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近来，交通运输部会同公安部、财政部等部分印发了《关于推进村庄客运高质量展开的辅导定见》，清晰力求到2035年，根本建成普惠平等、快捷舒适、安全可靠、集约高效的村庄客运系统。

《定见》提出，推进村庄地区公路提档晋级，加大对村庄路途、桥梁安全隐患排查和整治力度。新建、改扩建公路要依照“同步规划、同步规划、同步建造”的准则合理设置村庄客运停靠站点，加强村庄客运站点处理维护，改进村庄客运候车环境。

另悉，本年全国两会期间，交通运输部收到全国人大代表殷勇提交的《关于村庄公路提档晋级促进物流大循环的主张》。交通运输部高度重视主张处理作业，指使部公路局安排展开村庄公路专题调研，约请殷勇代表赴四川实地调研，深化交流主张内容。

下一步，交通运输部将辅导和推进各地依照正在编制的公路“十四五”展开规划和相关文件要求，推进村庄公路骨干路提档晋级；进一步完善村庄公路安全防护设备，提高公路通行和安全保证才能；辅导和推进各地继续深化村庄公路管养体制改革，进一步健全完善村庄公路管养长效机制，为服务稳固拓宽脱贫攻坚效果同村庄复兴有用联接供给有力支撑。

中公高科（603860）参加起草了《关于深化“四好村庄路”演示创立作业的辅导定见》。一起展开了“十三五”期间“四好村庄路”全国演示县评价处理研究作业以及村庄公路“路长制”研究作业；

山东路桥（000498）是第一批19家公路工程施工总承揽特级资质企业之一，具有公路工程施工总承揽特级、路面工程专业承揽壹级、路基工程专业承揽壹级、桥梁工程专业承揽壹级资质。

2021-06-02山东路桥(000498)区域高景气+市占率提高当地基建龙头再起航

区域基建龙头，初次掩盖，给予“买入”评级

作为山东区域基建龙头，16-20年公司收入复合增速为43.4%，17-20年订单复合增速为96.7%，其间20年新签订单701.5亿元，是当年收入的2倍，新签订单坚持高速添加有望为公司成绩添加供给足够动能。依据公司财务预算，21年公司收入和净利润别离为521.1/20.9亿元，同比+51.3%/+41.5%，咱们估计21年公司仍有望完结50%左右的成绩添加，而十四五阶段，咱们估计山东省内的交通基建出资仍有望坚持稳健添加，其间高速公路、铁路和轨道交通等细分商场景气量较高，公司获益于山东高速集团与齐鲁交通兼并，省内市占率有望进一步提高，估计21-23年归母净利润为20.1/25.5/32.4亿元，对应PE为4.0/3.1/2.5倍，给予“买入”评级。

21年省内交通基建方案出资额超30%，十四五阶段看好细分范畴景气量短期来看，自2016年以来，山东省交通实践出资完结额遍及超越当年规划的年度出资方针（16-20年全省交通基建出资别离超额完结8.80%/25.80%/69.49%/7.89%/27.9%），21年的方案出资额相较于20年的方案出资额同比添加30.56%，增速排名全国第五，咱们以为2021年山东省交通基建出资有望在较高的基数上继续完结稳健添加，其间高速公路、铁路和轨道交通等细分基建范畴有望取得较快添加。中长期来看，依照《山东省归纳交通中长期展开规划(2018-2035年)》，到2025年，山东省高速公路、铁路和轨道交通通车/运营路程较2020年别离添加727/2639/172公里，十四五阶段省内细分范畴交通基建出资空间依然宽广。

大股东兼并重组驱动省内市占率进一步提高，维护事务连续产业链

大股东山东高速集团是山东省最大的高速公路和桥梁建造发包方，现在公司45%左右以上的收入来自山东高速集团的路桥施工事务，20年公司中标山东高速集团出资项目总额351.93亿元（18-19年算计100亿元），订单额添加明显，而跟着山东高速集团与二股东齐鲁交通兼并，省内路桥财物进一步每况愈下，公司在省内的市占率有望进一步提高，区域龙头位置不断夯实。此外，公司在全国建造布局绿色维护基地，活跃培养维护新技术、新工艺、新材料、新设备，加快向维护产业链上游高附加值范畴拓宽。

成绩有望继续高添加，给予“买入”评级

咱们看好公司路桥工程施工的明显优势以及维护施工带来的高生长性，估计21-23年归母净利润20.1/25.5/32.4亿元，参阅基建范畴其他可比公司21年Wind共同预期PE7.16X，考虑到公司潜在生长速度有望明显好于职业水平，事务布局的不断扩展和本钱管控有望继续转化为市占率和盈余才能的提高，认可给予公司21年7倍PE，对应方针价9.03元，初次掩盖，给予“买入”评级。

原材料上涨超预期；工程回款不及预期；项目落地率不及预期。