中信证券：预计经济“乘势而基金走势图上”趋势仍将持续 四季度G

中信证券10月19日晚发布研报称，三季度GDP同比增加4.9%，前三季度同比增加0.7%，完成经济增速由负转正。供需结构上，大都方针增速由负转正。估计经济“乘势而上”的趋势仍将继续，四季度GDP增速有望逐渐回到疫前水平。

工业方面，中信证券以为，9月工业增加值同比增加6.9%，增速较前月加速1.3个百分点。而从结构来看，与制造业PMI的继续景气等调查相一致，制造业加速显着。工业增加值的杰出体现体现出需求侧杰出的康复态势，随同国内经济活动的继续正常化，工业继续景气的态势将有望连续。

出资方面，中信证券指出，1-9月固定资产出资累计同比增加0.8%，其间全体“地产>基建>制造业出资”的特征依然连续。9月，地产出资继续保持在挨近12%的当月同比增速水平，依然是固定资产出资傍边最主要的推进动力。需求侧的继续向好或进一步支撑固定资产出资在年内的单月体现，四季度仍将继续支撑经济的向上康复。

消费方面，中信证券以为，10月随同着国庆长假、大规模的人口活动以及积压的婚宴需求会集开释等，估计餐饮消费将有亮眼体现。产品消费方面，必选消费和可选消费均呈现出较快的修正态势。向后看，从居民的消费开销的份额改变来看，三季度居民消费开销的占比中教育文明和文娱的占比呈现明显上升，但间隔去年同期的水平依然有必定的距离，估计四季度居民的消费开销将更多的向服务类消费歪斜。归纳考虑，估计10月社消增速可能将探及5%左右的增加。

工作方面，前三季度全国新增工作898万人，基本完成全年的方针使命，后续跟着经济进一步复苏，商场用工需求有望继续上升。虽然当时工作数据逐月改进，但较去年同期仍有改进空间，估计下一阶段保商场主体、稳工作岗位、促灵敏工作，将成为工作方针的要点。

(中证)