消费金融进入暗黑时代，而供应链金融一路小跑，挤入“黄金赛道海通证券上营业厅”

文|二八

2017年最大的风口，无疑是消费金融，但跟着现金贷监管到来，职业遇阻，进入隆冬期。

而另一边，沉寂一年多的供应链金融，总算有了枯木逢春的痕迹。

从上一年下半年开端，传统的商业银行、职业龙头、B2B途径、供应链公司、物流公司、信息化服务商等玩家，齐刷刷开端布局供应链金融范畴。

2018年，总算到了供应链金融迸发的前夜了吗？

01玩家几大形式

供应链金融，其实是B端金融，和消费信贷的C端金融，有实质的差异。

在一个工业链条中，任何一家中小微企业，都有自己的财物，拿着这些去融资，便是供应链金融。

而财物，可所以应收账款、不动产、动产、收据，乃至还可所以存货。

现在，供应链金融主要有4个形式。

1、中心企业形式

毋庸置疑，中心企业肯定是供应链金融中，最有优势的玩家。

中心企业就像上下游的堤堰，是工业链中的重要纽带。

对他们而言，从事供应链金融，有天然生成优势。

首要，他们手头把握了上下游企业的买卖数据，简直敞开了天主视角。

职业中如海尔集团、迪信通、苏宁等巨子，纷繁成立了自己的供应链金融公司，并试图用互联的方法进步功率，改造职业。

以海尔集团为例，其旗下海融易就在布局供应链金融。

据海融易称，海尔布局了3万线下途径，有6万供应链融资项目资源，堆集了上下游企业海量数据。

它的风控钥匙，便是把握的这些数据。

上下游的企业来请求告贷，海尔只需求调出数据库，就能看到历年来的企业买卖数据。

“它们的每一笔订单、每个环节的资金流向，都能清楚被看到，因而能够将出资危险降到最低。”海融易CEO王伟女士曾这样表明。

另一方面，中心企业还操控着应收账款。

比方，一家中心企业和供货商签订了合同100万，但账期是3个月，供货商要想提早拿到货款，就能够找中心企业。

中心企业相当于提早付出了货款，可是相同也有条件，它会收取必定的利息。

看起来，这个形式无懈可击，可是，也存在必定的局限性。

假如中心企业只能针对自己工业链条上的企业做文章，天花板就太低。

比方，一家中心企业与上下游的年买卖流水为1000万，那么它一年最多也只能做一千万。

2、B2B和大流量电商形式

除了中心企业之外，别的一个能敞开天主视角的形式，便是B2B和大流量电商形式。

由于B2B电商也能俯视职业，并能充沛操控上下游。

以找钢举例，现在，找钢上流转的钢铁占整个职业的20%，对职业有极强的把控度。

找钢很了解买卖两边，也了解职业危险，还有货品处置才干。

即使对方还不上钱，也能够随时处置典当的钢铁。

比方，一个厂家有100万元的钢铁，就能够典当给找钢，并依照7折的价格，借走70万。

假如厂家还钱，只需付出必定的利息；假如厂家还不上钱，找钢就能够将钢铁以八折的价格出售掉，卖了80万。

如此，找钢还能挣10万。

这种玩法，有个专业的名词，叫货品质押贷，关于B2B来说，有先天操作这种告贷的优势。

2016年，我国电子商务B2B商场买卖规划估计达15.2万亿。在这片肥美的土地上成长的供应链金融，相同硕果累累。

除了B2B电商的形式，还有大流量电商，也是供应链金融的好玩家。

京东便是一个典型。

京东供应链金融盈余最大、最中心的终极兵器，是账期。

2011年，京东均匀账期为38天。但到了2015年，京东已要求大幅延伸账期，在一些品类，京东的账期乃至达120天。

举个比方，京东从商家那里进了1亿的货，约好的账期是120天，可是京东只花了20天就将货卖了出去，剩余100天，1亿的钱就趴在京东账户上。

这些钱，京东怎么激活变现？

2013年年末，京东发布新的产品“京保贝”，效果便是将趴在京东账户上的钱，供给给需求告贷的商家。

左手倒右手，就赚取了利差。

除了京东之外，大部分大流量电商，也会如此玩供应链金融，在敷衍和应收之间拆解、倒手。

但这个形式，仍然有一大掣肘，便是一切操作，只能限定在电商自身的途径上。

比方钢铁职业，2015年，我国钢铁产值近12亿，且每年的产能还在削减，也就意味着，这个商场的盘子在不断缩短，供应链金融也就禁闭在职业自身。

3、物流公司

供应链金融，说到底，便是物流、信息流、资金流在工业链中的活动。

除了中心企业和B2B电商之外，物流公司在其间也颇具优势。

由于物流自身就参加在供应链的运作、血液傍边，且在存货融资方面，有着天然的优势。

并且，物流公司不只把握了物流，还具有信息、货品监管等优势。

因而，即使货品质押到物流公司，货品仍然能够在这条工业链中流转，不影响告贷企业的作业流程。

此范畴比较典型的事例，便是顺丰金融。

它在物流基础上，而衍生出一套供应链金融体系：

针对上游供货商，有保理融资与订单融资；而针对企业客户，有融资租借；针对顺丰仓和监管仓，有存货融资。

02现状剖析

1、二八效应

虽然看起来职业一片蒸蒸日上，但供应链金融就如一块肉骨头，有肉，但实在欠好啃。

现在，职业正在出现显着的二八分流。

在职业中的头部玩家，互联巨子如阿里、京东，传统大企业，如海尔、TCL、苏宁等，都在原有的事务基础上，不断堆集自己的职业壁垒，并从供应链金融服务中，取得不菲的赢利增加点。

