原油期我想学炒股货创新高的“中国效应”：油气类基金QDII业绩迎高光时刻 私募基金玩转商品期货CTA策略
面对美联储开释鹰派信号与美元反弹，全球原油期货仍然迭创新高。
到6月23日18时30分，布伦特原油期货报价徜徉在74.63美元/桶邻近，隔夜盘中一度创下2019年4月以来最高值75.30美元/桶；受此影响，wti原油期货报价在73.33美元/桶邻近，盘中一度创下年内新高73.58美元/桶。
“虽然美联储鹰派信号迫使对冲基金不得不减少通胀买卖头寸，但原油期货被扫除在外。”一位华尔街多战略型对冲基金司理向记者直言。本周以来，很多对冲基金激烈看好经济复苏带动原油需求骤增，仍在继续加仓原油期货买涨头寸。
与此同时，很多投行也在力挺原油价格迭创新高。
近来，美银分析师弗朗西斯科布兰奇(Francisco Blanch)发布最新研报指出，跟着全球经济继续复苏，下一年燃料耗费将继续添加，加之石油供给遭到环保问题约束，导致未来原油消费需求大于供给的局势仍难以改动，其结果是原油价格将在未来18个月内站上100美元/桶关口。
值得注意的是，油价无视美联储鹰派信号继续上涨，也令国内油气类基金QDII“意气昂扬”。
数据显现，今年以来多只油气类基金QDII产品成绩位列公募基金成绩榜前列，比方华宝标普油气A人民币、广发道琼斯美国石油A人民币、易方达原油A人民币、嘉实原油今年以来的出资报答别离到达51.88%、47.77%、40.69%、39.99%，均跻身公募基金成绩榜前十名。
记者多方了解到，不少进入海外原油期货出资的私募基金相同斩获颇丰。
一位进入布伦特原油期货出资的国内大型私募基金负责人向记者泄漏，今年以来他们的海外原油期货出资累计报答到达约45%。
“可是，比较海外对冲基金同行继续力挺油价创新高，咱们正加码布伦特原油期货的量化CTA出资战略，寻求更稳健报答。”他指出。这背面，一方面是国内私募基金忧虑OPEC+或许在8月份决议添加原油产值，另一方面高油价或许触发美国页岩油增产，对油价上涨构成新的冲击。
“咱们测算过，当时高油价与美国页岩油钻井活动添加坚持着较高相关性，且存在着3个月的滞后性。因而若油价继续坚持在70美元/桶上方，下半年美国页岩油产值将敏捷添加，成为搅动油价动摇的新变数。”这位国内大型私募基金负责人直言。
美联储鹰派信号缘何难阻油价上涨
“比较美联储鹰派信号令铜铝农产品价格一度大跌，原油期货显得分外坚硬。”一位美国原油期货经纪商向记者直言。上星期五以来，美联储鹰派信号只是令WTI原油期货价格时间短跌破70美元整数关口，就敏捷收复失地重回上涨轨迹。
美国产品期货买卖委员会(CFTC)的数据也印证出资组织对原油期货的张狂追捧。数据显现，到6月15日当周，以对冲基金为主的资管组织持有的WTI原油期货期权净买涨头寸，较前一周大涨1441.8万桶；投机本钱的净买涨头寸也较前一周添加706.2万桶。
究其原因，是比较美联储鹰派信号与美元反弹，华尔街出资组织更看中经济复苏所带来的原油需求提振效应，此外，越来越多国家执行环保减排方针导致原油供给遭到约束，令原油商场将在未来一段时间继续坚持需求大于供给的情况。
上述华尔街多战略型对冲基金司理向记者泄漏，这令他们的大宗产品出资组合出现极强的跷跷板效应——一面是鉴于美联储鹰派信号与美元走强，大幅减少铜铝农产品等期货头寸，一面是继续加仓原油期货买涨头寸。乃至他们内部已将原油期货出资从通胀买卖出资组合“剥离”，构成一个独自的财物类别进行装备。
在他看来，这种操作其实也有避险操作的成分。当大都华尔街出资组织无法评价美联储鹰派信号将给美股、大宗产品等危险财物估值带来多大起伏回调压力时，买入供需联系趋紧的原油期货，无疑是相对安全性的出资战略。
记者多方了解到，虽然很多华尔街出资组织逆势买涨原油期货，但押注原油短期内站上100美元/桶整数关口的对冲基金较一个月前显着回落。这背面，是他们不但对OPEC+增产与美国页岩油钻井活动添加较为忌惮，并且还忧虑美元继续反弹终将迫使油价回落。
美银分析师弗朗西斯科布兰奇(Francisco Blanch)也以为，未来6-12个月的原油价格走势，很大程度取决于OPEC+的增产方针。当时OPEC的原油产值为2500万桶/天，未来12个月商场将面对110万桶/天的供需缺口。鉴于OPEC仍有800万桶/天的搁置产能，若沙特或俄罗斯决议开释部分搁置产能，则将迫使油价趋于回落。
前述多战略型对冲基金司理向记者表明，在OPEC+没有开释增产信号前，他们仍将继续加码原油期货买涨头寸，因为这也是为数不多的、出资组织团体看涨的财物类别。
国内公私募挑选“慎重操作”
跟着全球油价逆势走高，国内油气类基金QDII也迎来“高光时间”。
到现在，多只油气类基金QDII今年以来的出资报答率跻身公募基金成绩排行榜前列。
一位国内公募基金公司途径部主管向记者泄漏，这背面，是国内油气类基金QDII首要被迫装备海外原油类ETF或原油指数化产品，油价上涨导致这些海外原油类产品成绩大幅走高，令国内油气类基金QDII出现高报答情况。
“这令不少境内出资者的装备热心水涨船高。现在咱们只需翻开申购，估量会有不少出资者争相认购，导致油气类基金QDII额度吃紧。”他直言。
他提示说，当时油价是否继续上涨，仍存在许多变数。中长期而言，美联储鹰派信号与美元走强终将对油价上涨构成约束，此外OPEC+是否决议增产，也是极端要害的不确定性危险。
前述进入布伦特原油期货出资的国内大型私募基金负责人也向记者直言，比较海外对冲基金同行继续看涨原油期货，境内私募基金遍及采纳慎重操作。在美联储开释鹰派信号后，他地点的私募基金一直在减少原油期货等大宗产品买涨头寸，逐渐撤离通胀买卖。
究其原因，是他们更认可美联储的观念——通胀压力或许是暂时现象。比方欧美国家民众被积压的出行需求，或许会在短期内形成原油需求大涨，但跟着他们日子康复以往常态，原油需求将很快见顶回落。并且不少国内私募基金忧虑继续变异的新冠病毒正对全球经济复苏构成新冲击，若下半年一些欧美国家遭受严峻疫情而重启交际约束办法，原油需求必然大幅回落。
“不过，咱们没有撤离离别通胀买卖，而是将出资战略变成添加产品期货的量化CTA战略，以获取更稳健的报答。”他指出。究竟，因为全球通胀压力仍在继续，不少境内私募基金仍然信任下半年大宗产品出资仍将发明可观的收益。
