困难重重！原油咋就创不了新高？50009天音控股00亿
宏观经济数据利好提振油价，油价根本康复至3月6日高位。但短期在美国疫情反弹布景下，宏观经济和制品油需求远景的不确定性导致油价上攻受阻。后市若美国疫情没有呈现显着好转，则原油较难打破现在高位区间。
图为美原油指数日线
上星期原油价格振动走高，WTI首行合约价格接连第二周维持在37.5—41.5美元/桶区间，下方低点较6月前两周有显着上移，Brent和SC原油价格也有类似特色。可是海外部分区域疫情反弹令商场对石油需求重燃忧虑心情，导致油价未创新高，向上打破压力添加。
6月非农数据失真
美国劳工部上星期四发布6月非农工作人口大增480万人，失业率回落2.2%，至11.1%。虽然这份陈述全体向好，但工作数据的查询是在6月12日当周进行的，中下旬美国南部多州疫情大规模反弹。在查询后的两至三周，美国仅40个州新增确诊病例呈上升趋势，到6月30日，美国已有至少16个州暂停或撤回了从头敞开的方案，这无疑给经济复苏的远景蒙上了一层暗影，疫情加重的状况并未彻底反映到最新的非农数据中。
此外，疫情之下美国多州撤销独立日庆祝活动，但部分地区仍坚持举办庆典，数千名大众集合游行庆祝。美国流行症专家指出庆祝活动或令参与者感染率激增，并令周边医疗系统不堪重负。当地部分民众对“集合添加感染概率”的戒备漫不经心，结果可能是减缓当地疫情防控甚至经济复苏进程。
美国汽油库存高企
到6月26日当周，美国汽油库存添加119.9万桶，至2.57亿桶，挨近一季度库存高位。依据季节性特色，美国汽油库存通常在2、3月份开端去化进程，通过2—3个月后，夏日需求旺季去库显着，第四季度库存抵达年内低点。可是本年受疫情影响，汽油需求削减起伏大于供给削减起伏，导致汽油库存在3月阅历“V”形反弹后重回年内高位振动。
到6月26日当周，WTI和汽油RBOB的裂解价差创下近1个月新高，提高炼厂出产汽油的积极性，但汽油需求的康复并不及供给的添加，汽油累库导致上星期价差重心有所回落。全体来看，库存高企将给制品油价施加压力，然后添加裂解价差上升的压力，传导至炼厂表现为赢利紧缩，开工积极性受镇压或连累原油耗费和去库的速度。
定论
综上所述，近期OPEC+减产和美国原油产值平稳支撑油价，但向上打破的中心动能首要来自需求端的康复。现在全球多国重启经济已有一段时间，加之宏观经济数据利好提振油价，油价根本康复至3月6日高位。但WTI首行合约42美元/桶邻近、SC主力合约305元/吨邻近的阻力显着，由于近期在美国疫情反弹布景下宏观经济和制品油需求远景的不确定性导致油价上攻受阻、压力添加。因而，咱们估计后市若美国疫情没有呈现显着好转，则原油较难打破现在高位区间。
