印度疫情加剧或至药品供应奥维通信链生变 医药股业绩向好 谢治宇、张坤、冯柳等积极买入

海外疫情从3月以来持续反弹，新患人数一向保持较高水平(70万~80万人/日)，特别是近几日，印度新冠患者的飙升更是到达惊人境地。据印度卫生部发布数据，到当地时间4月26日8时，印度单日新增新冠确诊病例超35万例，已接连5天单日新增确诊超30万例。

除了印度疫情的显着恶化，美国、巴西近期单日新增人数也均超越5万人，其他要点区域如法国、土耳其、阿根廷等单日新增超越2万人；欧洲单日新增逝世人数攀升至3000~4000人。

在海外新冠疫情反扑下，特别是印度疫情近乎“失控”的大布景下，对立疫物资的需求显着大增，这也让A股医药类相关公司在4月26日迎来团体大迸发。数据显现，当天新冠检测、医疗器械服务、超级真菌、化学制药、芬太尼、生物医药等板块领涨两市。到26日收盘，之江生物、明德生物、正川股份、亚太药业、华海药业、奥赛康、美诺华、景峰医药、东亚药业、联华药业、新华制药、立方制药等个股均涨停，热景生物、奥泰生物、硕世生物、美康生物、科美确诊、卫信康等涨幅也居前。

中信建投表明，新冠疫苗在2021年进入商业化会集完结阶段，这是本年度对医药出资影响最大的出资事情之一。而从医药职业2021年一季报成绩表现看，医药上市公司遍及成绩大幅预增。多家研究组织也猜测，医药职业成绩增速全年向好。

印度新增患者人数连立异高

制剂出口、原料药、CXO或获益

3月份以来，全球新冠疫情又有反弹，特别是印度区域患者人数呈现激增。数据显现，到4月26日午间数据，海外疫情累积确诊1.477亿例；新增病例方面，印度居于首位。4月以来，印度日增新冠确诊病例数连立异高，已接连5天单日新增确诊超30万例。

受海外疫情显着反弹影响，A股医药股特别与疫情相关的概念股迎来大迸发。26日当天，数据显现，新冠检测板块涨幅居首，该板块内之江生物、明德生物、恒基达鑫完结涨停，硕世生物、奥泰生物、圣湘生物、透景生命、海利生物、博晖立异、美康生物等涨幅居前。

有组织剖析以为，在新冠疫情急剧添加的方式下，印度作为全球原料药重要供给地将必然受到影响。若印度企业呈现大面积停产，那么或许获益的范畴包含：制剂出口、原料药和CXO。其间，制剂出口最为清晰。2018年美国仿制药处方量前20名中，9家是印度企业，估量占比或许现已高达40%~50%。一旦印度厂商因疫情停产，则我国制剂出口企业的获益或许性很高，如健友股份、普利制药等已敞开制剂国际化的公司有望获益。

此外，印度仍是全球第四大农药出产国，其间代森锰锌占全球约70%的比例。依据Research and Markets的陈述，2018年印度农药商场价值1970亿卢比，估计到2024年将到达3160亿卢比，2019~2024年复合年增加率估计为8.1%。近几年，印度推广“Make in India”，印度原药企业高速扩张，和我国原药企业形成了竞赛。

华创证券指出，印度的新冠疫情再恶化，或对经济会有愈加凶猛的负面冲击，也将会触及到全球的产业链。假如印度疫情加重全球药品供给缺少，部分原料药种类高单价或将持续。因全球原料药供给严峻依靠我国和印度，而新冠肺炎在印度的持续盛行或许会损坏原先的全球药品供给链，加重供给缺少状况呈现，从而有或许会导致部分原料药种类会在供需失衡状态下保持相对高价，这给相关国内原料药企业带来潜在的全年成绩弹性，美诺华、天宇股份、普洛药业、华海药业等相关公司有望获益。

此外，印度企业也是全球立异药企CXO的首要接受地。CXO人力资源密布，印度接受才干明显下降的或许性较高，药明康德、泰格医药、康龙化成、凯莱英等国内公司也有望获益。

新冠疫苗商业化加快落地

或成为最重要出资方向之一

在中信建投2020年年度战略中，其表明，新冠疫苗在2021年进入商业化会集完结阶段，这是本年度对医药出资影响最大的出资事情之一。而实际上，国内和其他发展我国家接种发展现已快于预期。

图3:2021年新冠疫苗分季度发展(海外vs。国内)

来历：WHO，ClincalTrial，中信建投

从全球新冠疫苗订单状况来看，已持续落地，凸显商业化价值。已承认的86亿订单中，总订单量在6亿以上的企业为牛津大学/阿斯利康、辉瑞、强生、Moderna，总订单量别离约为24.5亿、15.8亿、11.4亿、8.0亿，商场比例暂时别离为31%、20%、14%、10%，算计占比76%。

图4:全球新冠疫苗企业订单整理(百万剂)

就我国疫苗订单状况看，我国企业科兴生物、国药集团、康希诺三家企业取得订单，订单量别离为4.8亿、1.47亿、0.74亿，商场比例暂时别离为6.2%、1.9%和0.94%，算计占比9.04%。

图5:部分A股上市公司新冠疫苗研制发展

来历：公司公告，国盛证券研究所

现在，国内已有多款新冠疫苗获批上市，供给量及商场空间均较大，而这些疫苗触及的研制、出产以及出售等环节均有许多板块及相关公司参加其间。比方，研制及临床试验环节，触及细分职业首要有疫苗和CXO，相关疫苗公司方面首要有智飞生物、康希诺、科兴生物、康泰生物等；CXO企业首要有药明生物、泰格医药等。而出产环节则首要触及制药配备、原辅包、CDMO等，出售环节，则触及流转、冷链等相关公司。

