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新能源职业2018年基金持仓状况剖析

全体来看，信达新能源重视标的持股份额上升。2018Q4公募基金对信达新能源重视标的持仓份额为2.83%，在接连两个季度下滑后有所上升，环比添加0.16ppt。公募基金对重视标的自2016年下半年以来均处于超配状况，2018Q4超配份额为1.06%，环比添加0.12ppt。

周期低谷、方针变化导致新能源轿车板块持仓份额继续下滑。2018Q4新能源轿车板块持仓1.32%，环比下降0.45ppt，对板块处于超配状况，但超配起伏下降趋势较为显着，2018Q4超配0.33%，环比下降0.42ppt。方针纠偏、需求向好，新能源发电板块持仓份额上升。新能源发电板块持仓份额环比提高0.61ppt，到达1.51%。超配份额为0.73%，环比提高0.54ppt。

新能源轿车持仓状况：资料环节Q4持仓环比提高，资源端减仓起伏较大。年头仓位较重的上游资源端标的受产能开释、价格下滑，H2呈现较大幅减持；电池端H2仓位相较H1有所提高；资料环节受高端化、全球化进程推动，各环节龙头，如新宙邦(电解液)、璞泰来(负极+设备+隔阂)、当升科技(正极)、恩捷股份(隔阂)等Q4持仓环比均有所提高。

新能源发电持仓状况：方针向好、平价降临，Q4光伏大幅加仓。隆基股份和金风科技坚持新能源发电板块持仓前二方位，Q2-Q3受531新政影响，持仓份额大幅下滑。Q4方针纠偏叠加全球需求超预期，光伏板块龙头仓位均大幅提高，持股的公募基金数量也显着添加。

出资主张。新能源轿车：全球化、高端化、商场化周期降临，龙头企业将充沛享用盈利。2019年起，职业将逐渐完成由国内到全球、由低端到高端、由方针驱动到商场驱动的改变。主张从三方面发掘出资时机：

1、全球化：具有全球供给才能标的：璞泰来、恩捷股份、当升科技等；

2、高端化：高端乘用车产业链中心标的：宁德年代、三花智控、旭升股份等；

3、商场化：技能提高、立异驱动开展标的：比亚迪、新纶科技、新宙邦等。

新能源发电：全球共振的平价上网新周期起步。1、真实有扩产才能的优质标的在低谷期提高市占率，新周期中将迎来戴维斯双击的出资时机：通威股份、隆基股份、阳光电源、金风科技等；2、需求向好、高效产能扩产布景下的设备配套龙头企业：捷佳伟创、迈为科技、康跃科技、日月股份。