000 万元对山东锂源进行增资。增资完结后，湖北锂源和山东锂源的注册资本均添加至 16,000 万元，常州锂源持有其 100%股权。

2022 年 6 月 13 日公司将原出资项目“车用环保精密化学品项目”变更为“三元正极资料前驱体及其他项目”，并添加出资额至 15 亿元。

虽然押注锂电赛道，给公司成绩打了一剂强心针。公司2022年上半年营收超60亿元，但应收账款就达17.64亿元，占营收的比重近30%。

龙蟠科技历年应收账款

归母净利为4.33亿元，但其间又有多少真金白银？其运营性净现金流为-11.47亿元。主运营务并未沉积下现金，超4亿元的净利成了账面上躺着的数字。

龙蟠科技历年运营性净现金流

主运营务并未给公司带来真金白银的流入。龙蟠科技的工作全都押注在了融资上。

2022年5月30日龙蟠科技完结22亿元的定增增资，一起本年上半年公司大幅举借外债，获得告贷超24亿元。从本年年初到6月末，半年时间内公司短期告贷由9.7亿元涨至22.88亿元，涨幅136%。

龙蟠科技历年短期负债

当然，虽然负债飙涨，但由于其展开了定增，导致净资产大幅添加，从而使得公司总负债率仍处于合理水平，2022年上半年负债率达51.55%。

需求忧虑的是，主运营务并未带来现金入账，跟着在锂电赛道的大笔投入，上半年的融资能支撑龙蟠科技走多远？