奚佳蕊：原油市场短期仍将高位运吉恩镍业行 长期需警惕大涨后或有大跌

当咱们从国庆假日的欢喜中回归工作岗位时，却发现原油价格现已涨得离谱，原油已不是节前的那个“原油”。那么在假日傍边，是什么要素将原油价格不断推高？从长时间和短期两个视点看，国际原油商场又有哪些趋势值得重视？

全球动力危机延伸

在“十一”长假之前，欧洲爆发的动力危机已呈加重态势，国庆假日间则正在向全球动力危机演化。首先是英国的“油荒”。英国汽油零售商协会于当地时间10月7日表明，英国国内一些区域燃料供给康复速度还不够快，特别是包含伦敦在内的英国东南部区域燃料供给问题未见明显改进；现在英国东南部区域的燃料供给状况最为困难，燃料库存水平仍低于20%的戒备线。

其次是欧洲的天然气危机。阿格斯(Argus Media)的天然气分析师Natasha Fielding表明，欧洲当时的天然气库存水平现已到达10年来的最低点，比过去5年均匀水平低25%。

再次是亚洲部分区域也呈现了动力危机的信号。在电力需求激增和煤炭产值大幅下降进一步耗费库存后，印度超越一半的电厂当时都处于停电戒备状况。到9月底，燃煤电厂均匀只剩下4天的煤炭存量，为多年来的最低水平，低于8月初的13天存量。

由于原油和其他燃料之间存在着必定的可代替性，不免遭到涉及。受天然气价格高企影响，未来几个月，跟着天然气用户转向石油，原油需求或许每天添加15万至50万桶。由此可见，关于全球动力商场来说，今冬都将饱尝严峻的检测。

欧佩克坚持原有产值方针

除了动力危机外，石油输出国组织(欧佩克)关于原油产值的方针，也对油价起到了火上加油的效果。10月4日，欧佩克与非欧佩克产油国第21次部长级会议4日以视频方法举办，鉴于当时石油商场根本面和对其远景的一致，与会各国决议坚持逐渐增产方案，即从8月份开端，每月将其总产值上调日均40万桶，直到彻底撤销上一年施行的减产数额。

由于近几周，全球天然气价格创下前史新高，一些发电厂或会转向石油，因而唯有加大原油增产才干满意商场添加的需求。欧洲的动力危机已令原油的供给远景堪忧，而此刻的欧佩克却坚持较低的原油增产方案，无疑是落井下石。

鉴于当时全球首要的产油国并无添加原油产值的意向，因而在需求不断扩大的预期下，将会导致供给严重的预期进一步升温。

原油仍是“原油”

不过，当商场都沉浸在动力危机及油价暴升的惊惧心情中，咱们应该坚持清醒的脑筋，由于原油仍是那个“原油”，有其价格走势的根本规律。

从短期来看，全球的动力危机没有登顶。俄罗斯方面表明，其作为欧洲最大的动力供给国，已预备好在价格飙升之际安稳动力商场，并称本年对欧洲天然气的出口销量或创新高。受此影响，10月7日，欧洲天然气价格大幅下挫。但尽管如此，欧洲天然气价格不断暴升，在近一年时间内，被视为欧洲天然气价格风向标的TTF基准荷兰天然气期货最高涨幅近10倍。

尽管俄罗斯向欧洲抛出了“橄榄枝”，但要真实缓解“气荒”的问题恐怕仍是任重而道远。俄罗斯首要经过管道向欧洲及亚洲运送天然气，比方乌克兰管线、亚马尔-欧洲管线等，现在颇受争议的“北溪-2”管道被以为有助于缓解欧洲动力危机，该管线设计年输气才能约为550亿立方米，可供2600万户家庭运用。其运营公司已于10月4日开端向“北溪-2”天然气第一条管线注气，以使管线内气压到达技能测验所需水平。但即便如此，“北溪-2”天然气管线并不会很快彻底投入运用。该管线的注册意味着将绕开俄罗斯对欧洲输气传统线路必经的乌克兰，现在乌克兰、波兰和美国不支撑这条管道，因而彻底注册或许会被推延至2022年。由此可见，尽管俄罗斯表明将会力挽欧洲天然气危机的“狂澜”，但短时间内恐怕是爱莫能助。

因而关于原油商场来说，短期内仍将遭到根本面的支撑，坚持高位运转。高盛关于布伦特原油的价格预期值在90美元/桶，美国银行关于油价的预期值在100美元/桶。明显，假如全球动力危局不解，那么油价冲击再高的价位也不是不无或许，估计近期WTI(西德克萨斯中间基原油)原油的干流运转区间为75-80美元/桶，布伦特原油的干流运转区间为80-85美元/桶。

不过从长时间来看，咱们仍需警觉油价在大涨后或许会有大跌的或许，一旦动力危机免除，那么眼下的溢价部分将会很快被回吐，从而对油价构成强劲地镇压，到时油价或从头跌回70美元/桶的下方。