方正证券0年度A股投资策略：一季度题材为主二股票60046季度蓝筹为主

亿轩观市

作者

2021年行将曩昔，资本商场将迎来簇新的，充满希望的一年。总结曩昔一年的经验教训，展望下一年度的商场行情，向来是资本商场辞旧迎新的方法，尤其是对下一年度的展望，各有各的不同，但却备受商场重视，逻辑就在于找出商场一致性预期，寻觅新的出资时机，躲避潜在的商场危险。

那么，咱们对曩昔一年会有哪些要总结的，对新的一年A股商场将会有哪些判别？咱们的观念是：2021年再创前史，2022年潮涨潮落。

只要回顾前史，才干展望未来。2021年A股商场再创前史：2020年11月4日，咱们宣布了《2021年A股行情剖析》年度战略陈述，在陈述中咱们对2021年做了“七大判别”，回忆这“七大判别”，咱们的结论是对多错少。

无论是结构行情判别，仍是出资方法推理，除大盘涨跌幅空间外，咱们对2021年的A股的判别仍是根本精确的。那么，咱们关于2022年A股商场体系性行情剖析及结构性行情判别是怎样的？

咱们的观念是：2022年大盘走势为先扬后抑，动摇起伏远超2021年，结构行情为主，体系行情为辅，一季度体裁为主、蓝筹为辅，二季度蓝筹为主、体裁低迷，下半年时机较低。原因在于：“防通缩”的货币方针将持续开释，推进实体经济加大出资力度，货币方针开释、全面注册制变革及促进出口的“三维度”，是2022年A股商场上半年上涨行情的逻辑，美联储下半年有望加息及A股前史规则，是2022年A股商场下半年回调的原因。

关于2022年行情，咱们的判别结论是：大盘动摇空间加大，上半年扬为主，下半年抑为主，结构行情为主，一季度体裁为主，二季度蓝筹为主。

大盘先扬后抑、潮起潮落。大盘有望打开跨年度行情，依照大盘年度前史动摇空间30%规则，再结合A股商场正进入全面注册制年代，流动性的“双向扩容”将使大盘年度动摇空间逐渐下降，咱们估计，2022年大盘低点到高点的动摇空间在25%—30%左右，2022年大盘5年线上移至3250点邻近，对大盘有较强支撑，可作为2022年大盘低点，大盘高点在4150点—4230点间概率大。