中航投资600705(百达斐丽)

近来，恒星科技(002132.SZ)发布2022年半年年度陈述，公告闪现，本年上半年，公司共完成营收23.44亿元，同比添加37.89%；完成净赢利1.09亿元，同比添加6.56%；扣非净赢利9830.43万元，同比添加12.68%，在金刚线产品销量添加及有机硅产品构成出售的一起推动下，公司全体成绩完成全面进步。与此一起，公司于8月22日公告与达拉特旗政府签定《协作意向协议书》，当地政府已赞同公司在达拉特分期建造年产5000万公里金刚线项目。据发表，该项目总投资约11亿元，项目方案占地约200亩，依据现在商场状况估计年出售额近17亿元，利税为7亿元。新协议的签定为公司主业的生久远景带来了进一步向好。

金刚线产品营收增幅超150%

新产能建造下生长空间进一步翻开

作为国内金属制品细分范畴龙头企业，恒星科技在金属制品板块事务首要包含镀锌钢丝、镀锌钢绞线、钢帘线、金刚线等金属制品的出产和出售，产品广泛使用于电力电缆、特高压工程、轿车轮胎、光伏太阳能用晶硅片切开等范畴。从各产品的营收状况来看，陈述期间公司金刚线的产销扩张尤为显着，其已成为当时推动企业赢利添加的首要因素。

据公告数据闪现，2022年上半年，恒星科技公司金刚线产品产销量别离为755万公里和752万公里，别离较上年同期别离添加141.61%和177.52%，产品总营收到达2.60亿元，同比添加150.60%，营收规划占比由6.09%添加至11.07%。依据招商证券在研报中的测算闪现，以51.22%毛利率核算，公司上半年金刚线事务单公里净利为10元左右，对应奉献约7500万赢利，占其归母净赢利比重已挨近70%。

业内人士剖析指出，从职业需求来看，当时我国金刚线首要用于光伏职业的晶硅切片，而跟着光伏发电对传统动力发电方法的代替效应的逐渐闪现，金刚线工业开展将具有巨大的需求空间。而从现在的规划来看，现阶段恒星科技金刚线产品已具有年产2400万公里的产能，一起全链条的出产优势及“16线机”的推广使用亦有用进步了公司在该产品范畴的竞赛优势，为其未来的放量奠定了坚实基础。

此外，依据公司发布的最新公告闪现，恒星科技方案新增5000万公里金刚线产能，该项目投产后，公司金刚线产能将到达9600万公里，其全体规划将步入职业领先地位。在职业需求加重与公司体量生长的两层推动下，金刚线产品将有望持续成为公司成绩生长的重要一环。

新增有机硅事务进入产能爬坡阶段

除金属制品板块事务外，公司上半年亦新增了化工板块事务，该板块首要包含了有机硅及其相关产品的出产和出售，而这也为公司运营注入了新的血液。

据了解，公司有机硅事务在2021年12月份便正式进入试出产阶段，并于本年3月份产出契合客户需求的DMC产品且构成出售。据统计，本年上半年公司有机硅及其相关产品的产销量别离为2.83万吨和2.15万吨，营收规划到达4.3亿元，归纳毛利率为17.2%。估计到2022年底，公司有机硅将到达规划产能(12万吨)的70%-80%，现在该事务正处于产能爬坡阶段。

此外，本年4月，公司子公司恒星化学与润禾资料签署了期限三年的战略协作协议，恒星化学设备开车后每年为润禾资料供给6000-10000吨DMC，协作战略的签定与产能规划的扩张一起为公司的成绩增量带来了较高确实定性。

业内人士剖析表明，长时间开展来看，有机硅事务的布局完成了恒星科技对产品使用范畴的不断拓展，在增强公司抗危险才能的一起，有用进步了其全体竞赛实力。而以职业未来的生久远景来看，新动力轿车、特高压电建造、工业互联、人工智能等范畴的广泛使用将有望成为有机硅职业开展的重要推手。依据有机硅职业协会发布的数据闪现，估计未来10年有机硅下流使用年添加率可到达11%，其所在的高生长赛道为公司有机硅事务的久远开展树立了杰出预期。

技能深耕奠定主业生长柱石

杰出体现取得多家组织“买入”评级

从运营数据来看，当时段恒星科技赢利的首要来历已由从前的传统产品转向金刚线和有机硅产品，而除了相应的职业驱动和产能布局，其相应的技能支撑亦不容忽视。

据了解，作为省级高新技能企业，恒星科技具有着“河南省特种钢丝制品工程技能研究中心”“河南省级企业技能中心”“河南省工业规划中心”研制渠道，其在长时间的范畴深耕中已构成了较强的研制实力。据悉，到现在，公司已成功把握了金刚线从盘条到制品的全出产链中心工艺技能，产品规格可满意客户不同需求，并逐渐树立起了以发明专利、实用新型专利、工艺技能创新、技能标准及技能秘密为主的要点知识产权中心系统，并对事务端的开展供给了连绵不断的支撑。

企业方面表明，为保证公司产品在商场中的竞赛优势，公司未来将进一步进步产品技能含量，不断进军高技能及高附加值的产品范畴，以持续扩展企业的盈余空间。

此外，值得一提的是，高速生长的成绩以及杰出的未来预期也让公司取得了商场和券商组织的高度重视。

据悉，近来来，恒星科技已相继取得了招商证券、东吴证券、西部证券等券商组织的“买入”“增持”评级。组织剖析指出，考虑到公司金刚线及有机硅事务的逐渐放量和盈余才能的增强，而若对标金刚线同业，公司现在显着存在必定价值轻视。以此来看，其未来成绩与估值的生长或将值得重视。