犇牛聚财优势(华创证劵)

现在，均匀每两个国人就有一个为基金持有人，“基金理财不再仅仅标语，已成为人们生活办法的一部分。”

A股商场组织化、国际化加快，现在全商场公募基金办理公司超越140家，办理各类基金产品5000多只，总规模超越了13万亿，产品类型包含：股票、混合、债券、钱银、QDII，近两年也不断呈现立异产品。在组织出资者已占有资本商场肯定话语权的大时代布景下，个人出资者更需求了解前沿的家庭理财观。全景带领出资者《走进基金》，各家基金公司经济学家、首席分析师、基金司理为您共享最新宏观经济与股市走势，助力您家庭理财和财物装备、评脉基金出资这点事。

以下为易方达基金基金司理成曦，关于“指数基金的出资战术”的观念。

成曦先生，经济学硕士。曾任华泰联合证券财物办理部研究员，易方达基金办理有限公司会集买卖室买卖员、指数与量化出资部指数基金运作专员、基金司理助理。现任易方达基金办理有限公司易方达深证100(161227)买卖型开放式指数基金、易方达深证100(161227)买卖型开放式指数证券出资基金联接基金等16只基金基金司理。

1、指数基金是最便利、最便利、最低本钱的出资东西

在这个商场里边挣钱十分的难，尤其是赚到钱，你必定要承受他人所不能承受的曲折，比方说你要在逆势的时分去加仓，加完仓之后或许还要再跌落，你要在逆势的时分能熬得住，这自身便是对人道的一个应战。假如你没有自己的一套主意，自己的一套规矩，你是无法在这个商场上得以生计的。

首要咱们介绍一下什么是指数出资，指数是什么呢？你就把指数了解成一个具有某一类特征，或许某一个职业，是这些股票的调集。这就如同咱们比方说吃火锅，你光要个锅底，那不是火锅，你光要配菜，也不是火锅，有锅底，有配菜，还有调料，乃至还有饮料，这样凑起来才是火锅。沪深300是抓住了整个沪深商场最大的那300个股票团体的一个体现，中证500是接下来比沪深300小，可是又比剩余的股票要大的那500个股票调集到一块。比方说创业板指，咱们有一个200多亿的创业板指，那它是什么呢？那便是创业板指里边最大的那100个股票的调集，它代表了这么一类股票调集的价格体现。

许多时分，咱们常常会说一句话，叫赚了指数不挣钱，也便是说指数在涨，可是咱们却没有从指数的上涨中赚到钱，那是由于什么？咱们买了那些不涨的个股。有没有办法去赚到指数上涨的钱呢？当然是有的，你把这个指数所对应的那一揽子股票买齐了，你每天的涨跌幅就跟这个指数是相同的了。或许你直接买个指数基金，指数基金的涨跌幅跟这个指数也是相同，今日沪深300涨2%，你的基金净值也就涨2%。经过这些来看，咱们以为，指数基金是最便利、最便利、最低本钱的这样一个指数出资东西。

到目前为止，这个指数不只仅停留在咱们传统意义上的大盘指数、小盘指数、价值指数、生长指数上面，现在咱们叫做万事万物皆可指数化。比方说咱们手机上，拿出你的手机，这里边都有腾讯的各种APP、京东的APP、百度的，这些公司这么好，你想不想买到它呢？当然想买它，想共享它的生长，可是你怎样买到它呢？你经过A股是买不到的，由于它们不在A股上市，你要么在港股开个户，港股开户只能买腾讯，要么是在美国股市开个户，这是不是很杂乱？可是假如你买中概互联(513050)50这样的一个基金，那你就相当于把这些股票一打尽了；比方你还想出资标普500(513500)，当然现在咱们或许更多想的是要做空标普500(513500)，你能够也是买在A股上市的标普500(513500)的基金就能够了。所以咱们说，指数开端是源于股票，可是最终不只仅股票。

2、指数基金的出资办法

那么指数出资怎样做？只需两种办法能够做，便是像咱们指数基金相同，咱们把咱们的钱聚集起来，然后咱们去买这么一览子股票，比方说咱们有一个深100，深100是本年涨得十分多的，基本上是商场上涨得最多的一个指数基金，它每年的指数涨幅跟ETF涨幅基本上是差不多的，这便是完结了对指数的一个很好的盯梢，乃至某些时分还多有一点超量收益，像曩昔几年都有一些超量收益。