而近两年进入的创业公司，大部分却活得比较困难。

他们切入职业极为困难，他们要么去一家家中心啃，啃下一家，事务就飞涨一点，然后又堕入绵长的平稳增加。

这是一条、典型的阶梯式增加曲线。

两年时刻过去了，他们之中并未杀出“独角兽”，融资乃至都成为困难。

△企手刺数据显现，许多供应链金融公司成立于2015年左右，但融资次序均在A轮内

毕竟是2B金融——想一夕迸发比较难，但也不缺小富即安的玩家。

他们盈余情况较好，但难以扩张规划。

比方动产融资的玩家，一家北方的小公司的从业者称，他们做了3年，公司只要80人，年净赢利达1000多万，赢利率高达60%。

但这部分小玩家，面对着资金、拓宽本钱高、办理团队难等各种难题，天花板较低。

2、风控难题

除了头部玩家，对供应链金融从业者，职业存在太多问题。

比方，2B形式开展慢，赢利薄，扩张难。

但职业面对最大的问题，是风控。

我国中小企业的均匀寿命仅2.5年，常常破产倒闭，给他们放贷，危险可想而知。

最要害的是，现在鉴定一家企业的运营情况的数据极度匮乏，获取数据也较为困难。

中小微企业端的许多数据没有打通，例如财政、税务、员工工资等数据。

“这其间最大的阻力是，许多企业不愿意泄漏数据。”多位供应链的从业者称。

比方，关于中心企业而言，金融仅仅自己的版块之一，优先级排序很靠后。

但为了金融事务，乃至要将许多触及商业秘要的数据同享出来，一个触及同业竞赛，一个又怕数据走漏，左顾右盼。

全体看来，供应链金融中，除了头部公司的数据化较为完善，大部分玩家都处在十分前期的草莽阶段。

3、工业资本复苏

“工业链正在金融脱媒，许多资金方，仅仅沦为一个资金供给者。”一位业界从业者在一本财经的供应链金融的闭门交流会提出。

许多职业从业者，都感知到了这种危机。

资金方，正在损失对危险的操控才干。

某银行曾树立多个工业事业部，通吃每一条工业链条。

比方石材，从挖掘石头到出售，都会供给金融服务。

但银行很快发现，自己对工业并不了解，很难操控工业链。

就算注钱进去，往往变成“傻钱”。

工业集团正在觉悟，他们开端整合资源，布局金融。他们拿钱的方法，除了银行、还有ABS、信任。

工业资本的觉悟，会将供应链金融组织挤至墙角。

银行姑且位置为难，况且创业的金融公司，它们又能供给哪些共同的价值？

03未来方向

1、数据化持续搬迁

数据化必定是未来的大趋势。

假如能够随时监测企业的交易数据，树立完好的数据形式，功率将大大提高。

能够说，数据便是高速公路，是供应链金融的基础设施。

现在，许多B2B电商、ERP软件玩家，都在以搜集数据的方法切入，再预备逐渐布局金融事务。

据预算，80%的企业数据在政府手中，现在，越来越多的政府向社会敞开企业付出、税务、能耗、社保等方面数据。

这些数据的揭露，或许将彻底改动企业征信。

比方，跟着营改增、金税三期、电票等税收改动，税务数据正在逐渐翻开。

现在，发票全部都联，企业的收入支出，都能经过税务局的金税体系看到。

已有不少玩家在布局税务数据。

比方，光大银行与中山市国税局推出了“税银联名信誉卡”，将企业的交税信誉、涉税数据与银行信贷对接，无需典当、无需担保。

而是以税定信，最高告贷额度可达30万元。

不难猜测，税务数据的敞开化，将是供应链金融的一项重磅革新。

2、区块链来了

此外，2018年，在供应链金融范畴，我们对一项技能寄予了期望，这便是——区块链。

这是由于，这两者有天然的符合性。

在家电、轿车、服务、医药等细分供应链中，都有区块链的探索者。

现在，区块链公司切入供应链金融共有两种形式。

最常见的，便是直接与中心企业或许途径协作，建立一条“联盟链”。

如此，中心企业可随时看到区块链各个节点上的数据，并实在不行篡改。

比方，区块链公司“布比”，就推出了一个专为供应链金融打造的联盟链“布诺”，将银行、中心企业、保理公司等都“节点”链接起来。

此外，还有玩家从供给供应链办理服务下手，比方溯源、追寻、可视化等。

比方食物优，便是在做生鲜瓜蔬等农产品的溯源。

举个比方，顾客拿到一盒有机西红柿，一扫码，就能够知道产地和认证组织。

3、笔直化包围。

所谓“隔行如隔山”，各行各业的生产流程和周期，较为悬殊。

比方服装职业的厂商门店多，供货商多，产品更新快，去库存需求激烈；

而钢贸企业的资金需求较大，应收账款额度大，年化收益低，安全度较高级。

每个职业的痛点和供应链形式，或许彻底不一样。这导致供应链金融的玩法，千差万别。

因而，细分笔直，将成为趋势。

比方，“期望金融”专心在农业范畴，“链金所”专心在木材范畴等，怡亚通专心在快消品范畴。

当然，细分职业，便是为了深耕职业。

需求谨记的一点是，供应链金融是依附在职业之上的，只要扎进了职业，才干掘到金。

2017年，消费金融的炽热逐渐冷却。

而需求深根细作的供应链金融，才有了从头回到历史舞台的时机。

银行、巨子、中心企业、创业公司，开端将目光重聚到2B金融上。

或许，金融不该该是爆炸性的职业，稳健温文才是其真实的基因。

（应受访者的要求，文中部分人名为化名）