150316啤酒机会来临 荐青岛啤酒
银河证券11月20日发布研究陈述表明，2009年啤酒职业相对时机降临，并归纳引荐青岛啤酒（600600行情,爱股,主力意向）（600600.sh）。
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职业增速上升到16％，有望成为2009年食品饮料职业亮点。4月份以来，啤酒职业产值增速急剧滑落到5％以下水平，充沛显现了啤酒这一个人消费品特点的产品在面对历史性第一次直接涨价时，消费环境改动关于职业的巨大影响；自己特别提示7和10月份呈现了两次增速超越去年同期水平的现象。展望2009年，跟着原资料本钱下降，以及保持涨价后出售吨价的概率较大，归纳判别吨酒价格增长率挨近5％、产值增长率和出售收入增长率别离有望到达10％和16％左右、毛利率、吨酒赢利和职业赢利率将同比相等。
品牌价值与市值错位格式杰出。职业经济效益持续下滑的概率较大，或许引发估值水平在上半年回归常态，究竟现在龙头公司估值水平距其2001-2005年间和2005年静态PE依然存在必定间隔。银河证券选用品牌途径评级模型，从市值比照视点寻觅较高并购价值的公司，成果显现现在商场存在着显着的品牌途径价值与股票市值错位现象，陈述以为未来这一状况将改动。
综上，银河证券归纳引荐青岛啤酒（600600.sh）——A股食品饮料职业长期出资价值第一位。公司2010年前产品结构调整要素所奉献的毛利率进步1个百分点、吨酒价格进步10％、2009年原资料本钱回落到2007上半年水平、费用率保持现有水平，净赢利未来3年CAGR为21％。
