7月地方债发行加速 有望突科创板开户华安证券破万亿创全年高点

上半年资金面继续偏紧，一级商场各类主体融资本钱显着上升，当地债发行总量较去年缩水挨近五成。7月以来，跟着金融业监管平缓、资金面继续改进，当地债发行从头加快。 数据显现，7月以来共发行当地债104只，发行总额达6782.47亿元，创下年头以来新高。业内助...

上半年资金面继续偏紧，一级商场各类主体融资本钱显着上升，当地债发行总量较去年缩水挨近五成。7月以来，跟着金融业监管平缓、资金面继续改进，当地债发行从头加快。

数据显现，7月以来共发行当地债104只，发行总额达6782.47亿元，创下年头以来新高。业内助士估计，7月发行量或满足年顶峰。

当地债发行加快

7月以来，当地债康复较快发行。Wind数据显现，7月首周共发行2200.45亿元，上星期进一步增至3550.59亿元。到7月18日，7月份共发行当地债104只，发行总额达6782.47亿元，创年头以来新高。

本年上半年，资金面继续偏紧，一级商场各类主体融资本钱显着上升，当地债发行出现发行晚、规划小等特征。上半年当地债发行总量为1.86万亿元，较去年同期缩水48%。

一位拟上市券商固收剖析师对证券时报记者表明，上半年当地债发行本钱随十年期国债收益率继续走高而走高，当地债发行志愿不强。但7月以来，金融监管平缓、资金面逐步宽松，且因为上半年发行缩量严峻，因而7月发行量添加。

Wind数据，2月至6月，当地债发行均匀利率分别为3.35%、3.55%、3.63%、4.11%和4.08%。7月以来，发行的104只当地债的均匀利率下降至3.87%。

7月或创高点

刚刚落幕的全国金融工作会议明确指出，各级当地党委和政府要建立正确政绩观，严控当地政府债款增量，终身问责，倒查职责。不过，虽然严控增量的监管形式已定，但不少业内助士剖析称，依照本年全年当地债发行规划，下半年当地债发行提速仍是大概率事情。

天风证券研报猜测，本年当地债发行总量为4.53万亿元，上半年已发1.86万亿元，下半年发行量将到达2.67万亿元。

申万宏源(5.84 -0.51%,诊股)固收团队在研报中表明，假定每月置换量相对均匀，则2017年12个月估计置换债款2.81万亿，2018年前8个月估计置换债款1.88万亿。因而2017年估计发行当地债4.44万亿。

2017年1月～6月，已发行当地债1.86万亿，其间新发债8501.64亿，置换债1.01万亿，预算2017年剩下额度2.58万亿，置换债1.80万亿，剩下新增债0.78万亿。

上述固收剖析师对记者表明，依照7月以来的发行节奏，7月当地债发行总量有望破万亿。估计本年剩下的5个月要发行1.5万亿以上当地债，每月发行规划大概率低于7月的发行量，因而7月将成为全年发行顶峰。