勤上光电股份有限公司(重生之金融大亨零点)
我国安全(601318)：个人生活服务导流金融车牌科技变现
陈述摘要：集团迈入打造开放式互联金融服务生态途径的新阶段安全集团车牌完全，公司股权结构合理，运营理念完善，代理人团队优异。现阶段，安全定坐落成为世界抢先的科技型个人金融生活服务集团，传统金融与科技事务扬长避短，一起引领集团未来。
寿险及健康险事务：革新进行时，看好长时间价值我国寿险业多项目标尚有开展空间，职业面对宽广蓝海。安全寿险有用事务价值、剩下边沿、新事务价值体现杰出，竞赛优势安定；紧跟年代潮流，聚集途径与产品革新，科技赋能带动长时间价值增加工业保险事务：成绩稳健增加，科技打造中心竞赛力安全产险依托集团战略，科技立异打造中心竞赛力，进步事务质量加快商场布局，保费收入、归纳本钱率以及出资收益水平等方面体现继续向好，车险、非车险全面开展，未来营运ROE进步有望。
银行事务：深化转型开展，净息差止跌回升安全银行全面构建事务"3+2+1"运营战略，零售事务转型深化推进对公事务做精做强，总运营收入和净赢利稳步增加。得益于负债端本钱率下降和不良贷款的操控，2019年安全银行净息差止跌回升。
科技引擎驱动事务革新，科技板块逐渐奉献赢利价值安全集团坚持“金融+科技”战略，科技赋能金融主业的一起，打造优质科技企业，进步科技板块价值，推进生态图开展，引流络客户穿插影响，为集团注入强壮开展动力。
出资主张：公司股价对应2020年P/EV为0.94倍，处于前史低位。分部估值2020-2022年集团价值别离为1.61，1.83，2.11万亿元，对应股价别离为87.86，100.2，115.22元，初次掩盖，给予“买入”出资评级。
1、海外疫情冲击超预期，权益商场动摇加大；2、利率继续下行，新增财物收益承压；3、寿险革新开展不达预期，影响新单保费增速。
吉宏股份(002803)：中报预告超预期跨境电商事务迎来高增加
事情：公司发布2020年半年度成绩预告，估计2020H1归母净赢利完成2.07亿元-2.37亿元，同比增加40%-60%(不包括入股天津长荣所取得的出资收益，估计该出资收益不低于2020H1净赢利的5%)，其间，2020Q2估计归母净赢利同比增加77.03%-116.40%。
点评：
成绩体现亮眼，估计电商事务连续高增加。①电商事务：从一季度数据着，电商事务是重要增加动力，单三月完成营收同比增加48.63%(增加4537万元)，净赢利同比增加132.28%，疫情对海外顾客的影响在二季度连续，长时间宅在家中带动公司电商事务高增加。②包装事务：
3月份工厂逐渐康复正常运营，考虑到二季度原资料价格回落显着，海外需求受疫情影响有所增加，估计亦奉献较大赢利增加。3广告事务：现在疫情对商业活动仍有影响，估计二季度全体平稳开展。电商事务全年有望连续高增，环保包装商场潜力巨大。①上半年电商事务的高增加获益疫情冲击带动宅经济开展，现在看，海外经济、社交活动解封节奏相对较慢，以及顾客培育电商消费习气后，将推进电商浸透率中长时间进步，估计电商需求有望坚持高位。此外，公司后续会开发日韩等商场，支撑电商事务开展。@2019年公司继续蓄力环保纸包装事务布局，随廊坊、厦门、孝感的QSR包装项目达产后，公司将成为国内QSR包装范畴龙头。叠加限速令利好，未来公司QSR包装有望进入加快期。QSR包装的净利率亦有望高于传统包装事务，提振盈余才能。
盈余猜测与估值：公司半年报预告成绩体现亮眼，上调目标价及成绩猜测，估计2020-2022年EPS别离为1.90，2.34，2.82元，对应PE别离为18.7Xx，15.2x，126x，坚持“买入”评级。