图6:新冠疫苗各环节获益板块及公司剖析

来历：国家专利局，中信建投

东兴证券猜测，我国新冠疫苗商场规模达有望达1~1800亿元，其间2021年收购商场规模有望达1000亿~1元，完结约65%~85%，2022年收购商场规模约为300亿~元。以当时速度测算，约需1.5年~2年可完结全球集体免疫，大盛行阶段疫苗接种有望于2023年中前完毕。判别随同疫苗供给量加大，每日均匀接种针次有望持续提高。

我国疾控中心盛行病学首席专家吴尊友指出，新冠疫苗接种率要到达70%~80%才干发生集体免疫。据此核算，我国需求接种10亿人以上(按14亿人口核算)，当时国家收购新冠疫苗价格尽管较高，但考虑后续降价要素和不同疫苗接种针数有差异。创始证券表明，假定人均赢利20~30元，则本年新冠疫苗将带来200亿~300亿元赢利奉献，假如考虑国际商场需求和收购价格更挨近商场化，新冠疫苗为各厂家带来的赢利更为可观。

2021年2季度疫苗职业新冠疫苗成绩加快开释。从2020年12月15日展开要点人群接种以来，到2021年一季度末，各新冠疫苗接种累计1.2亿剂左右；第二季度4月以来，我国日均接种新冠疫苗约400万人次，按此速度单季度接种量提高到4亿剂左右，估计未来跟着各厂家产能投产和开释，接种速度持续加快，新冠疫苗带来的成绩加快开释。

医药股一季报“迸裂”

基金从头增配医药细分赛道龙头

数据显现，现在，医药职业现已有106家公司发布2021年一季报，还有73家公司发布了2021年一季报成绩预告，总计179家公司发布了2021年一季度成绩增加状况，占悉数医药上市公司近对折。从归母净赢利成绩增加起伏来看，有155家公司录得正向增加，占比86.59%，只要24家企业2021年一季度呈现负增加。从增加区间看，归母净赢利增幅在100%以上的公司到达74家；增幅区间在50%~100%的有39家。

从现在现已公告数据看，医药上市公司遍及2021年一季度成绩大幅增加。创始证券估计，“总体上看，2021年一季度医药无论是疫情获益仍是受损板块都大概率增速较好，估计全年医药职业成绩增速向好，成绩迸裂的一季报，仅仅开端不是完毕。”

以2021年一季度成绩增幅最大公司热景生物为例，公司一季度归母净赢利同比增加高达117191.05%。关于成绩增加原因，公司表明，2020年一季度，受公司正常运营周期以及新冠肺炎疫情影响，公司运营成绩较小，导致与2021年一季度比照基数也很小。2021年一季度，公司的新式冠状病毒2019n-CoV抗原检测试剂盒(前鼻腔)和新式冠状病毒2019n-CoV抗原检测试剂盒(唾液)两款新式冠状病毒抗原快速检测试剂产品别离于3月2日和22日，取得德国联邦药品和医疗器械研究所(BfArM)用于居家自在检测的认证，能够在德国的商超、药店、互联商铺等出售，导致公司的外贸订单迸发式增加。

热景生物爆增的成绩表现在股价上也得以表现。4月份以来，该公司股价涨幅高达305.90%，上涨起伏居于医药上市公司之首。

附表：2021年一季报及成绩预增起伏超越500%的公司

在医药职业景气量上升下，医药公司也受到了明星基金司理的喜爱，比方，华海药业4月25日晚间发布的一季报显现，谢治宇办理的兴全合宜大举增持了1253.88万股，最新持股数量为3514.98万股；一起，兴全合润新进前十大流转股东，持有3179.08万股。两只基金算计持股市值到达17.21亿元。有意思的是，葛兰办理的中欧医疗健康却在一季度退出了华海药业前十大流转股东名单。4月26日当天，华海药业股价以涨停报收。

材料显现，华海药业是一家首要运营原料药、医药中间体、制剂的出产和出售的公司。公司的首要产品有普利类、沙坦类等高血压原料药。4月25日晚间，公司公告称，鼓励方案拟初次颁发的鼓励目标总人数为625人；拟向鼓励目标颁发的限制性股票数量为4565万股，占本鼓励方案草案公告时公司股本总额约14.55亿股的约3.14%。一起，公司还公告，拟回购股份用于施行职工持股方案或股权鼓励，回购金额1亿元至2亿元，回购价格不超越25元/股。

图7:华海药业一季报前十大活动股

此外，公募“一哥”张坤办理的易方达中小盘在一季度也大幅增持了华兰生物和天坛生物，刘彦春办理的景顺长城新式生长一季度大幅加仓药明康德，刘格菘办理的广发科技前锋增持了健帆生物。而明星私募冯柳掌管的高毅邻山1号远望基金则新进了南微医学，邓晓峰的高毅晓峰2号致信基金新进爱博医疗等……

图8:张坤办理的易方达中小盘一季度前十大重仓股

图9:刘彦春办理的景顺长城新式生长一季度前十大重仓股

在明星公私募基金司理活跃买入或增持的一起，组织对医药股的调研也是热心不减。本年以来，组织调研家数最多的公司为迈瑞医疗，而排名前5的公司中，还有爱美客。而自3月份以来，专心堂、药石科技、长春高新、普洛药业、爱博医疗、华东医药、开立医疗、贝达药业等医药公司调研组织家数均在100家以上。