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2022年6月13日，科创板迎来开板三周年；7月22日，是科创板开市三周年。

三年来，科创板在促进本钱和工业有用对接方面发挥了无足轻重的作用，为科创特点企业开展供给了新的途径，为我国科技立异注入了强壮本钱动能。

数据闪现，到6月10日，科创板上市公司数量达428家，累计IPO征集资金约6110.68亿元，总市值超5.1万亿元。

立异和完善准则系统

发挥变革“试验田”作用

2019年1月份，证监会发布《关于在上海证券买卖所树立科创板并试点注册制的施行定见》，上海证券买卖所发布《上海证券买卖所科创板股票上市规矩(征求定见稿)》等文件，一整套更具容纳性的科创板上市条件逐步成型，为科创板面世奠定准则根底。

从试验田到新高地，科创板探究开展的每一步，对我国本钱商场都含义特殊。三年来，科创板准则系统逐步完善，一系列立异准则落地收效，为“硬科技”企业支撑起一片新天地。

回忆科创板开板三年来的进程，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳慨叹道：“科创板是全面注册制变革的重要一环，经过进一步优化上市环节、进步发审功率，为科创企业融资供给愈加高效快捷的通道，让出资者共享其生长价值，让更多资金向科技立异范畴会集，更好处理科技范畴‘卡脖子’问题。”

“科创板开板以来，支撑了一批科技特点公司进入本钱商场的一起，也印证了试点注册制的成功。”前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙表明。

杨德龙称，科创板定位“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家严重需求”“服务于契合国家战略、打破要害核心技能、商场认可度高的科技立异企业”，是关于主板和创业板的有用补偿，是我国多层次本钱商场的重要组成部分。

从2019年3月份上交所发布《科创板股票上市规矩》，到2022年5月份证监会发布《科创板股票做市买卖事务试点规则》。三年来，立异和完善准则系统始终是科创板建造的主线，触及发行上市、信息发表、继续监管等方面。

“公司存在特别表决权、协议操控等多重情况，科创板施行容纳性方针，为公司上市供给了有力支撑，大幅下降了发行本钱。公司经过科创板上市，品牌影响力得到进步。”科创板首家红筹、VIE架构并初次请求发行CDR的企业——九号公司相关担任人表明。

在博星证券研究所所长、首席出资参谋邢星看来，科创板准则立异可概括为四点：一是立异注册制变革新理念，充沛尊重商场，有用发挥商场价格发现功用；二是下降发行上市门槛，宽松进、严监督、依规矩；三是严格执行信息发表准则，实施常态化监管，进步违法本钱；四是针对商场买卖情况，引入做市商准则，增强买卖活跃度和灵敏性。

杨德龙以为，科创板买卖准则立异、询价准则立异以及做市商准则立异，关于完善我国本钱商场准则积累了名贵阅历，特别是做市商准则，在进步买卖功率的一起，有利于科创板进一步做大做强。

陈雳表明，未来科创板上市公司，要清晰高质量开展方针，合规遵法运营，尤其要活跃霸占一批“卡脖子”技能难题，突出科创特点，然后带动实体经济开展。

硬科技企业加速上市

研制投入累计超2000亿元

科创板树立的初衷是“专心打造我国硬核科技”，以完成国内工业链自主可控。历经三年淬炼，其“硬科技”成色愈加闪现。

数据闪现，科创板上市公司首要会集在新一代信息技能、生物医药、高端配备制作和新材料等范畴，包含93家生物医药上市公司、83家电子类上市公司(内含54家半导体上市公司)、74家机械设备公司、50家计算机公司、41家电力设备上市公司。

此外，2019年至2021年，科创板上市公司的研制投入总额分别为527.4亿元、668.5亿元及873.28亿元，累计研制投入金额超2000亿元；均匀每家上市公司的研制投入总额分别为1.23亿元，1.56亿元及2.04亿元，呈现出逐年添加趋势。

2021年4月16日，证监会修订《科创特点点评指引(试行)》，新增研制人员占比超越10%的惯例目标，以充沛体现科技人才在立异中的核心作用。2019年至2021年，从研制人员数量占公司总人数的份额来看，科创板上市公司该数值分别为29.6%、28.8%及29.5%。

到现在，科创板上市公司总计取得84988件专利，均匀每家上市公司的专利数量为200件；其间发明专利的整理多达64484件，均匀每家上市公司的发明专利整理达152件。

邢星以为，比较传统工业公司而言，科创板公司考究的是立异。研制投入巨细是考量一家公司开展潜力的重要目标，超份额研制投入的企业生长性往往更强。

杨德龙表明，科创板上市公司进入本钱商场，对公司管理提出更高要求的一起，也增强了其霸占技能难关的才能，科创板已逐步成为支撑“硬科技”研制的前沿板块。

“科创板树立后，协助科技企业取得了资金支撑。比较其他板块，科创板机制愈加灵敏高效，契合了高科技企业的开展需求，使公司在融资、人才引入和鼓励、研制投入等方面有了愈加丰厚有用的手法和办法。用好这些机制，有助于协助公司进一步进步竞赛力。”国内络安全职业企业奇安信董事会秘书马勒思对《证券日报》记者表明。

调整科创板准入门槛

立异盈余惠及更多出资者

答应契合科创板定位、没有盈余或存在累计未补偿亏本的企业在科创板上市，让国内出资者共享其立异盈余，是科创板的一大特征。数据闪现，艾力斯、迈威生物、拓荆科技、上海谊众、安路科技、沪硅工业、唯捷创芯、埃夫特、亚虹医药、君实生物、迪哲医药、首药控股等尚在研制高投入阶段的企业，就是借此立异准则顺畅登陆本钱商场。

