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亿轩观市

作者

“老牌”投行也要搞价格战？

“中金总共去了4个人，估量连飞机票都不行。”有友感叹道。

债券承销再现“地板价”。日前，嘉兴银行官发布公告称，中金公司以1万元的承销费中标了该行2021年无固定期限本钱债券承销服务项目，发行规划以批阅为准。

该公告一出，当即引起商场热议，关于券商价格战的评论也越来越多。

“关于组织而言，或许是一个愿打一个愿挨了，并且总有其他地方能够挣回来。”华北某券商投行人士对榜首财经记者说。

不过，还有一种或许是，“此次永续债发行和出售，银行自己已做好了相关组织，究竟许多城商行、农商行发行的永续债都是互持的，不扫除银行仅仅是借券商走个通道发行的或许，因而低费用也不难理解。”前述投行人士称。

但不论是何种原因，此前商场上曾呈现过的歪曲的贱价承销现象并不利于商场的有序展开。近年来，这一现象更是一再呈现。比方，上一年4月，厦门特房集团债券承销榜首中标候选人为兴业银行厦门分行和中信证券联合体，承销费率为0.00001%，低至千万分之一；上一年5月，中信证券和兴业银行以0.003%的承销费率中标了海南省展开控股有限公司的一期中期收据的发行。

“为了抢商场、拉客户，承销费比较低并不意外。”一位债市从业者对记者称，究竟主承不全是靠该事务赚钱。比方，主承是券商的话，券商能够直接做发行人子公司、相关公司的发债项目，或者是中间人。如此一来，这一事务的丢失可通过其他事务补偿，这也意味着券商更重视对客户的归纳服务才能。

别的，还有观念提及，下降费率也或许是承销商为了增规划。关于部分券商而言，出于对当期成绩的要求或者是进步排名的需求，都有“上量”的动力，做大规划，特别是高评级债券的规划，有助于一些大型券商提高排名，展开更多事务。

虽然是商场化的行为，但在不少业内人士看来，恶性价格竞赛并不可取，尤其是大都中小金融组织在价格上并不占优势。事实上，针对这一乱象，监管部门也在继续加大管理力度。

自2020年以来，交易商协会先后发布《非金融企业债款融资东西发行标准指引》《非金融企业债款融资东西簿记建档发行作业规程》《关于进一步加强债款融资东西发行事务标准有关事项的告诉》等；一起，加大对债款融资东西发行过程中不正当竞赛行为的查办，如兴业银行、中信证券两家组织就曾因承销费过低被予以正告。

此外，中国证券业协会已于2020年12月发动《公司债券承销事务标准》修订作业，明确要求承销组织树立内部报价束缚准则，压实承销组织责任。据报道，当时职业揭露征求定见已完毕，职业反应的定见遍及活跃正面，协会在吸收采用有关定见和实行有关程序后，将赶快发布施行。