原资料价格大幅上涨，跨境电商方针危险。
福耀玻璃(600660)：与京东方强强协作推进智能车窗技能开展
6月1日，福耀集团与京东方集团在福建福清举办战略签约典礼，两边将结合各自工业资源和技能优势，在轿车智能调光玻璃和车窗显现等范畴进行战略协作，一起开拓商场，完成互利共赢。
国信轿车观念：当今新能源轿车兴起，5G逐渐落地商用，轿车职业正在进行一场革新，“电动化、联化、适宜化、智能化”为趋势的轿车“新四化”正在构建才智交通系统的新生态。京东方集团与福耀集团在轿车玻璃，物联和显现等范畴内已有深沉的技能沉淀，此次协作将发挥两边优势，进一步推进智能车窗技能的开展，继续探究应对才智和舒适出行需求的解决方案。轿车表面积中玻璃面积占比较大，未来存在较大的开展空间。2019年福耀营收复合预期，赢利受非经项影响低于预期。展望2020年，海外疫情3月开端迸发，美国、欧洲大都车企进入罢工，福耀玻璃作为全球化程度相对较高的零部件企业(海外营收占比约50%)，2020年Q2或受海外疫情的许多不确定影响。咱们坚持此前盈余猜测，预期20-22年赢利别离26/31/35亿元，同比增速别离为-10.4%/20.9%/13%，对应EPS别离1.04/1.25/1.41元，对应PE别离19/16/14x。但疫情影响仅为短期，长时间看好美国轿车玻璃量利双升，德国SAM有序扭亏、国内铝饰件新事务协同，翻开未来营收空间，当时股价受疫情影响有较大起伏调整，坚持增持评级。
谈论：
与京东方强强协作，推进才智视窗产品在乘用车等更多范畴运用福耀集团(福耀玻璃工业集团股份有限公司)作为全球轿车玻璃规划、开发、制作、供给及服务一体化解决方案的领导企业，占有我国三分之二轿车玻璃商场、全球四分之一轿车玻璃商场，致力于为用户供给智能、安全、舒适、环保且愈加时髦的轿车玻璃全解决方案，不断进步驾乘人员的美好体会。
京东方集团(BOE)是全球半导体显现工业的龙头企业，带领我国显现工业完成了从无到有、从有到大、从大到强，现在全球有逾越四分之一的显现屏来自京东方集团，其超高清、柔性、微显现等解决方案已广泛运用于国表里知名品牌。近年来，京东方加快推出运用于交通范畴的才智视窗解决方案，其染料液晶智能视窗具有可调光、高通透、防隐私、快速呼应、智能交互等优势，在进步用户驾乘舒适性的一起，还能带来愈加智能化的交互出行体会，在轨道交通、乘用车等范畴具有广泛运用空间。
此次两边的强强协作，将进一步推进才智视窗产品在乘用车等更多范畴运用。跟着物联、人工智能、大数据技能开展，两边还将一起拓宽人车交互运用，在交通范畴为全球用户带来高附加值的立异产品和解决方案。
京东方集团高档副总裁、传感器及解决方案工作群首席执行官刘锋表明：全球信息技能现已开端进入跨界交融、加快立异的全新年代，传感器作为信息交互的重要手法和感知信息的首要来历，将扮演着重要人物。福耀集团与京东方集团战略协作是两边战略目标的高度符合，也是跨界立异的又一重要行动。
福耀集团副总裁蒋炳铭表明：当今新能源轿车兴起，5G逐渐落地商用，轿车职业正在进行一场革新，“电动化、联化、适宜化、智能化”为趋势的轿车“新四化”正在构建才智交通系统的新生态。京东方集团与福耀集团在轿车玻璃，物联和显现等范畴内已有深沉的技能沉淀，此次协作将发挥两边优势，进一步推进智能车窗技能的开展，继续探究应对才智和舒适出行需求的解决方案。
智能轿车引领职业，全景天幕等新款运用浪潮迭起2020年随同特斯拉Model3、小鹏P7、长安UNIT等爆款潜质智能轿车连续上市，显现高科技感的全景天幕被越来越多的顾客所熟知，成为智能电动轿车的一大卖点。
