逆回购操作仍未重启 春节前流动性压中国大豆力渐强

央行周二上午依然未进行任何操作，7天期逆回购接连第三周暂停。间隔新年时点越来越近，资金面压力将逐渐闪现。剖析以为，央行揭露商场操作仍将是商场维稳的关键因素，资金利率整体或许维持在偏高水平震动。 依据中国金融信息人民币频道计算，本周揭露商场无...

央行周二上午依然未进行任何操作，7天期逆回购接连第三周暂停。间隔新年时点越来越近，资金面压力将逐渐闪现。剖析以为，央行揭露商场操作仍将是商场维稳的关键因素，资金利率整体或许维持在偏高水平震动。

依据中国金融信息人民币频道计算，本周揭露商场无到期资金。自2013年12月24日进行了290亿元7天期逆回购操作后，央行尚未在揭露商场上进行任何操作。

本周一，资金面连续短松长紧格式。隔夜及7天资金供应富余，21天等跨新年资金需求则难以得到满意。交易员指出，周二有500亿元国库现金定存投标，且周三的例行存款准备金调整日或许有部分退款，加上组织备付率尚处于高位，前半周的资金面压力应该不大，可是从后半周开端，财税缴款、新年备付、新股密布申购等对资金面的晦气影响或将逐渐闪现。

这也阐明，间隔新年时点越来越近，资金面压力将逐渐闪现。估计央行揭露商场操作会视回购商场价格水平而定，节前一两周重启的或许性较大。交易员一起也表明，央行揭露商场操作仍将是商场维稳的关键因素，资金利率整体或许维持在偏高水平震动。

虽然现在央行一向暂停揭露商场操作，但从全年来看，央即将依然以揭露商场作为有力手法调理流动性。

交通银行金融研究中心最新发布的陈述显现，展望2014年，揭露商场操作将持续“唱主角”，持续担任平抑流动性动摇、坚持流动性合理、引导商场利率走向的首要东西，并依据局势改变灵敏调整回笼和投进的力度。一起估计再借款、再贴现、SLO和SLF、定向央票等针对性强的定向调理东西的运用频率会有所提高，以加强有针对性地调理。估计“放短抑长”仍或许是2014年揭露商场操作的首要特点，以确保货币商场短期流动性平稳，一起恰当确定中长期流动性。从2013年6月之后的实际操作来看，隔夜shibor在3.5%-4.5%或许是方针区间。

中信证券首席经济学家诸建芳以为，央行2014年将更多采纳短期流动性手法调理流动性。2013年6月呈现银行间“钱荒”，商场对流动性发生惊惧。未来流动性一旦面对严重，央行会及时出手平缓这种状况。整体上坚持不会呈现流动性危险。

财政部、中国人民银行今天（周二）进行的500亿元人民币6个月期国库现金管理商业银行定期存款投标，中标利率为6.02%。本期国库现金定存为本年第一期，起息日为2014年1月14日，到期日为2014年7月15日。上一期国库现金定存中标利率为6.30%。

上一年财政部共进行了10期国库现金定期存款投标，期限包含三和六个月，总额为4300亿元；2012年和2011年的操作量分别为6900亿元和4500亿元。