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后期钢价走势将看需求体现
11月7日，钢价重回国庆节假日后的高点，跌幅悉数修正，螺纹钢期货价格涨至3500元/吨邻近。之后，冬储定价、钢厂盘面交货、产值上升的预期再次增强，钢价上涨驱动力削弱，再加上炉料价格大幅跌落，带动制品钢材价格下行。
需求耐性较强但失望预期犹存
因为国庆假日需求遭到按捺，国庆节后，螺纹钢需求加速开释，库存快速削减。从近期房地产新开工面积增速上升等目标来看，当时，修建钢材需求仍然较好。依据需求惯性和本年是“暖冬”气候的预判，估计11月份，钢材需求仍具耐性。不过，从2016年~2018年螺纹钢需求的体现来看，11月份需求最差的是第一周，12月份需求削减确实定性较大。当时，商场买卖的逻辑很大程度树立在对需求的预期之上。后期，钢材需求的失望预期仍然存在。
供应遭到赢利和限产限制
跟着环保限产晋级，钢厂高炉开工率有所下降。在低赢利的影响下，钢厂增产的志愿削弱。一起，电弧炉出产赢利并未显着扩张。在当时的赢利水平下，螺纹钢产值估计将保持在350万吨~360万吨，持续添加的空间遭到按捺。不过，最近炉料价格大幅跌落，高炉出产赢利再次扩展。现在，螺纹钢2001合约盘面赢利已挨近上半年最高点。假如废钢和铁水价差长期保持在较高水平，那么炉料价格也很难保持强势，高炉和电弧炉出产本钱或将下降。
库存压力已显着缓解
尽管钢材需求已进入传统旺季结尾，但去库存速度仍然较快，螺纹钢库存同比增量收窄至47万吨，其间社会库存与上一年根本相等。因为需求较好，贸易商已有自动补库行为，钢厂库存降幅加大。全体来看，需求走弱预期仍在主导商场备货节奏。近期，杭州去库存速度较快，这是因为周边地区电炉停产检修，杭州资源外溢。在东北资源南下后，杭州去库存的速度或放缓。
据国家统计局发布的数据，10月份，CPI(居民消费价格指数)同比上涨3.8%，为2013年以来最高值；PPI(出产价格指数)同比下降1.6%，两者的剪刀差不断扩展。短期来看，方针调控和经济下行压力将导致工业品价格动摇起伏加大。
归纳来看，钢材需求现在仍呈现较强的耐性，供应遭到方针和赢利限制，库存压力缓解，但偏失望的预期持续存在，产业链仍处在自动去库存的阶段，炉料持续走弱导致本钱下移。短期内，商场买卖的首要逻辑仍是冷季需求体现。在11月份东北和华北气温进一步下降后，若需求体现较好、库存持续下降，那么或将呈现一轮自动补库行情。反之，制品钢材和炉料价格或将敞开螺旋式跌落通道。
