南方货币基金(场内基金怎么买卖)
（图片来历：全景视觉）
经济观察报 记者 洪小棠 2017年基金职业的抢手种类——公募FOF，在2018年1月下旬迎来季报首秀。南边全天候战略和嘉实领航财物装备率先向出资者递出成绩单。
这也是继上一年四季度第一批六只公募FOF获批发行后的首份季报，它们的选基持仓状况招引商场分外重视。其他四只基金到上一年末树立缺乏两月不需求发布季报；而从南边全天候战略和嘉实领航财物装备发表的2017年四季报显现，它们不谋而合地以出资钱银基金为主，持仓比例均超越60%。
那么，公募FOF为何要重仓钱银基金？它们下一步的出资战略又是什么呢？
重仓货基
依据2017年四季报数据，上一年10月份树立的两只FOF基金装备比例均超越了90%，其间南边全天候战略的基金出资比例为92.44%、嘉实领航财物装备的基金比例为93.05%。
而记者发现，上述两只FOF装备钱银基金的仓位占比均超越60%，南边全天候战略和嘉实领航财物装备的货基仓位占比别离到达了64.99%和69.45%。
南边全天候战略基金的介绍显现，其为传统的全天候战略或称危险平价战略，是经过调整各个财物上的权重比例，与传统40/60组合比较超配债券，使得各财物的危险露出到达均衡。并在信息比率占优的状况下，加上必定杠杆来获取超量收益。
但是，一位基金业界人士对经济观察报记者表明，“在中国商场，杠杆的获取比较困难，关于公募FOF运用衍生品的约束也比较多，叠加近期利率较高，所以在实践装备进程中产生了变形。”
南边FOF偏好内部货基
到2017年末，南边全天候战略基金中，基金的装备占比达92.44%，其他财物装备仅占6.35%，其首要是应收证券清算款。此外，债券方面首要持有 50000张国开1703、4500张17国债03、10张宁杭转债。
从该基金的持仓明细来看，南边全天候战略的前十大持仓均为钱银基金，占基金净值比例为80.11%，其间前八位持仓别离是南边基金内部所办理的钱银基金，占比基金财物净值76.15%，外部基金仅占3.96%。
回忆2017年的债券商场，全体动摇起伏较大，特别11月下旬，债市呈现了必定回撤。而上一年10月19日树立的南边全天候战略从上述原因考虑，挑选重仓了钱银基金。
南边全天候战略基金司理夏盈盈表明，其需求比较各类财物的收益性、安全性、流动性和危险性。在不同的商场阶段，各类财物的特性具有必定差异。在现在金融监管加强，全球逐步进入紧缩，债券商场依然面对必定下行压力和不确定性的布景下，钱银基金比较债券类基金具有更好的性价比，而且还具有很好的流动性，装备价值凸显；其次，南边全天候FOF界说为低危险产品，初期运作以树立安全垫为主。考虑到以上要素，在运作初期组合装备的钱银基金占比较高。
而另一方面，2017年下半年以来，钱银商场利率持续走高，7日年化收益率挨近4.5%，部分乃至超5%，那么钱银基金代替债券基金，天然成为彼时公募FOF的挑选。
嘉实FOF重视危险涣散
再来看嘉实领航财物装备，从2017年四季报中可见，其持有93.05%的基金，6.80%的现金以及0.15%的其他财物，并未装备股票和债券。
与此同时，其前十大重仓股占基金净值比为93.56%，与南边全天候战略天壤之别的是，该基金仅有一只嘉实基金内部办理的嘉实快钱钱银A，其他均为外部基金。持仓方面，该基金持有7只钱银基金，基金财物净值占比77.94%，1只债券型基金，占比12.75%，一只黄金ETF，占比2.27%以及一只偏股混合型基金，占比0.60%。
事实上，从公募FOF行将落地时，业界遍及争辩的焦点之一便是内外部FOF的问题。出资外部基金将面对两层收费的问题，当收益挨近时，内部基金将完成的收益更高，遂南边基金挑选以出资内部钱银基金为主。
而嘉实基金更为重视组合的危险涣散才能，方正证券FOF研讨以为，从持仓的办理人来看，嘉实操控单一办理人占比，避免持仓趋同性过高；从钱银基金的规划来看，嘉实该FOF持仓的货基全体规划更大，流动性更强，组合全体的危险更低。
详细来看，嘉实领航财物装备重仓基金中的三只非钱银基金，别离为华安黄金ETF、中欧明睿新常态和新华纯债添利A。
华安黄金ETF为现在商场规划最大、流动性最强的黄金ETF，现在规划约为50.67亿元。上一年10月至今，跌幅为1.55%。
中欧明睿新常态为偏股型基金，风格倾向大盘价值，重仓股有伊利股份、联创电子、三一重工、国电南瑞、安全银行、保利地产等，上一年10月至今，涨幅1.19%。
新华纯债添利A首要持有超短融，前5只重仓债券中超短融4只，占到总净值比的18%。从净值体现看，该基金近似货基，净值动摇较小，与另一只重仓基金建信现金添利钱银根本共同。
从保存走向多样
从最新的净值状况来看，第一批6只FOF的单位净值均在1元以上，其间以海富通聚优最高，到2月1日其单位净值为1.0237元。
从发布2017年四季报的两只FOF体现来看，陈述期内嘉实领航A、C比例的净值增长率别离为0.47%、0.28%，同期成绩比较基准收益率为-0.13%。南边全天候A、C级净值增长率为0.56%，同期成绩比较基准增长率为0.36%。
而关于2018年FOF基金是否会持续重仓钱银基金，夏盈盈表明，后期运作大将依据商场状况均匀提高权益类财物的程度，下降组合中钱银财物的占比。关于债券类财物，装备招引力提高。关于基金装备，偏股型基金方面，将选取alpha获取才能较强，安稳性较好，重视组合危险操控的产品作为中心装备，并适度调配基金风格清晰且习惯当时商场风格和主题的产品进行卫星装备。在债券型和偏债混合类基金方面，根据对债市偏慎重的观念，在取得满足债券商场危险露出的状况下，关于债券型基金的装备在现阶段偏慎重，挑选短久期、低杠杆操作偏灵敏，危险控能才能强，成绩体现安稳，偏肯定收益类产品进行装备。考虑到港股商场具有较高的出资招引力，也将参加装备部分沪港深或港股基金。此外，为增强组合弹性，在安全垫累积后运用少数仓位参加ETF买卖。
嘉实FOF尽管没有给出未来商场展望，但从持仓中能够发现，嘉实领航财物装备持有了2.27%的黄金，黄金、石油等商品类基金。
此外，方正证券FOF研讨表明，大都FOF在出资规模中都清晰了能够出资QDII装备海外财物。在后期FOF堆集到满足安全垫，股债安全性提高的环境下，FOF可能会进行更多样的财物装备办法。