马勒思介绍，奇安信曩昔几年处于亏本状况，是因为挑选了高研制投入的开展形式。为建造研制途径、布局新赛道产品、进步攻防竞赛力、树立全国应急呼应中心，公司投入了很多资金。2019年至2021年，公司研制费用分别为10.47亿元、12.28亿元和17.48亿元，占营收的份额分别为33.20%、29.51%、30.10%。

“公司继续多年加大投入，现已取得杰出作用。新赛道产品收入占安全产品和服务的收入已达70%，多款产品的商场占有率和竞赛力继续领跑职业。一起，大禹、鲲鹏、川陀等多个研制途径已完成量产，这将大幅进步研制功率和产品功能。现在，公司研制投入高峰期已过，为往后进步运营功率和添加盈余奠定了坚实根底。”马勒思向记者介绍。

关于放宽非盈余企业上市的调整，海通证券科技职业首席分析师郑宏达对《证券日报》记者表明，假如没有科创板，我国很多的半导体及计算机软件企业很难在A股上市。“科技企业开展依靠大规划的研制投入，假如为了短期盈余目标而下降研制投入，就会下降对科技人才的招引力。”

“关于科技公司而言，其规划相对小的时分呈现亏本，商场应给予必定的容纳。这样才能让那些做半导体、根底性软件的公司凭借本钱商场完成开展。”郑宏达向本报记者表明，假如比及这类公司盈余之后再上市，一是会失去使用本钱商场快速开展的时机；二是出资者也无法共享这类公司没有盈余之前的快速开展盈余。

聚集国家重点支撑工业

赋能高科技企业继续开展

科创板坚持面向世界科技前沿，首要服务于契合国家战略、打破要害核心技能、商场认可度高的科技立异企业，充沛体现了我国本钱商场对科技立异型企业的支撑。

郑宏达表明，科创板商场开展壮大，可促进我国科技竞赛力的进步，推进工业晋级。

光伏发电范畴，在谈及科创板上市效应时，2022年1月份上市的晶科动力相关担任人向《证券日报》记者表明，“上市有助于公司进一步扩大融资途径，引入优质的长时间战略资金，优化公司股本结构。此次上市协助公司进一步进步了N型高效电池和高效组件产品的出产和研制才能，进步了公司运营成绩，稳固了商场位置。”

智能信息终端范畴，传音控股相关担任人在向记者介绍手机工业开展时表明，未来移动互联络商业化使用将进一步拓宽，移动通讯终端设备技能更新周期不断缩短，这对手机厂商提出了较高的技能应战。因而，手机工业链企业面临职业技能的快速更迭，需求继续添加研制投入以及有力的本钱支撑。

生物医药范畴，一款药品从实验室到推向商场，要阅历一条绵长而弯曲的路途。从科研成果向老练产品有用转化，不只检测技能的商场使用远景，更是对企业管理团队、运营才能、商场营销等方面的全面查验。三年来，一大批生物医药企业登陆科创板，并成为其间第一大“职业”。“科创板招引一大批生长特点强的科技立异型生物医药企业上市，激发了生物医药工业的生机。在招引一大片高科技、高壁垒、高估值的企业上市的一起，还把挑选权交给商场，打造了充溢竞赛生机的本钱途径。关于出资立异企业的PE、VC、工业基金来说，科创板出资链条闭环愈加完好和有用，完成一、二级商场和谐联动，优化工业装备，然后加速职业立异晋级。”首家“H+科创板”生物医药企业昊海生科有关担任人向《证券日报》记者表明。

抓住机遇加速开展

板块成绩中枢上移

在本钱的助力下，科创板上市公司的成绩生长较为明显，成绩中枢全体上移。

数据闪现，2019年至2021年，科创板上市公司整体完成经营收入分别为5174.57亿元、6159.1亿元、8439.99亿元，均匀每家上市公司完成经营收入分别为12.15亿元、14.42亿元、19.71亿元；完成归属于母公司股东的净利润分别为344.85亿元、537.45亿元、955.13亿元，均匀单家上市公司的归属母公司股东的净利润为0.78亿元、1.26亿元、2.23亿元。一起，也诞生了传音控股、天合光能、晶科动力等13家营收超百亿元的上市公司(2021年)。

“得益于打造技能研制护城河，公司旗下产品在全球商场形成了较大职业竞赛力。到现在，公司现已在立异短交通和机器人范畴成为全球龙头企业，旗下智能电动滑板车累计量产打破1000万台。公司2021年完成营收91.46亿元，归母净利润4.1亿元，同比添加459%。”前述九号公司相关担任人向《证券日报》记者表明。

石头科技董事长昌敬表明，研制投入与创收应该是相得益彰的，好的产品带来好的用户体会，给用户供给价值，相应的也能取得更多盈余。在科创板助力下，石头科技成绩接连平稳添加，2021年公司经营收入58.37亿元，净利润达14.02亿元，近五年复合添加率达84%，2021年，公司自有品牌转型已挨近100%。

现在，科创板培育出3家千亿元市值上市公司，但仍有296家公司的总市值缺乏百亿元，占比超69%。其间，107家总市值缺乏30亿元。

对此，郑宏达以为，“现在规划较小的一部分公司，未来也有逐步长大的潜力。”