600392(新型煤化工)

甲醇期货自4月初见底之后，出现三角形收拾态势。6月中旬，甲醇向上打破，价格持续反弹，但之后开端回落。8月，甲醇跌破前期支撑线，价格重回弱势。从技术上看，甲醇向下的支撑点在1619元/吨，近期将查验这一线的支撑。

供给压力增大

国内市场方面，5月底至7月，国内甲醇出产企业进入会集检修期，开工负荷降至60%左右。不过，跟着前期检修设备连续复产，国内甲醇供给正出现添加态势，开工负荷现已康复到了70%左右。据统计，未来一个月国内有822万吨/年的甲醇设备将会复产，国内供给压力会进一步加大。不过，需求留意的是，跟着近期甲醇价格持续下行，西北煤制甲醇出产企业现已堕入亏本情况，后续企业的复工进展仍需进一步调查。

国际市场方面，南美的多套甲醇设备检修，西欧和俄罗斯的设备也存在减产预期，这导致近期国际市场甲醇价格偏强，国内甲醇到港量有下降的预期。受此影响，近两周国内甲醇港口库存出现了小幅下滑，但全体依然处于高位。到8月6日，国内甲醇港口库库存为103.2万吨，较1月初的低点上升42.6万吨，上升幅度为70.30%，处于相对高位。其间，华东港口库存为82.25万吨，较1月初上升33.6万吨，上升幅度为69.06%；华南港口库存为20.95万吨，较1月初上升9万吨，上升幅度为75.31%。从供给视点来看，国内企业会集复产，港口库存处于高位，后续国内甲醇供给足够。

需求难有起色

现在，甲醇传统下流开工负荷保持安稳。到8月6日，国内甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE、DMF的开工负荷别离为20.4%、23.6%、88.21%、52.86%、52.22%，较上一周别离上升0.22个百分点、上升0.3个百分点、上升0.51个百分点、下降1.44个百分点、上升1.11个百分点。不过，现在传统下流甲醛、二甲醚、冰醋酸、MEBE等都出现亏本或微利的情况，而且受国内经济情况不佳的影响，出产经营情况存在进一步恶化的趋势。不仅如此，近期国内开端进一步环保巡查，关于山东区域甲醛出产企业的开工也产生了必定影响。在这种情况下，后期国内甲醇传统下流开工负荷存在下滑的或许。

烯烃设备方面，现在甲醇制烯烃的赢利有所下滑，但全体赢利依然在1000元/吨上方。本周，延伸中煤榆林、陕西蒲城设备有望重启，包含江苏盛宏、中天合创在内没有满负荷运转的设备也开端提高负荷。新式需求关于甲醇的需求有所上升，但上升幅度有限。从需求视点来看，国内甲醇下流需求出现稳中有降态势，对甲醇价格难以构成有用支撑。

综上所述，国内甲醇设备进入复产周期，国内供给将会逐步添加。进口尽管受国际市场检修的影响，有下降的或许，但下降总量有限，难以改动国内甲醇港口库存高企的现状。一起，传统下流企业出产经营情况恶化，加之在环保巡查的影响下，开工负荷会下降，而甲醇制烯烃关于甲醇的需求相对安稳。笔者由此以为，甲醇后续供大于求的问题将会加重，价格将持续下行，查验前期低点。操作方面，主张前期空单持续持有，但由于下方空间不大，所以不主张追空操作。???????(作者单位：广汇动力)

（期货日报）