机构强推2020年11月中信建投证券怎么样20日号称摇钱树的六股（附股）

小巧轮胎(601966)：揭露增发落地股权鼓励显示未来增加决心

事情：公司于2020.11.17晚间发布多篇公告：1)公司拟向社会揭露增发6379.8万股A股股票，征集资金总额为19.91亿元，发行价格为31.21元/股。2)公司发布新股权鼓励方案，方案以16.59元/股的价格共颁发557名中层管理人员及中心技术主干817.2万股限制性股票，占公司当时股本总额0.62%。本次股权鼓励分为3个免除限售期，以2019年净利润为基数，对应2020-2022年净利润增加率别离不低于30%/45%/60%。

揭露增发落地，“6+6”方案稳步推动。公司本次揭露增发征集资金拟出资于“荆门年产800万套半钢和0万套全钢高性能轮胎生产项目”和“弥补流动资金”，其间荆门项目总出资额为31.27亿元，本次征集资金将投入14亿元，预期该项目将最总算2023年达产。本次增发的落地标志着公司“6+6”战略规划的稳步推动。

新股权鼓励方案显示未来增加决心。本次股权鼓励方案查核方针以2019年净利润为基数，2020-2022年净利润增加率别离不低于30%/45%/60%，对应净利润21.67/24.17/26.67亿元，比较19年的鼓励条件大幅度进步。

若归纳考虑两期股权鼓励费用，2020-2022年需别离摊薄0.83/1.27/0.61亿元，即2020-2022年实践成绩需到达22.50/25.44/27.28亿元，超出商场预期。一起本次股权鼓励方案下沉至557名中层人员，占公司员工总人数3.32%，掩盖规模较广。此举将充分调动公司中心主干人员的积极性，一起便于招引和留住优秀人才，有利于公司的久远开展。

出资主张：估计公司2020/2021/2022年别离完成归母净利润22.04/25.02/30.03亿元，对应EPS为1.68/1.91/2.29元。咱们给予公司2021年23倍方针P/E，对应方针价43.93元，保持“买入”评级。

项目建造落后预期；首要商场关税壁垒方针变化

专心堂(002727)：夯实后勤物流保证长时间继续开展可期

事情：公司拟出资人民币5000万元建立全资子公司专心堂药业(四川)有限公司进一步施行拓宽公司事务，保证公司未来的工业战略顺畅施行。

事情2：授权全资子公司海南鸿翔专心堂医药连锁有限公司在不超越人民币1亿元额度内参与国有土地使用权及地上建筑物竞拍及签署相关文件。算计7.0万平方米土地使用权及2.5万平方米地上建筑物。

在四川新建子公司，助力拓宽大西南事务。公司在川渝区域门店数量估计超越1000家，在川渝的总药店数量占比估计在2%左右，尚有可观提高空间。川渝作为公司要点开展商场，未来估计门店数量和事务收入将继续增加，原有的物流中心将不能满意公司的事务扩张。本次建立的全子公司专心堂药业(四川)有限公司估计将对应未来大西南物流中心仓建造，为公司在大西南的继续扩张奠定根底。

海南开展势头微弱，竞拍土地做好后勤保证。截止2020H1，公司在海南的门店数量到达271家，估计占海南总药店数量的10%出面，是海南第一大连锁药店。海南专心堂曩昔几年运营情况好，具有微弱的盈余才能。2020年1-9月，海南专心堂盈余29万元。本次竞拍土地估计用于物流及工作，为该子公司的运营及扩张做好后勤衬托。

保持“买入”评级。估计2020-2022年EPS别离为1.23元、1.47元和1.76元，对应PE别离为30倍、25倍和21倍。考虑到公司作为西南区域龙头药店企业，深耕强势区域的一起，继续进行扩张，未来开展可期，保持“买入”评级。

门店扩张不达预期、特慢病事务增加不及预期、药品降价危险等。

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