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近来，东方证券发布2022年半年度成绩预告，估计2022年上半年完成归属于上市公司股东的净利润为5.50亿元到6.60亿元，同比下降76%到80%。

东方证券2022年上半年成绩表现与2021年截然不同，上一年东方证券完成经营收入243.70亿元，同比增加5.34%，归属于母公司所有者的净利润53.71亿元，同比增加 97.26%。

东方证券2021年靓丽的成绩表现离不开资管和自经营务。

2021年东方证券出资办理事务收入同比增加25.89%，毛利率增加9.64%，全资子公司东证资管2021年受托财物办理事务净收入排名职业第1位，继续保持着券商资管“一哥”位置。

表一：东方证券2021年收入结构

数据来历：东方证券2021年年报

彼时，以自营买卖为主的证券出售及买卖事务收入尽管下滑了8.98%，但毛利率高达82.33%，收入占比为17.15%，是东方证券2021年净利润的重要支撑。

东方证券称2022年上半年成绩预减的首要原因是，受2022年商场跌落影响，权益自营、财物办理等事务收入同比削减，一起股票质押事务减值计提同比增加。

过度依靠自营与资管，东方证券事务愈加表现“看天吃饭”的特色。

此外，受股票质押事务违约影响，2019-2021年，东方证券信誉减值丢失别离达10.44亿元、38.85亿元和13.14亿元，尽管买入返售金融财物的规划在不断下降，但相关事务未决诉讼的潜在影响不容忽视。

东方证券2021年年报显现，截止2021年末，依然存续的首要诉讼达16起，悉数为股票质押事务纠份，触及本金额达44亿元，估计对东方证券本年减值计提构成压力。

表二：东方证券2019-2022Q1买入返售金融财物、信誉减值丢失状况

值得注意的是，东方证券在2022年5月完成了A+H股配股融资。

其间A股配股融资127亿元，大股东申能集团认购了29.62%的配股比例，而全体有用认购率为89.96%。彼时在A股配股公告发布后，东方证券A股价格接连三日累计跌幅15.25%，并不被出资者看好。

而H股因为与A股同价进行供股，供股实践价格较其时H股商场价格溢价104%，供股失利，仅征集港币85.56万元。

依据东方证券A股配股发行公告，配股征集资金首要投入出资银行事务、财富办理与证券金融事务及出售买卖事务。

补血后的东方证券是否能在上述事务上完成打破，改动过度依靠“看天吃饭”的收入结构，我国将继续重视。