东方红价值精选基金(hpq)

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民生证券：当时时点战略看好医药职业！底部装备良机到来

当时时点咱们战略看好医药职业，在指数调整到位、持仓拥堵消化、估值回归高性价比、心情面忧虑落地及绩效股成绩浪潮等利好轮流催化下，医药职业底部装备良机到来。详细到出资方向，咱们以为1)迎新：首要重视新赛道新龙头：“生命科学产业链”、“细胞基因医治”等；2)高景气：其次重视高景气量仍然继续的赛道：“CDMO”、“药学服务CXO”、“高端医疗设备”；3)性价比：布局轻视值+基本面有望回转板块——“中药”、“原料药”和“血制品”。

华安证券：中药+医疗设备+科研试剂等方向自下而上寻觅标的

本年全年的方向装备：中药(方针友爱+轻视值)+医疗设备(医疗基建)+科研试剂和上游等+其他方向自下而上寻觅标的；新冠小分子药为CDMO公司贡献了满足弹性的成绩，主张重视博腾股份、凯莱英等标的。咱们主张出资思路如下：(1)中药板块：品牌贵重OTC+中药立异药+中医连锁，咱们引荐：新天药业、贵州三力、华润三九、健民集团、固生堂等标的，也引荐重视：同仁堂、以岭药业、康缘药业、天士力、方盛制药、特一药业、桂林三金、寿仙谷、广誉远、片仔癀等标的。

(2)医疗基建板块：咱们引荐重视迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜、理邦仪器、鱼跃医疗、翔宇医疗、伟思医疗、三鑫医疗等，此外，IVD板块其实也会获益于医疗基建，引荐重视新产业、亚辉龙、安图生物、普门科技、迈克生物、透景生命、万孚生物等，IVD企业在疫情防控中起到重要作用(抗体、抗原与核酸检测试剂)，其为未来公司的开展供给了足够的资金。

(3)科研试剂和上游等：咱们提议重视诺唯赞、纳微科技、百普赛斯、泰坦科技、阿拉丁、洁特生物、东富龙、聚光科技、楚天科技、泰林生物、南模生物等。

(4)其他自下而上的板块和公司，需求依据职业和公司的标的和估值去做剖析，提议重视：再生医学板块的正海生物(活性生物骨获批)、迈普医学(3D打印制作工艺在非动物源性耗材的优势)等标的；医疗服务板块估值低，咱们引荐具有性价比和扩张性强的海吉亚和固生堂，主张重视爱尔眼科、朝聚眼科、锦欣生殖等；生物制品，疫苗板块需求继续重视，咱们引荐智飞生物、百克生物，主张重视沃森生物、康希诺、欧林生物、万泰生物等；家用医疗器械，主张重视鱼跃医疗、可孚医疗。

(5)此外，立异药板块，主张重视具有世界化才能的立异药标的，咱们主张重视恒瑞医药、百济神州、君实生物、贝达药业、和黄医药、康方生物、我国生物制药等。

国盛证券：医药现已进入布局区间！能够适度达观 中短期仍然是自下而上

医药现已进入布局区间，能够适度达观，中短期仍然是自下而上。医药调整到现在，“双高问题”得到了显着处理，触底反弹的条件现已具有。从中短期来看，商场其实还没有找到明晰主线，超跌反弹或许成为阶段性最强的方向，咱们的思路是自下而上去挑选个股，总结下来有三点：1)挑选具有“基本面常识性估值超跌折价”的个股，换句话说，便是跌到了非理性估值区间的二阶导，这儿边能够多看看全体杀跌显着的医药科创，以及辨识度高&筹码结构洁净个股。2)发掘一季报高增加或许或许超预期的个股，这儿能够结合此前有超跌状况标的。3)挑选“内需方针免疫”、“外需偏刚性”细分范畴，这个是考虑到当下地缘政治环境和医药方针环境的归纳的豁然影响，尤其是心情上的影响。如自主可控、国内新冠医治药产业链、中药、成人二类疫苗、康复、CDMO等。

中航证券：重申新冠口服药产业链的出资时机

依据此前辉瑞公司发布的公告及年报来看，Paxlovid单个阶段价格为529美元，估计2022年新冠医治产品中，新冠口服药收入将到达220亿美元，新冠口服药作为现在新冠医治产业链中的最终一块拼图，商场前景宽广。除了直接参加新冠口服药研制的企业给予的立异预期，我国CXO产业链具有完好的一体化链条，本钱、功率优势显着，部分企业先后发布的订单公告也印证了咱们此前的观念。短期来看，主张继续重视新冠小分子药物研制的出资时机，一起能够重视深度参加新冠防治药物供应链的上市公司，包含君实生物-U、博腾股份和凯莱英等。

