融资政策收紧 房企换手率高下半年还债压力大

房企融资方针趋紧，开发商的苦日子来了?“最近三年每到三季度就开端房地产调控，每次都主打融资口，商场也随之调整，本年又是如此。”近来，业界剖析人士在承受中国经济时报记者采访时表明，跟着融资新规落地，对房企依据财务指标进行区别对待，商场分解之后房企分解会更显着。

2020年上半年，受新冠肺炎疫情影响，房地产开发出资及出售均呈现下行，央行层面加大流动性投进，货币商场资金面先松后紧，全体较为宽松。房地产企业迎来融资窗口期，境内房企银行间融资放量，房企中长期债券发行本钱先降后升，国有特点房企与非国有特点房企利差有所扩展。海外商场的地产债券受疫情影响较大，4月一级发行阻滞，6月呈现回暖痕迹。

跟着二季度全国逐步复工复产，房地产出售有所回暖，但疫情对房地产出资、出售及回款的负面影响仍未衰退。方针层面，较多城市出台了延期交纳土地出让金、拖延开竣工时刻、下降预售条件、放松公积金借款约束、给予购房补助、放松落户等调理方针，必定程度上缓解了房地产企业受疫情影响构成的资金压力、促进需求端复苏。

承受本报记者采访的专家表明，最近，楼市热度较高的城市频现收紧方针，“房住不炒、因城施策”仍是方针的主基调，此轮调控不同以往，估计未来调控方针将常态化，房企融资也将大概率收紧。

房地产债券发行方面，上半年，银行间和交易所商场共发行房地产债券325只，发行规划合计3503.53亿元，发行规划同环比别离增加9.49%和41.28%。公募和私募方法发行数量别离为284只和41只。国有及非国有特点的地产债券发行数量同环比均继续提高，国有特点的地产债券数量同环比提高起伏更大。整体看，在民企信誉风险事情频发，民企债券违约规划大幅提高的布景下，出资者对国有特点房企的债券装备需求较高。

另据联合资信测算，到2020年6月底，房地产企业存续信誉债券（不考虑财物证券化产品）规划超越1.90万亿元，不考虑行权，2020年7-12月地产债到期金额约为3100亿元，2021年地产债到期金额约为5278亿元，2022年地产债到期金额约为3065亿元，2023年地产债到期金额约为3454亿元。

联合资信有关剖析师对记者表明，2020年上半年地产出售下行，现金回流遭到疫情的必定冲击，地产企业债券已迎来到期及行权顶峰，资金需求量较大。从现在方针层面看，地产企业的融资估计仍将继续收紧，龙头及国有特点的房企仍将坚持融资优势，地产企业经营及融资分解将愈加明显，高杠杆房企和中斗室企假如没有做好现金和可快速回款的项目储藏，产生信誉风险事情可能性将增大。