南京大学金融学硕(合肥配资公司)

财报季完毕，光伏组件龙头的“成绩单”接连出炉，前四格式安稳，却也偶有洗牌：隆基股份(601012.SH)接连两年(2020-2021年)“霸榜”年度出货榜首，但在本年一季度意外下跌至第四；天合光能(688599.SH)和晶澳科技(002459.SZ)分家第二和第三，曾接连四年(2016-2019年)全球出货榜首的晶科动力(688223.SH)，本年一季度抢回榜首方位。

组件是光伏主产业链中集中度最高的环节，因为最挨近终端电站，历年来每次出货量“枪林弹雨”背面，都反应出终端需求在降本增效主旋律下，更苛刻的迭代晋级。有业界剖析人士对财联社记者表明，在阅历硅片尺度加大带来的发电功率进步后，电池功率重回职业主赛道，头部玩家想要坚持优势，需求更快抢滩高效组件商场。

隆基股份排名下滑

隆基股份在登顶两次年度出货榜单后，本年一季度出货量不及预期，跌至第四，同期晶科动力夺回出货量榜首。

据各家财报和成绩交流会信息，本年一季度，晶科动力组件出货8.03GW，同比添加56.7%；天合光能组件出货量8GW，与晶科动力竞赛胶着；晶澳科技出货6.6GW，其次是隆基股份，出货量6.44GW，跌至第四。

财联社记者注意到，隆基股份此次排名下跌，与本钱压力下慎重接单，以及出口受阻有关。在成绩阐明会中，公司负责人曾表明，硅料价格没有呈现预期的下降，因而签单出货仍是比较慎重的，自动抛弃掉印度等订单。此外，出口方面，受反躲避方针影响，暂时无法向美国大规模出货。

不过，在全年出货方针上，隆基股份依然高于同行，公司估计2022年度组件出货量方针50GW-60GW(含自用)；同期，天合光能2022年度组件出货量方针43GW(含自用)，晶澳科技电池组件出货量方针为35-40GW，晶科动力全年估计总出货量(包含组件、电池片和硅片)在35GW至40GW之间。

隆基股份方面表明，依据现在的在途订单，到5月底组件存货会比现在显着的下降。到一季度，公司组件库存是109亿元，占存货的份额是51%，估计的是二季度回到合理的周转天数。

从成绩体现看，一季度光伏产业链“冷季不淡”在头部组件厂均有验证，营收和净利润均获得正添加，隆基股份完成净利润26.64亿元，稳居榜首，但同比增速仅6.46%；同期天合光能、晶澳科技、晶科动力净利润分别为5.43亿元、7.5亿元4.01亿元，增速分别为135.97%、378.27%和66.39%。

一位职业剖析人士对财联社记者表明，本年以来上游硅料端的本钱压力依然存在，对组件厂的毛利构成冲击。不过，现在组件价格区间现已挨近单瓦2元，阐明本钱压力也在向终端下流传导。跟着上游材料价格回落，组件厂的盈余水平进一步修正，到时出货量之争可能会愈加剧烈。

高功率组件有望翻开商场

财联社记者注意到，组件商场排名替换背面，是职业主赛道的变迁。两年前，隆基股份“押宝”单晶电池，一举成为职业龙头，其他厂家敏捷跟进。2021年，规模化出产的p型单晶电池均选用PERC技能，均匀转化功率达23.1%，商场占比进一步进步至91.2%。

一位长时间调查光伏职业的人士对财联社记者表明，曩昔两年间，组件商场在电池功率挨近瓶颈的情况下，厂商经过加大硅片尺度以求脱节同质化，诞生了210和182尺度两个阵营。开展至今，大尺度的代替已成为定局，本年166尺度加速筛选后，组件厂再次堕入同质化的骗局里。

而在硅片尺度到达瓶颈后，电池功率接棒成为职业主战场。上述人士以为，大功率组件优势显着，可是短板也杰出，发电场景受限，安全性也存在争议。硅片尺度持续添加的可能性不大，所以高效电池是组件厂在同质化商场中突破口。

因而，在单晶PERC电池之后，N型电池组件接连进入商场。据天风证券研报，TOPCon已有29GW在产，22年规划超40GW，龙头量产均匀功率24.5%，HJT已有5GW在产，22年规划超9GW，龙头量产均匀功率24.5%。剖析以为，短期N型TOPCon与P型IBC或为较具性价比挑选，中期各道路共存(HJT提效潜力大，其他两种本钱低)。

从龙头厂商挑选道路看，晶科动力上一年10月底发布N型TOPCon技能的TigerNeo组件，

现在16GW N型182产能已于Q1投产，估计Q2到达满产状况，全年N型出货方针超越10GW。

隆基股份方面，公司本年一季度加速新式电池技能的产业化建造，估计将在第3季度开端投产。据成绩阐明会上泄漏，新的产能用N型仍是P型仍是没确认下来，可是功率要比PERC高1%，本钱不能高于PERC，算合格(到达量产条件)。

据天合光能最新消息，公司Topcon主推的210尺度在中试线量产了10个月，均匀功率24.5%。试验批次均匀功率到达了25%，最高功率到达了25.5%。本钱方面，量产进行了充沛的研讨，经过进步电池转化功率敏捷下降本钱，8GWTopcon项目处于爬坡阶段，完毕后本钱与PERC相等是能够完成的。

晶澳科技方面，一季度成绩阐明会上泄漏，现在TOPCon有中试线在运转，本年在二季度末首要会有1.3GW的TOPCon电池量产，年末估计会有6.5GW的TOPCon电池产能。公司表明，异质结中试线也行将投产运转。未来对新式电池的规划，哪一种技能还要看情况，包含对量产机遇的掌握上会要点重视。