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安全证券:资管新规出台有助于提振流动性和危险偏好

7月20日，银保监会依据《关于标准金融机构财物办理事务的辅导定见》相关要求，起草了《商业银行理财事务监督办理办法（征求定见稿）》，向社会揭露征求定见。随后央行发布关于进一步清晰标准金融机构财物办理事务辅导定见有关事项的告诉。

安全证券点评以为，银行理财细则根本在商场预期内的资管新规结构下落细落小，而资管新规辅导定见则超出商场预期，从放宽公募财物办理产品出资非标财物，答应金融机构发行老产品出资新财物，再到给予非标回表需求的银行发行二级本钱债弥补本钱，给标准化本钱商场开释流动性利好。

与此同时，安全证券表明，虽然监管层在金融去杠杆和严监管的中期方针方针不变，但履行节奏的放缓将有助于流动性的有用修正。

归纳来看，安全证券以为A股商场将获益于流动性修正和危险偏好的有用提振，大资管新规相关细则全面落地也有助于修正之前关于监管继续加码的失望预期，权益商场的上行动力在方针信号调整下愈加清晰。在出资主张上，一方面，流动性和危险偏好的修正有助于生长板块的反弹，主张重视经济转型方向的新经济板块；另一方面，直接获益方针调整的金融板块也具有较大的估值修正空间。

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