为什么咱们不鼓舞个人出资者去出资指数组合呢？由于很简略，个人出资指数组合太费事，本钱太高了，沪深300三百个股票，你一次买三百个股票吗？每个股票买100股，你或许都要几十万块钱，更何况里边的像茅台、我国安全(601318)，这恐怕100股都不止的，权重比较高，所以你100元是买不了一个指数组合的。可是你一百块钱是能够买一个指数基金的，指数基金里边的组合也便是跟指数一模相同的，所以个人盯梢这个工作是有难度的，最好便是经过指数基金这个办法来完结。指数基金在某种程度上是有东西特色的，指数基金就帮个人处理这个问题了，他不必再考虑上述这些难题了，由基金公司专业盯梢，100元就能够出资指数基金了。

别的，咱们指数基金分为两种，一种是像ETF，什么叫ETF呢？你就简略把它了解成一个像股票相同买卖的指数基金吧，由于它在商场上也有上下五档挂单，你直接对着挂单去买就能够了，这是ETF。别的一种便是指数基金，便是一般指数基金，这种指数基金需求做申购换回的，要跟基金公司做申购换回的，这两种都是出资指数基金的指数出资办法。

指数基金为个人供给了指数出资最简练的东西，本钱也是十分低的，然后它的费率，办理费一年也就5‰到1%，这个也是十分低价的。咱们现在想想，为什么咱们要做指数出资？个人出资者，一般来说他有什么东西能够选？第一个便是自己买股票，第二个是买自动型的基金，第三个便是买指数基金。

3、在底部区域开端定投，做指数的高抛低吸

那么咱们要做什么呢？简略的思路便是咱们做指数的高抛低吸，什么叫做高抛低吸？首要咱们要挑选一个适宜的指数，什么叫适宜的指数？便是指数的成绩是继续增加的，它是个优异的指数，就算咱们不买卖的话，这个指数的成绩每年它就这样稳稳的增加，它的成分股每年的成绩都在增加傍边；第二个是防止落日职业，你不要去买到纺织，买到钢铁这样的职业，它的整个走势是向下的，你不要买这些职业；第三个便是咱们要看这个指数推陈出新，是不是在做，这个指数是不是继续在改善自己。挑选好一个适宜的指数意味着什么呢？咱们至少挑选了一个不会有太大危险，不会有退市的危险，不会有不增加的危险，不会有这些危险的这样一个标的，这个时分，咱们要做这样一个工作，便是择时含糊的正确，咱们尽管无法知道准确的高低点，一个人拍脑袋说这轮调整的低点是2687.35点，你能够把他赶出去，那必定是骗子，太准确了。可是他比方告知你说2500点到2700点这个区间大概是底部，这个是能够承受的。咱们尽管没有办法知道准确的高低点，可是咱们能够知道这个当地是不是高位区域，这个当地是不是低位区域，这个当地是不是合理的区域。第三个要害点便是咱们要防止泡沫阶段，咱们不要在6000点的时分冲进去买，冲进去做出资，在适宜的时点上咱们做出资，那便是事半功倍的。结合着这个，咱们得出一个定论，便是上一年在商场极度漆黑的时分，咱们应该做什么，咱们就应该买入，而且等候，买入并等候。

怎样买的？这个也有学识，我最引荐的办法便是定投，在低位的时分就定投定投是什么东西呢？防止了你选用一把梭，你在2800点买到了，跌到2600点去，你这10%又没了，你假如一把投的话，你心里仍是很痛的，对不对？你屡次出资，滑润本钱，你只需以为这个底部区域这个判别是没错的，那你投屡次，你把时刻拉长，你就能够完结一个大概率的正确，这便是咱们说的高抛低吸的一个解说。便是在一个区域内的高抛低吸，这就比如高手打麻将，打一把两把，是命运，可是打了一晚上，你会发现这个高手一向在赢钱，他不是说每次都赢，但他打了一圈、两圈、三圈、四圈之后，他整个赢的概率是比较高的，除非他命运十分之差，可是高手便是把命运操控到了相对低点。关于咱们指数出资来说也是相同的，首要你在第一步，你挑选了一个底部的区域，你就立于不败之地了；第二步，你运用定投，把你的出资涣散开来，来做这个工作，你就防止了一次命运差就把你整个人栽进去的这样一个失误，这两层叠加起来，再加上底层有一个适宜的指数，你基本上挣钱或许成功就现已是个大概率的工作了。

