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在25日的外滩金融峰会上，中国人民银行副行长范一飞标明，近年来我国数字经济开展敏捷，特别是新冠肺炎疫情产生以来，数字化在审贷放贷，改进金融服务等方面敏捷推行，我国正在全面加速金融数字化转型脚步。范一飞介绍说，当时数字技能已广泛渗透到金融各范畴，包含智能付出、才智点、智能投顾、数字化融资等，已经在金融服务的各个范畴广泛呈现。

钱银和付出是现代金融范畴的中心环节，央行推动数字钱银建造，标明监管组织关于金融科技开展持敞开情绪，数字金融年代加速到来。传统金融组织迫切需要加速科技投入，将存量客户和资源的巨大优势转化为事务功率，应对互联公司关于传统金融事务的再造和晋级。互联公司则需在确保金融事务低危险的根底上，依托抢先的快速迭代和立异才能，完成科技对金融的助推。

相关上市公司中，重视行将上市的渠道型金融科技公司蚂蚁集团（A20474）、东方财富（300059）、同花顺（300033），以及技能赋能型金融科技公司恒生电子（600570）、宇信科技（300674）、长亮科技（300348）。

[2020-10-23]东方财富(300059):三季度成绩超预期,可转债助力长时间生长-三季点评

公司前三季度完成经营总收入59.46亿元,同比添加92.0％;完成归母净利润为33.98亿元,同比添加143.7％;20EPS0.47元,20BVPS3.02元。

三季度成绩体现超预期,基金出售事务奉献有所添加:(1)公司2020年1-9月归母净利润同比大幅添加143.7％,其间7-9月归母净利润15.89亿元,同比添加203.47％。年化ROE与净利率润别离为17.09％与57.15％,较上年同期(10.20％与45.04％)别离提高7个百分点与12个百分点。(2)证券事务收入与其他事务收入占比别离为61.11％与38.89％,非证券事务收入(主要为基金出售收入)占比同比提高4个百分点。

互联渠道优势叠加活泼度高涨,生意事务与基金出售事务增幅明显。(1)公司互联渠道优势凸显,据易观千帆,到2020年8月APP活泼用户1522.56万人,远超传统券商APP。(2)1-9月商场日均股基成交额为9,175.30亿元,同比添加48.16％,其间7-9月日均成交额1.11万亿元创下新高,同比添加122.05％。(3)获益于商场交投活泼度高涨,2020年1-9月手续费及佣钱净收入(主要为生意事务净收入)25.36亿元,同比添加74.23％;经营收入(主要是基金出售事务收入)23.12亿元,同比大增118.33％。

两融事务市占率持续提高,公司债与可转债保证长时间生长。(1)公司1-9月利息净收入10.97亿元,同比大幅添加88.51％,一方面两融商场明显扩展,到9月末全商场两融余额为1.49万亿元,较年头大幅添加46.22％,另一方面公司两融事务融出资金的商场份额由1.56％快速提高至1.99％。(2)公司拟向不特定目标发行总额不超越158亿元的6年期可转债,其间不超越140亿元用于扩展融资融券事务等信誉买卖事务规划,不超越18亿元用于证券出资事务,添加出资规模,丰厚公司收入来历,增强其抗危险才能;近期公司80亿元公司债由揭露发行变更为非揭露发行,并已获深交所无异议函,较揭露发行耗时缩短。公司资金弥补在即,将支撑公司证券事务(尤其是两融事务)的持续高速生长。

估值公司生意、两融与基金出售事务的中心优势越发安定,添加债款融资将成为公司事务长时间高速生长的保证,咱们持续看好公司开展前景。鉴于公司第三季度盈余超预期,上调盈余猜测,保持买入评级。

危险提示方针出台对职业的影响超预期;商场动摇对职业成绩、估值的两层影响。

[2020-09-16]同花顺(300033):营收净利立异高,后续高添加可期-中报点评

事情:公司发布2020年半年报,陈述期内,公司完成经营总收入9.92亿元,同比添加41.16％;完成归母净利润4.39亿元,同比添加65.99％;完成扣非后归母净利润4.30亿元,同比添加66.08％。

Q2营收净利均创前史新高在A股商场热度持续上升的环境下,Q2单季度公司完成经营收入6.07亿元,同比添加46.01％;完成归母净利润3.12亿元,同比添加90.24％,环比添加146.22％,营收净利均创历年Q2单季新高。

合同负债大增,预期下半年成绩增势不减20H1公司的增值电信事务、软件出售及保护事务、基金出售及其他买卖手续费、广告及互联推行服务别离完成营收5.81亿元、0.71亿元、1.90亿元、1.50亿元,同比别离添加32.2％、31.1％、153％、11.8％。广告及互联推行服务收入承认存在时滞,估计该块事务的实际收入高于报表数据。公司的增值电信事务选用分期承认收入的形式,预收账款是成绩的前瞻性目标,公司预收账款自19Q1起接连6个季度添加,20Q2合同负债+其他非活动负债添加至11.05亿元,同比添加53.41％,预示公司下半年成绩体现将持续向好。

活泼用户数业界遥遥抢先,A股商场买卖热助推成绩持续添加依据易观千帆数据,截止2020年6月同花顺App月活泼用户达3678万人,将近东方财富和大才智月活之和的2倍,咱们以为用户流量价值是公司的中心优势之一,巨大的用户根底提高了公司对券商的议价才能,公司2B和2C事务都能从中获益。公司成绩与商场活泼度高度挂钩,7月A股日均买卖额到达1.31万亿元,同比添加229.77％,环比添加80.80％,在A股商场活泼度持续升温的环境下,公司B端事务和C端事务需求都有望添加,公司后续成绩可期。

出资主张估计公司2020-2022年净利润11.54亿元、13.82亿元、16.87亿元,对应EPS为2.15元、2.57元、3.14元,对应PE为71.6倍、59.8倍、49.0倍,保持"增持"评级。