“蘑菇酱”仲景食品要上招行信用卡还款市：原材料涨价毛利率下降发

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文|王木青

11月23日，卖“蘑菇酱”的仲景食物，总算成功踏入资本市场。

不久前，仲景食物发布公告称，仲景食物股份有限公司（以下简称“仲景食物”）发行的人民币普通股股票将于2020年11月23日在深圳证券交易所创业板上市，股票简称为仲景食物，股票代码为300908。初次揭露发行股票2500万股，揭露发行后总股本为1亿股。

而这意味着，仲景食物在三次勇闯失利后，总算在第四次成功进军资本市场。其实，从2019年至今，仲景食物花费了773.58万元的“IPO中介机构服务费”，已挨近2020年上半年净赢利的十分之一，这足以证明公司对上市的热心。

上市首日，仲景食物开盘价为120元/股，较发行价的39.74元/股涨201.96%。到收盘，仲景食物股价大涨203.98%，报收120.8元/股。

其实，公司进军资本市场首战告捷的背面，有一份美丽的成果单。招股书显现，2017-2019年，仲景食物经营收入为5.17亿元、5.3亿元、6.28亿元；归属于母公司所有者的净赢利为0.79亿元、0.82亿元、0.92亿元，均逐年上涨。

但凤凰《启阳路4号》细梳招股书却发现，仲景食物亮眼成果下已有未形之患。一方面，公司主经营务本钱不断上涨，毛赢利下降；另一方面，在其资金富余情况下，拟将1亿元征集资金弥补流动资金，这番大举进军资本市场的目的成谜。

原材料之困

原材料价格上涨，是笼罩在仲景食物上空的一片暗影。

仲景食物发表，公司原材料首要包含红花椒、青花椒、青红椒、香菇柄、大豆油等。其间，近年收购价格改变最大的原材料要属香菇柄。在陈述期内，香菇柄的收购价格一路从13.90元/千克涨至27.11元/千克，在曩昔近4年时间里，其每千克的收购价格上涨了13.21元。对此，公司在招股书中解说，香菇柄收购价格呈上升趋势首要因为供需联系与人工本钱的上涨。

此外，凤凰《启阳路4号》注意到，仲景食物经常以高价收购香菇柄。

仲景食物收购的香菇柄，首要产自河南省西峡县。依据《西峡县食用菌市场价格查询》数据，陈述期内，香菇柄查询价格分别为13.00元/千克、12.00-18.00元/千克、16.00-24.00元/千克、23.00-27.00元/千克。但与此相对的是，在2017-2019年以及2020年上半年，仲景食物收购香菇柄的价格分别为13.78元/千克、17.33元/千克、25.01元/千克、27.07元/千克，其间2017年、2019年、2020年上半年仲景食物的香菇柄收购价格均高出查询价格区间。

在这样的布景下，仲景食物近年的经营本钱继续上涨。

2017年-2019年，公司主经营务本钱分别为2.81亿元、2.97亿元、3.64亿元。其间，调味食物的经营本钱在2017年-2019年期间由1.25亿元上涨至1.56亿元；相同，调味配料在2017年时经营本钱仅为1.56亿元，但到了2019年，就已达2.08亿元。

明显，时下形势对仲景食物的毛利率十分晦气。

陈述期各期末，仲景食物的主经营务毛利率分别为45.28%、43.82%、42.01%、42.27%，略有下降。但细分品类的毛利率在陈述期内下滑起伏较大，其间，调味食物毛利率从52.91%滑至47.12%；调味配料毛利率从37.07%降至35.02%，下均滑2%以上。

与此同时，在同业上市公司同类产品毛利率中，仲景食物成果有吊车尾趋势。

在2019年，海天味业调味酱毛利率为47.56%；安记食物酱类调味品毛利率61.91%；涪陵榨菜榨菜毛利率60.54%；这些同品类产品的毛利率平均值分别为56.67%。不难发现，仲景食物当期毛利率已落后同业上市公司。

开展瓶颈？

在毛利率继续萎缩等许多要素叠加下，仲景食物的盈余才能开端不达观。