大成优选(广东省社会保险基金管理局网站)

26日，阿里巴巴集团发布公告，董事会已授权集团向香港联合买卖所提交请求，拟将香港新增为首要上市地。在香港联交所完结审阅程序后，阿里巴巴将在香港联交所主板及纽约证券买卖所两地两层首要上市。

自2018年4月香港联交所《上市规矩》新增章节后，中概股逐步以不同方法回归港股。据不完全统计，其间4只为私有化退市后上市(Primary Listing)，包含我国飞鹤、药明康德、易居我国和乐逗游戏；9只为两层首要上市(Duel Primary Listing)，包含百济神州、抱负轿车等；16只为二次上市(Secondary Listing)。

尤其是今年以来，中概股加快经过两层首要上市回归港股商场，尤为有目共睹。

商场剖析以为，在当时布景下，经过两层首要上市，客观上能有用躲避跨境监管危险，更好应对单一商场的不确定性，是维护投资者利益、拓展投资者根底的最优商业挑选。此前，中金公司估计，在外部环境日益杂乱的布景下，叠加香港联交所拓展两层首要上市接收度，未来越来越多的海外发行人将挑选以两层首要上市的方法回归港股，一起现有或已请求二次上市的公司或许将在港股请求首要上市位置。

经过两层首要上市回归港股，中概股将翻开第二增加空间，背靠我国商场完成更好展开。而与此前体量的公司比较，头部中概股公司阿里巴巴的挑选更具风向标含义，也有望带来更多正向效应。

阿里新增香港为两层首要上市地，反映香港世界金融中心位置继续进步

自2019年11月回港二次上市以来，阿里巴巴大部分流通股已转至香港注册。我国和亚太地区是阿里巴巴事务展开的首要商场，阿里也一直遭到中资和亚太资金的高度重视。此次阿里新增香港作为首要上市地，在技能层面上瓜熟蒂落，也契合商场曩昔一段时间以来的预期。

近年来，依托巨大的我国商场，香港作为上市目的地的招引力不断进步。以市值、流动性及集资规划计，香港已成为全球最大的上市目的地之一。阿里巴巴将香港从第二上市转化为首要上市地，印证了香港作为世界金融中心的位置继续进步，反映其坚决看好香港长时间展开，继续以香港为落脚点加快全球化探究。

阿里巴巴完成两层首要上市后，在美国挂牌的存托股和在香港上市的普通股仍然能够继续相互转化。投资者可继续挑选以其间一种方法持有阿里巴巴股份，这将招引更多世界本钱向香港搬运。

港股商场具有接驳我国企业和世界投资者的桥梁效果，一起与内地的互联互通日益老练。中概股挑选在港两层首要上市，一旦获归入港股通，也将给内地投资者供给更多挑选，能够更好共享企业生长的盈余，进步国内本钱商场的资源配置功率。

香港与中概股双向奔赴，两层首要上市成中概股回港新趋势

7月22日，新加坡买卖所与纽约证券买卖所联合宣告签订协议，两边迁就企业两层首要上市事宜展开协作。此举将有助于抢夺更多回流中概股。

另一方面，近年来，香港联交所继续聚集全球商场展开需求，推出一系列变革立异行动，为优质中概股回归创造条件，逐步成为新经济公司的重要融资中心，世界影响力和竞争力不断进步。

2018年始，香港联交所启动了上市准则变革，优化和简化海外发行人上市准则，答应具有不同投票架构(Weighted Voting Right)的发行人上市，并下降了对具有WVR或可变利益实体结构(VIE)发行人的上市门槛。

2021年3月31日，香港联交所进一步修正中资企业赴港上市准则，刊发了放宽海外发行人上市门槛的咨询文件。

2021年11月，香港联交所发布《优化海外发行人上市准则的咨询总结》，进一步放宽和下降二次上市门槛，拓展两层首要上市的接收度。其间WVR和VIE结构公司能够直接请求两层首要上市。相关《上市规矩》修订及新指引于2022年1月1日正式收效，为中概股回归铺好了法律准则保证。

香港联交所以敞开容纳、展开立异而享誉世界，系列变革立异行动有助于进步香港作为企业首选上市地的名誉，也极大鼓舞了更多中概股与其双向奔赴。剖析人士以为，获益于这些变革立异行动，阿里巴巴在港两层首要上市，也将明显拉高香港联交所上市公司的盈余才能、科研投入等技能指标。对香港联交所而言，包含阿里巴巴在内的更多优质买卖标的，将进一步进步其对全球优质企业和本钱的招引力。