中金公司：估计人民币在一季度仍然梦百合比较强势

中金公司指出，曩昔几个月人民币对美元汇率增值比较显着，2021年头破6.5。展望2021，咱们估量人民币在一季度依然比较强势。在“利差+危险溢价”框架下，估计危险溢价有望进一步下行，并且在美国“提早量化减缩”的忧虑被美联储主席鲍威尔抚平后，以美联储影子利率衡量的中美实践利差短期内料难以掉头收窄。别的，短期内我国出口亮眼支撑人民币，而历史经验显现新年效应也会对人民币汇率有推升效果。最终，一季度弱势美元也有助于人民币坚持相对强势。

看远一点，咱们预期支撑人民币增值的若干要素或削弱。一方面，全球共振复苏后“出口强、进口弱”的现象难以继续，常常项目顺差将大概率收窄；另一方面，疫苗铺开后，中美利差或将收窄；此外美元也将在二季度往后面对更大的不确定性。一起咱们估计拜登上台初期或侧重于国内业务，但往后仍重视拜登政府对我国态度和方针，方针不确定性将加重汇率动摇。