医疗产业基金(葛卫东)
IPO后不久便发动再融资，这一过往并不多见的操作，正在A股商场延伸开来。
记者依据东财Choice数据计算，本年前8个月，共有35只次新股(上市不满1年)敞开了定增方案，较往年明显添加。其间，部分公司上市仅百余天便发表定增方案，可谓动作迅猛、功率很高。现在，大部分方案已在推动中，有些乃至现已施行。
究其原因，IPO募资金额缺乏、处于抢手赛道亟须开展是这些公司着急定增的首要原因。“在现行制度下，部分新股因为种种要素没能征集到满意的资金，可项目需求上马，只得再次发动融资方案。”一位券商投行事务负责人表明，“当然，假如赛道炽热，即使IPO募足了，定增再募一些也是更好的。”
次新股定增大幅增多
近期事例是海锅股份，公司8月20日发布定增方案，拟募资不超越5亿元，用于年产10万吨风电齿轮箱锻件自动化专用线项目及弥补流动资金。公司在2021年9月24日登陆创业板，至今尚不满1年。
从数据来看，本年前8个月，共有35只次新股抛出定增方案，而在2021年，这一数据为21家。时刻进一步回溯，2020年、2019年、2018年，这一数据分别为17家、4家、3家。
不仅是次新股发动定增的数量在添加，这些公司从上市到发动定增的时刻也在缩短。
比较典型的是大地海洋，公司于2021年9月28日登陆创业板，2022年1月24日便发布了定增预案，相隔仅118天。又如科创板公司统联精细，公司于2021年12月27日上市，2022年5月11日，公司发布了定增方案，相隔也仅135天。
数据显现，35家公司中，有6家公司发布定增方案与上市的时刻距离缺乏200天，而此前几年，这种状况罕有呈现。
从板块散布来看，科创板、创业板次新股敞开“极速”定增的数量较多，其间科创板公司达到了15家，创业板公司相同为15家，上交所主板3家，北交一切2家。
因为这些公司都是在本年发动定增，所以大部分仍在推动过程中，但也有单个公司开展较快，现已施行了定增方案。例如，大全动力2021年7月22日上市，2022年1月25日就发表定增方案，同年6月21日就完结定增股份发行。公司经过该次定增募资110亿元，用于年产10万吨高纯硅基资料项目及弥补流动资金。
IPO“不解渴”或是主因之一
已然IPO时现已募资，为何很快发动定增方案？
一位上市公司高管泄漏，IPO募资规划也不是完全由公司抉择的，商场、组织报价等多要素，都会影响公司的实践募资金额。“有一家公司对IPO募资规划不满意，咱们知道后也劝他们，上市之后再做定增，不必纠结于IPO募资的多少。”上述投行事务负责人表明。
数据显现，上述35家公司中，19家公司的首发征集资金不及预期，占比超越一半。以科德数控为例，公司于2021年7月9日上市，公司IPO方案征集资金为9.76亿元，但终究募资为2.5亿元，募资净额为1.92亿元，远低于估计募资金额。因为实践征集资金净额不能满意IPO出资项目的建造和施行需求，科德数控只好采纳自筹资金的方法补足。
2022年5月14日，科德数控发动了一次小额外增方案，募资1.6亿元，用于面向航空航天高级五轴数控机床产业化才能提高工程、航空航天要害首要部件全体加工处理方案研制验证渠道等。而此次定增的募投项目，正是此前IPO的拟募投项目。
相同的比如还有博众精工，公司IPO估计征集资金11.1亿元，终究只征集了4.62亿元，差额为6.48亿元。对此，公司也表明，因为实践征集资金净额低于方案出资总额，缺乏部分公司将经过自筹资金处理。2022年1月18日，公司发动了定增方案，方案募资17亿元，用于新动力职业自动化设备扩产建造、消费电子职业自动化设备晋级项目等。现在该项目现已获证监会审阅经过。
除了IPO募资缺乏使得公司亟须再融资外，有些抢手赛道股也挑选乘势而动，发动定增方案。上文提及的大全动力就是如此，其在IPO时完成了超募，定增仍然遭到了组织的追捧，不少闻名组织前来报价并取得配售。
“新动力赛道需求很多资金投入，龙头都在募资扩产，大全动力虽然刚上市，必定期望凭借本钱力气，加速开展。”有职业分析师表明。
短期接连融资仍须慎重
虽然次新股快速发动定增的事例逐步增多，但这并不意味着，一切公司上市后，都可以在短时刻内再融一笔钱。
2020年2月14日发布的《发行监管问答——关于引导标准上市公司融资行为的监管要求(修订版)》显现，上市公司请求增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会抉择日距离前次征集资金到位日原则上不得少于18个月。前次征集资金根本运用结束或征集资金投向未发生改变且按方案投入的，可不受上述约束，但相应距离原则上不得少于6个月。前次征集资金包含首发、增发、配股、非公开发行股票。
“上市公司频频融资是不利于本钱商场开展的。假如IPO与再融资的距离时刻较短，天然要发表更多信息，也会遭到监管的重视。”有商场人士表明。
这样的事例此前已有。宝明科技于本年6月公告停止了此前发表的定增方案，公司于2020年8月3日上市，2021年3月2日就发布了定增预案。
宝明科技首发征集资金7.06亿元，用于LED背光源扩产建造项目等三个项目，到2020年末有关项目仍在建造中。深交所要求宝明科技阐明再次征集资金是否具有必要性、合理性。终究，公司停止了该次定增。
上述投行事务负责人表明，除了监管审阅，次新股能否快速定增成功，还需求得到商场的认可。其以为，现在定增商场非抢手赛道定增并不简单，拿到批文却募不到钱的事例时有呈现。因而，次新股还需依据所在职业及开展前景，慎重挑选定增方案。
