茅台股票代码是多少【深度】业绩预警暴露出哪些风险？

经过成绩预警信息，咱们从四个视点挑选出或许存在潜在危险或许瑕疵的债券发行人，这些2018年成绩预警中存在瑕疵的发行主体呈现出如下特征：

1、从公司特点来看，以民营企业为主。民营企业数量算计80家，当地国企10家，央企数量最少，仅为2家；

2、从最新主体外部评级来看，低等级发行人为主。AAA等级发行主体4家，AA+等级发行主体8家，AA等级发行主体55家，AA-等级及以下发行主体共19家；

3、从职业散布来看，计算机、传媒、医药生物职业企业数量较多。

成绩预警暴露出哪些危险？

依据买卖所相关规矩，当运营成绩呈现特定景象时，上市公司应当进行成绩预告，截止2019年2月3日，2523家上市公司发表了2018年年报成绩预警，占3584家A股上市公司的份额为70%。1.预警企业状况

成绩预警正面的企业占比超越对折。在发表成绩预告的2523家上市公司中，最新成绩预警为正面(预增、略增、续盈、扭亏)的企业共1526家，最新成绩预警为负面(预减、首亏、略减、续亏)的企业共973家，成绩不确定的企业24家，散布占发布成绩的公司总数的份额为60%、39%、1%。从成绩预警具体状况来看，成绩预增的企业数量最多，到达606家，占比为24%，成绩略增、预减、首亏的企业数量占比均超越10%。全体来看，A股上市公司成绩向好。钢铁、采掘、修建等中上游职业盈余状况较好。分职业成绩预警状况来看，银行、钢铁、修建装修、食品饮料、化工、修建材料和采掘7个职业18年成绩预警为正面的企业数量占比超越70%，在非银职业中，钢铁职业盈余状况最好，成绩预警为正面的企业数量占比到达96%。而轿车、电气设备、归纳、传媒、非银金融5个职业成绩预警为正面的企业数量占比不超越50%，其间因为证券公司受证券市场活跃度低迷及股权质押项目大幅减值等要素影响，整个非银金融职业成绩预警正面占比在一切职业中最低，仅16%。全体来看，受供应侧变革等影响，2018年中上游职业的盈余状况较好，而下流职业受中上游价格对下流赢利的腐蚀，职业景气量下滑以及商誉减值等要素影响，盈余状况较弱。国企和央企成绩预警状况较好。分企业特点来看，国企和央企成绩预警为正面的企业数量占比较高，均为64%，而民营企业成绩预警为正面的企业数量占比为60%。因为发表成绩预警的上市公司以民营企业为主，成绩预警为负面的企业中民营企业数量较多，到达769家，而当地国企和中心企业成绩预警为负面的企业数量别离为129家和75家。尽管从全体状况来看，A股上市公司成绩预警正面的企业占比超越对折，可是个别企业之间仍是存在较大差异，成绩预警暴露出哪些危险？咱们经过成绩预警信息，从四个视点挑选或许存在潜在危险或许瑕疵的发行人。

2.成绩变脸的公司

截止2019年2月3日，A股上市公司中共有521家公司修订过2018年的成绩，其间2家公司2018年成绩修订了2次。

而在修订了2018年成绩的公司中又有228家公司发表的成绩状况产生了“变脸”，其间中捷资源发表的成绩还产生了两次“变脸”。

成绩变脸分为：1、正面变为负面，2、负面变为正面，3、正面等级改变，4、负面等级改变。228家公司成绩产生“变脸”。成绩由正面调整为负面的公司有18家，成绩由负面调整为正面的公司有78家，负面等级内改变的公司有68家，正面等级内改变的公司有64家。成绩变脸的企业中，咱们要点重视成绩预警由正面调整负面的企业，共有79家上市公司，其间成绩续盈调整为预减的企业数量最多，共18家，占比到达23%，其次为成绩由略增调整为略减和由续盈调整为略减企业，别离占比到达17%和13%。79家成绩预警由正面调整负面的企业中，有25家公司有存量债券，并且这25家发债主体均为民营企业，触及的存量债券从0-20亿元不等，触及的职业共15个，其间计算机、电气设备和医药生物职业的企业数量较多。3.存在再融资危险危险的公司

依据15年11月6日修订发布的《非金融企业债款融资东西揭露发行注册作业规程》和17年8月29日发布的《非金融企业债款融资东西定向发行注册作业规程》，企业产生超越净资产10%以上的严重亏本或严重损失，注册办公室应将企业修正结束的注册文件再次提交注册会议评议，这也意味着企业假如产生亏本超越净资产10%，其在银行间融资难度或许提高。

咱们筛查2018年估计亏本额度超越或挨近2018年三季报净资产10%的企业，这些企业未来债券再融资是否疏通值得重视。4.四季度成绩掉头向下的公司

2018年前三季度净赢利为正，但发表的全年估计净赢利亏本的公司，这类公司在四季度不只抹平了前三季度一切盈余，乃至还呈现亏本。依据发表，现在有170家上市公司2018年全年估计净赢利相较于三季度扶摇直上，其间39家公司有存量债券，存量债券金额从0-161亿元不等，企业以民营企业为主，触及职业以传媒、医药生物、计算机为主。传媒、医药生物和计算机职业很多的收并购行为，在资产负债表构成很多商誉，今年年初财政部关于商誉减值和摊销或许性的从头评论，让商誉较高的公司挑选在2019年一次性计提商誉减值，这也成为这些公司成绩在四季度掉头向下的重要原因。5.接连两年亏本的公司

依据《中华人民共和国证券法》的规则，公司债券上市买卖后，公司有下列景象之一的，由证券买卖所决议暂停其公司债券上市买卖：

(一)公司有严重违法行为;

(二)公司状况产生严重改变不符合公司债券上市条件;

(三)发行公司债券所征集的资金不依照核准的用处运用;

(四)未依照公司债券征集方法履行义务;

(五)公司最近二年接连亏本。

咱们挑选16年归属于母公司净赢利为正，而17年归属于母公司净赢利和18年成绩预警净赢利为负的发债主体，挑选出的上司公司有58家，而发债主体10家。6.小结

咱们经过成绩预警信息，从四个视点挑选出或许存在潜在危险或许瑕疵的债券发行人。类型1的发行人有25家，类型2的发行人有54家，类型3的发行人有39家，类型4的发行人有10家，除掉重复的公司，这些2018年成绩预警中存在瑕疵的发行主体呈现出如下特征：

1、从公司特点来看，以民营企业为主。民营企业数量算计80家，当地国企10家，央企数量最少，仅为2家；

2、从最新主体外部评级来看，低等级发行人为主。AAA等级发行主体4家，AA+等级发行主体8家，AA等级发行主体55家，AA-等级及以下发行主体共19家；

3、从职业散布来看，计算机、传媒、医药生物职业企业数量较多。