机构：科技股风险释放 政策托底 建议关注头部互联公司（附股）50投资理财哪个银行好0亿
1、方针面：互联监管愈加标准、通明、可预期
此前咱们从前指出，本年一月份国家九部委联合印发的《关于推动渠道经济标准健康持续开展的若干意见》是未来互联监管的纲领性文件，清晰了渠道经济的开展方向和监管结构。3月5日，李克强总理在政府唯命是从陈述中提出促进数字经济开展，进步监管精准性和有效性等要求。3月16日，刘鹤副总理掌管的国务院金融安稳开展委员会专题会议上指出关于渠道经济管理，有关部门要依照商场化、法治化、世界化的方针完善既定计划，坚持稳中求进，经过标准、通明、可预期的监管，保险推动并赶快完结大型渠道公司整改唯命是从，红灯、绿灯都要设置好，促进渠道经济平稳健康开展，进步世界竞争力。咱们以为近期监管层的表态与此前九部委文件内容是一脉相承的，跟着监管法规的不断出台，方针面的不确定性将逐步消除。不过在一些灵敏范畴，如互联金融、影视娱乐和在线教育，仍然需求坚持稳重。
2、基本面：托底经济的方针力度加强有助于成绩预期企稳
因为微观需求走弱叠加监管压力，商场对互联公司的成绩预期现已大幅下调。从近期多家互联公司发布的上一年四季度成绩来看，易、百度大超商场预期，阿里、哔哩哔哩、京东契合预期，成绩预期不断下降的局势得到缓解。国家统计局发布的1-2月全国什物产品上零售额为1.64万亿元，同比增加12.3%，好于商场预期。3月16日的国务院金融安稳开展委员会专题会议上指出坚持开展是党执政兴国的榜首要务，关于微观经济运转，一定要执行党中央决议计划布置，实在振奋一季度经济。咱们以为稳增加方针的不断出台有助于互联公司的成绩预期企稳。
3、地缘政治：近期跌落的主因，危险正在开释中
前期陈述中咱们从前提出观念：地缘政治要素是当时海外科技股面对最大的危险。地缘政治危险包含俄乌战役和中概股退市问题。俄乌战役迸发后，因为俄罗斯金融财物遭到冻住，一些长时间资金减少了对我国财物的装备，导致港股呈现流动性危机。3月10日，美国证券交易委员会将5家我国公司列入《外国公司问责法》的暂定清单，此举加大了商场对地缘政治危险恶化的惊惧心情。3月16日的国务院金融安稳开展委员会专题会议上指出关于中概股，现在中美两边监管组织坚持了杰出交流，已获得活跃发展，正在致力于构成详细协作计划。我国政府持续支撑各类企业到境外上市。有关部门要实在承担起本身责任，活跃出台对商场有利的方针，稳重出台缩短性方针。高层的表态显示出温文交流的情绪和对资本商场的呵护，有助于中概退市问题终究的处理。
自2月24日俄罗斯出动军队乌克兰以来，恒生科技指数现已累计跌落19.9%，最大跌幅为34.6%。其间腾讯最大跌幅达33%，现已与欧债危机时期的跌幅附近。咱们以为地缘政治危险虽有余波但现已大幅开释，方针托底有助于安稳商场预期，主张重视商业模式优异、现金流安稳的头部互联公司腾讯控股、美团，弹性标的快手、百度。