光大证券：整理中医药全产业链开展头绪 掘金4大细分赛道

整理中医药全产业链开展头绪，掘金4大细分赛道。上游：源头把控，据守底线，强化全过程质量操控。中游：约束和标准中药注射剂的注册运用，中成药集采和开展并重，要点扶持中药配方颗粒和中药立异药。下流：加强中医科室建造和人才培养，促进中医医疗服务开展，推进文明传达和中医药出海，医保支撑方针提振大局。咱们看好4大细分赛道：品牌中成药OTC获益于职业产能出清和终端涨价，龙头企业优势凸显，职业集中度提高。中药配方颗粒完毕试点，百亿商场迎候1-2倍扩容，备案制和新国标筑高职业壁垒。中药新药拐点已至，注册审评节奏加快，有望优先归入医保完成放量。新冠防疫效果显着，中药出海/世界化进程有望由融入世界医学系统转为实践收获期。

出资主张来看，中医药职业迎来黄金开展期，掘金产业链出资时机。长时间来看，在人口老龄化、疾病谱变迁以及国家顶层方针扶持、力推世界化等开展布景下，中医药职业生长空间巨大。咱们判别，2022年中医药职业在方针和医保支撑下有望迎来上行拐点，传统中药企业传承开展，中药配方颗粒职业拥抱商场扩容和提标提质，中药立异药加快获批归入医保，中药出海正当时，静待成绩实现和价值重估。主张重视5类中药出资时机：1)品牌中成药：同仁堂、片仔癀、太极集团、中新药业、羚锐制药、以岭药业、健民集团、云南白药等；2)中药配方颗粒：我国中药(H)(太极集团母公司)、红日药业、华润三九等；3)中药立异药：以岭药业、天士力、康缘药业、新天药业等；4)中药出海/世界化：同仁堂、片仔癀、以岭药业、天士力等；5)中医治疗：固生堂(H)、同仁堂。

创始证券：坚决看好！CXO企业仍处于高景气量、估值前史低位

CXO企业仍处于高景气量，估值前史低位，坚决看好。咱们以为医药外包服务 CXO 是医药职业罕见的高生长性细分板块，获益于国内外药物研制需求旺盛和研制出产外包率的提高，服务浸透率仍有较大提高空间。从已公告的 2021 年成绩快报和成绩预告来看，大部分CXO公司归母净利润增速超越40%，从当时订单状况来看，2022年仍能继续快速增加。现在CXO 公司估值处于前史低位，跟着海外方针扰动逐渐消除，CXO公司成绩逐渐实现，估值有望迎来修正，咱们要点引荐 CRO:药明康德、康龙化成、泰格医药，CDMO:凯莱英，博腾股份。

浙商证券：要点引荐成绩有望进入新一轮加快期的CDMO

要点引荐成绩有望进入新一轮加快期的CDMO:1)进入漏斗效应实现期CDMO龙头药明康德和凯莱英。2)才能继续建立，盈余才能有望继续提高的CDMO:康龙化成(CMC向CDMO拓宽)、博腾股份(CRO向CMO延伸)、九洲药业(CDMO占比继续提高)、药石科技(由CRO向CDMO延伸)等。临床CRO:处于世界化才能跃迁的临床CRO龙头泰格医药。临床前CRO:获益我国商场盈余以及更高盈余才能事务占比提高：药明康德(安评和生物剖析事务)、康龙化成(生物科学事务)、昭衍新药(安评)、美迪西、方达控股等。

国金证券：医疗板块2022Q1-Q2有望迎来重要机会窗口

商场进入成绩窗口期，医疗板块底部反弹态势明晰。咱们以为医疗板块2022Q1-Q2有望迎来重要机会窗口，这种判别根据以下理由：1)商场进入年报和一季报成绩窗口期，医药板块成绩体现杰出，生长价值有望得到商场认可；2)集采/控费等医保方针预期逐渐被商场消化，前期过度失望心情有望纠偏，医疗板块长时间生长价值仍然存在，且方针对医药立异和民营医疗的鼓舞方针仍然明晰；3)疫情常态化防控态势明晰，进一步受控，院内医疗康复和惯例需求修正是医药板块生长的主旋律；4)估值回落显着，当时医疗板块性价比杰出。

在当时态势下，主张加强对医疗板块的装备和布局力度，要点重视院内医疗器械、中药、惯例体外确诊、药房、生长激素等性价比生长板块。