4、指数基金的出资战术

我举个比如，我上一年做的一个出资，我选了一个深100指数，这个深100是深圳商场上市值最大、流动性最好的那一百个股票。我去把它的赢利看了一遍，我发现，基本上深100的赢利比起上证50(510800)和沪深300这种中心指数它是在不断增加的，而且在2016年这么差的情况下，它也坚持了一个正增加，这是很可贵的。2018年由于中兴通讯(000063)被中美交易制裁这个工作，它的成绩上一年影响仍是比较大的。可是正由于影响大，商场呈现了大幅的调整，我以为关于来我出资这种战略来说，我觉得是一个十分适宜的区域，一个底部区域就呈现了，到了拐点。我又把它的成分股看了一遍，我发现它是什么东西许多呢，家用电器、房地产(512200)职业、食品饮料，这些公司有些什么特色呢，这些公司的竞赛格式现已十分明晰了，它里边都有万科、美的、格力，都是些职业的龙头公司。所以这个指数，我看完它的盈余，看完它的成份股组成之后，我觉得是很优质的一个指数，而且在上一年呈现了一个成绩低点，我以为它的底部的估值区间，比方说当深100处在20倍这样的一个估值之下，我就以为它是底部区域，只需在它的估值在20倍底下，我就开端买入，就这么简略。

我在底部渐渐地把我的仓位加满了，咱们想一想，假如这波是牛市，多少人没有上车，多少人能在底部把自己的仓位加满，而且涨起来之后，他敢不敢加？这是低位定投的第一个优点，它能够让你在底部渐渐的把仓位加满，让你具有这样的一个优势，这是第一个。加满之后，由于它还一向处在低位，所以一向在持有，这又带来第二个优点便是在底部的时分，由于我方才说的，我分步进行定投了，我整个的净值操控得很好，没有低太多那就意味着我持有这个基金的心态十分平稳，我不会由于暴涨暴跌，个股简略暴涨暴跌，但指数暴涨暴跌的或许性不大，而且我又是涣散的，所以暴涨暴跌的或许性不大，所以我的持仓心态十分安稳，到了这个时分，开端上涨之后，我开端了减仓，这个减仓也相同的，高抛低吸嘛，高抛，我也是采纳分步高抛，比方说这个净值过了1.2元之后，我每个月抛掉10%，渐渐地抛10%，咱们能够看到，这个仓位是在逐步下降的，到了我这个净值到达1.8元的时分，我就把它悉数抛掉了。当然这个看上去是在高点之前，蓝色彩是在高点之前就抛掉了，没有吃到最终一段，可是我无所谓了，我挺过了漫漫漆黑的熊市，而且我获得了正收益，我很高兴了。在高位的时分，我就不投，空仓，空仓，一向到商场调整，在这个时分，我又以为时机到了，低位低于20倍了，我又开端买。这上面涨了，我仓位又不动，我又不买了，涨上去我又不买了，但又没到我要减仓的点，一切我持有，跌下来之后，我又开端买，而且逐步又买满了。在2017年这波，它也上涨了，我也渐渐开端减掉了。商场又掉下来了今后，我发现又到了低位，在上一年年末把仓位加到了满仓，而且充共享受了本年一季度的上涨，目前为止还没有减仓，由于还没有到我之前约好的那个减仓的这样一个进程。

十分简略，高抛低吸，只不过是你要在底部区域低吸，高位区域高抛，你不要寻觅一把梭的时机，就这么简略一个进程。这个工作，我告知你，不只能够适用于深100这样的指数，我举个最简略的比如，你找一个不会落日，不会完蛋的工业，比方说证券职业，你敢不敢熊市去买证券职业，买了就拿着，一向比及它牛市，你只需你信任必定会有牛市，那就能够了。

所以说今日咱们说这么多，归根到底，要害便是在这一张图上面，你挑选一个适宜的指数，你而且你能把握到这个指数的特性，你只需能判别出它处在一个低位的区域，你不必判别精准的低点，你只需有这样一个含糊的正确就够了，在这个区域去买，然后你再确认一个高抛的节奏，再这样去卖，不要贪心。持久下来，你的净值体现就会像这样的，这条蓝色线相同的，会相对的安稳，相对的稳健，而且是这样一个稳健增值的进程。股市要闻