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（摊余本钱法债基密布建立建仓转向一级商场增发

证券时报记者陆慧婧

跟着债券商场收益率从4月末低点反弹，出资战略以买入持有为主的摊余本钱法债券基金近期迎来了发行小顶峰。

Wind数据显现，到8月17日，7月以来发行建立的摊余本钱法债券基金算计征集金额已超2800亿元，而上半年这类基金发行规划仅600亿出面。

业内人士泄漏，除了发行规划迎来井喷之外，近期密布发行的摊余本钱法债券基金建仓战略也有所改动，从过往在二级商场上直接买债，转为一级商场参加“老债增发”。

摊余本钱法债基

迎发行小顶峰

本年3、4月份一度因债券商场收益率过低推延发行的摊余本钱法债券基金，近期密布发行。

数据显现，到8月17日，7月以来，41只摊余本钱法债券基金连续发行建立，算计征集规划高达2831.02亿元。相比之下，本年前6个月新建立的摊余本钱法债券基金只要16只，算计征集规划仅620.51亿元。

发行时刻遍及偏短也是摊余本钱法债券基金近期发行的一大亮点。8月12日，国投瑞银顺荣39个月定开债基发布提前结束征集公告，公告称，该基金于7月29日开端征集，原定征集截止日期为10月28日。依据核算，基金征集的基金比例总额和认购户数均已到达基金合同收效的存案条件，公司决议提前结束征集，自8月12日起不再承受出资者认购请求。

此外，浦银安盛普华66个月定开、和平恒泽63个月定开、国金惠丰39个月定开等至少35只摊余本钱法债基7月以来提前结束征集，均匀认购天数不到13天。上银聚远盈42个月定开债基更是“一日售罄”，单日大卖79.99亿元。光大保德信尊合87个月定开、兴业稳泰66个月定开等4只基金均在3天内完结80亿出售方针。

“最近，债券商场3~5年期利率水平现已较4月末回升了100多个基点，债券财物已跌出相对价值。摊余本钱法债券基金以买入持有战略为主，商场上的装备资金较为认可当下商场的利率水平，加大对摊余本钱法债基的认购力度，引发了这类债基的‘发行热’。”一家基金公司产品部人士剖析，近期出台的侧袋机制指引也要求批而未发的债基修正合同，添加侧袋机制条款才干发行，部分债基抢在指引发布之前发行，这是近期摊余本钱法债基发行火爆的另一大要素。

“假如债券利率持续保持高位，商场资金仍有装备需求。不过，现在部分银行的装备方案现已完结，估计未来几个月，摊余本钱法债券基金发行节奏或稍微放缓。”有基金公司固收人士表明。

建仓方向转为

一级商场增发

据天风证券调查，去年末，摊余本钱法债券基金大规划发行，许多装备政金债助推了债市收益率大幅下行和老券利差的收窄行情，商场形象深入。不过，记者了解到，近期，部分摊余本钱法债基建仓方向有所改动，转为一级商场参加“老券增发”。

“近期建立的摊余本钱法债券基金建仓的确与之前不太相同，部分基金转至一级商场参加老券增发。”一位摊余本钱法债券基金司理泄漏，“许多摊余本钱法债基的关闭期不是一整年时刻，而是按月核算，如63个月、66个月或许88个月等，这就导致若是装备依照以年为期限发行的新债，出资期限上不是特别匹配，因而，部分基金改为在商场上选择剩下期限与摊余本钱法债券基金关闭期更为匹配的老券，与政策性银行等债券发行人交流增发事宜。”

“摊余本钱法债基首要装备政金债等利率种类，这类债券发行人等级比较高，根本都是政策性银行，之前我们也没想到与如此高等级的债券发行人谈增发，后来有基金开了先河，其他基金也跟着测验这一装备战略。”据上述摊余本钱法债券基金司理介绍，是否增发首要取决于债券发行人主意，通常情况下，老券增发在利率上尽量与同一期限的新券保持一致，保证发行人融资本钱不会大幅上升。