国金证券发布下半年私募投资策略研究报告 看恒指开户配资好期权卖方策略私募和量化可转债策略

日前，国金证券金融产品研究中心发布下半年私募出资战略研究陈述。陈述称，上半年A股商场动摇剧烈，股票自动办理型私募成绩也遍及承压，出资者应留意自下而上，发掘回撤操控杰出，风格安稳又恰当灵敏的优质私募产品；一起商场流动性适度富余，股票商场交投活泼，量化战略运转环境友爱度提高；而关于上半年体现异军突起的CTA战略，国金证券则持慎重达观的情绪。

详细来看，据国金证券金融产品研究中心数据，2022年上半年，股票自动战略中约有16%的产品获得正收益，其间一季度和二季度股票自动战略的均匀收益率分别为-13.27%和4.89%。依照办理人规划区分，本年上半年，股票自动办理基金规划规模小于10亿的私募办理人旗下产品的均匀收益相对较高，为-6.76%，全体来看上半年小型私募的体现优于中型和大型私募。

对此，国金证券剖析以为，下半年挑选股票自动办理私募产品，出资者应从自上而下的视点，以装备均衡和生长风格为主，一起适度精选逆向出资和价值风格的优质私募。

从量化私募体现来看，本年上半年A股商场呈现出大幅探底随后反弹的V型走势，随后商场逐渐回暖，行情开端向中小市值票分散，量化战略自上一年9月开端的低迷体现也总算进入结尾。

国金证券表明，当时商场环境对股票量化战略较为友爱。现在经济复苏方向相对清晰，稳增加方针继续发力，商场流动性适度富余，股票商场交投活泼，有利于量化战略的运转。从商场风格方面来看，继续走出大强小弱行情的或许性较低，中小市值股票和生长股仍有必定动摇空间，有利于股票量化类战略获取超量收益。

在CTA战略私募产品方面，据国金证券金融产品研究中心计算的悉数2521个运作时刻超越半年的期货微观战略私募基金产品数据，2022年上半年该战略大类均匀收益2.32%。其间1537个量化CTA战略产品均匀收益4.78%，984个片面CTA和微观战略产品上半年均匀收益-1.54%。

国金证券以为，商品商场仍存在动摇时机，但趋势流畅性预期并不十分达观，一起或许存在必定事情搅扰，因而对CTA战略全体坚持中性偏慎重的预期。在CTA私募出资的挑选上，国金证券主张出资者挑选高复合度的产品，尽量防止某类子战略占比过重或许带来的大幅回撤。

此外，关于下半年私募产品的挑选，国金证券金融产品研究中心还指出，期权卖方战略私募和量化可转债战略私募也是值得重视的方向。