市值小于10亿的股票(保本)

优客上市对职业影响现已不大，同享经济发展风口在一级出售市场早已曩昔。

日前，出资美股互联的基金优客工场与SPACOrisunAcquisitionCorp。(纳斯达克股票代码：ORSN)完结事务兼并，并在11月16日取得Orisun股东的同意。兼并后新公司将在纳斯达克本钱出售市场上别离以代码“UK”和“UKOMW”进行买卖。这意味着，在Wework“折戟”本钱出售市场后，优客工场经过SPAC的方法正式登陆美股，成为“联合工作榜首股”。

如是本钱董事总经理、如是金融研究院副院长张奥平11月20日向年代财经表达，SPAC与传统的IPO比较，要害有两大优势：“榜首，效率高，直接IPO的进程一般至少需求6个月，而SPAC上市，所需求的时刻更短，3-4个月就能完结。第二，经过SPAC方法上市的企业也更简略找到长时间战略协作的伙伴。”

光辉不再

“优客上市对职业影响现已不大，出资美股互联的基金同享经济发展风口在一级出售市场早已曩昔，股权出资职业也正在迎来虚伪昌盛幻灭，硬核价值兴起的年代，所以资金端不会再像此前相同要点关怀同享经济发展职业，职业界也已是存量竞赛。”如是本钱董事总经理、如是金融研究院副院长张奥平11月20日向年代财经表达。

作为联合工作职业的独角兽公司，优客工场一度风景无限。自2015年4月建立以来，优客工场曾取得屡次融资，出资方不乏红杉本钱我国基金、真格基金、歌斐财物、立异工场等明星组织，总融资金额超越47亿元。

在本钱的助力下，优客工场兼并无界空间、并购Wedo联合创业社、收买洪泰立异空间、将Workingdom归入麾下，另业界人士侧目。但是，跟着同享经济发展的淡去，创业大潮的闭幕，优客工场难续旧日光辉。

招股书显现，出资美股互联的基金优客工场2018年、2019年营收别离为4.49亿元、11.67亿元(约1.67亿美元)；优客工场2020年上半年营收为3.98亿元(约5630万美元)，上年同期营收为4.87亿元。优客工场2018年、2019年别离运营亏本为4.57亿元、7.05亿元；优客工场2020年上半年运营亏本为1.39亿元，上年同期运营亏本为4.185亿元。

优客工场此次将从19位出资者中取得至少6650万美元的出资，出资方包括小米旗下子公司GreenBetterLimited及阳光100我国(02608)。优客工场创始人毛大庆表达：“与Orisun的事务兼并结束，验证了优客工场对客户和股东的价值建议，并且标志着人们公司发展的严重里程碑。”

“职业草创时期，表面上看繁荣发展，其实是寻求和跑马圈地。现在现已是联合工作的发展期，学习才能强、实行力强的团队会先跑出来，方法定下来并初步细腻化运营，上市是水到渠成的一种表现方法。我信赖还会有其他的联合工作锋芒毕露，当然方法不愿定会相同，有的财物重一些，有的运营重一些，还有的或许会供给较多增值服务。”创客总部创始人陈荣根11月20日向年代财经表达。

SPAC“麻雀变凤凰”

值得关怀的是，出资美股互联的基金此次优客工场是经过SPAC的方法登陆美股。

“SPAC在美国证券出售市场现已存有几十年了，2007-2008期间也从前热过一阵，后来泡沫决裂，一地鸡毛，从此带上‘比较规出资人玩的龌龊融资’标签。2019年又热起来，2020年已然成为美国本钱出售市场上市的一种干流方法。”北京国枫(上海)律师事务所合伙人、上海市律师协会金融工具事务研究委员会委员邹林林11月20日向年代财经表达。

近年来，愈来愈多中概股企业选择与特别意图并购公司(SpecialPurposeAcquisitionCompany，“SPAC”)兼并的方法赴美上市。发布数据显现，本年到10月初，现已有135个SPAC融资项目，募资达500亿美元，比2019年增加了4倍。私募出资基金的退出途径也从传统的IPO及并购的双轨，变成IPO+并购+SPAC的三轨。

据邹林林观看，出资美股互联的基金“现在玩SPAC溜的人都是职业内行、出资专家，他们现已不满足于在传统IPO项目中担任crossover出资人的人物，而是希望以Sponsor的身份经过创设SPAC，将自己选中的项目面向SPAC出售市场，取得更大的出资比例，也获取更多的收益。一般来说，Sponsor投3%的启动资金，运作一个SPAC后，能够取得20%的SPAC股份，账面能够增值6倍。在SPAC兼并上市之后，股份虽有稀释，获益仍适当可观。”

对项目公司而言，传统IPO方法上市存有两大痛点：一是股份二次稀释，上市前稀释，上市时再稀释，两轮稀释差不多要耗费一半的股份；二是流程太长，期间会阅历许多内部及外部的危险，然后影响上市及定价。

“SPAC上市刚好能够处理这两个问题，没有二次稀释，而是一步到位；估值能够与IPO适当，SPAC定价是两边谈出来的，能够设置earn-out，经过‘对赌’平稳各方利益，这在IPO中做不到；整个操作流程愈加可控，尽管也需求走SEC的审阅流程；SPAC与项目公司彼此选择，各方面愈加对眼。”邹林林向年代财经猜测。

邹林林坦言，出资美股互联的基金SPAC上市也存有许多危险点，需求各个参加方引起关怀。比方，SPAC反向兼并上市仍有许多的文件要申报，流程相似IPO；不管SPAC還是项目公司，需求有不弱的管帐计财政专业才能，也需求归纳的项目管理才能及团队，但往往两者都不强，许多活還是要外包；SEC的监管也在跟进，现在特别关怀Sponsor获益状况的发表；SPAC股东对兼并上市表决时能够否决，也能够选择退出。

“SPAC兼并上市买卖中的诉讼危险也很大，比方SPAC与项目公司都能够申述对方违约或违背好心商洽的责任，生意不成，究竟是好心還是歹意，有许多现实要素需求考量但的确能够去法院博一下。其它，SPAC运作不成是需求退钱给股东的，但SPAC管理层是能够先扣除本钱再退钱，简略发生胶葛；SPAC上市后，运营成绩差也简略发生各类胶葛。”邹林林表达。