2020年4月上市的小鹏P7以同级最大尺度玻璃车顶打造全景天幕，出现无与伦比的开阔视界。全景天幕外观尺1505mm×1252mm，全体面积1.75㎡，采光面积1.14㎡，尺度是传统天窗的3至4倍。全景天幕直接与前、后风挡玻璃融为一体，让身处车内的用户视界与车外环境无鸿沟交融，似乎置身科幻影片中的星舰座舱，带来愈加痛快的驾乘感触。
小鹏P7全景天幕运用的玻璃车顶由全球装腔作势高技能资料供给商圣戈班供给。选用LOW-E(Low-Emissivity)低辐射玻璃。这种科技含量极高的玻璃资料通过特别涂层处理，涂层膜中化合物可反射80%以上的远红外热辐射，紫外线的透过率<0.1%，遮阳系数可根据需求在0.2至0.7范围内改变调整，有用锁住车表里能量传递，真实做到夏日不晒，冬天保温。
2020年3月发布的长安首款L3等级量产车型UNI-T相同选用全景天幕规划，其长宽为960X650mm，逾越同级的0.79㎡，且玻璃还能有用过滤97%的紫外线，既能够使得视界开阔明亮也保证人体健康。
福耀拓宽“一片玻璃”鸿沟，推出多种智能型轿车玻璃技能产品公司近年来坚持研制高投入。为坚持竞赛优势，公司不断加大研制投入，公司研制投入从2010年的1.55亿元不断增加至2019年的8.13亿元，CAGR达20.21%。公司研制投入高于职业界竞赛对手，2014年开端，公司研制费用率一向高于3.80%，2019年研制费用率达3.85%，高于旭硝子的3.13%、远高于板硝子的1.53%和圣戈班的1.09%。此外，公司进步自主立异才能，加强研制项目办理，树立商场化研制机制。并以产品中心直接对接主机厂需求，与客户树立战略协作伙伴关系。2019年，公司浮法项目组霸占灰玻技能难题，成功研制薄板系列产品，完成轿车玻璃深灰膜产品的自供代替，大幅下降收购本钱；公司自主研制超薄钢化后档轿车玻璃，增强集团钢化产品商场竞赛力。
拓宽“一片玻璃”鸿沟，推出多种智能型轿车玻璃技能产品。拓宽“一片玻璃”的鸿沟，加强对玻璃智能集成趋势的研讨，为客户供给更多面向未来的轿车视窗解决方案，是福耀集团一向以来的开展方向。继续的高研制投入，使得公司把握的玻璃技能全面，轿车玻璃产品掩盖全景、隔热、隔音、HUD昂首显现等多项技能。现在，福耀已推出了调光玻璃、智能显现玻璃、昂首显现玻璃等多种智能型轿车玻璃技能产品。智能调光玻璃，能够通电操控玻璃内层可调光膜的状况，在透光和不透光间调理，具有极佳的隐私保证功用，无需装置遮阳帘，现在已开发多种调光资料；智能显现玻璃，可将文字、图画、充电份额、联系电话等信息显现在玻璃上；也可作为幕布，显现私家定制的信息，检查图画或影片；纳米膜HUD玻璃，相对于传统的昂首显现玻璃，纳米膜昂首显现技能在轿车前风挡有更大的信息显现空间，让驾乘者取得更丰厚、更明晰的车辆行进信息。可与ADAS等轿车先进技能结合，进步车主的驾驭体会感。
出资主张：强强联合引领智能车窗前沿技能，坚持增持评级当今新能源轿车兴起，5G逐渐落地商用，轿车职业正在进行一场革新，“电动化、联化、适宜化、智能化”为趋势的轿车“新四化”正在构建才智交通系统的新生态。京东方集团与福耀集团在轿车玻璃，物联和显现等范畴内已有深沉的技能沉淀，此次协作将发挥两边优势，进一步推进智能车窗技能的开展，继续探究应对才智和舒适出行需求的解决方案。轿车表面积中玻璃面积占比较大，未来存在较大的开展空间。2019年福耀营收复合预期，赢利受非经项影响低于预期。展望2020年，海外疫情3月开端迸发，美国、欧洲大都车企进入罢工，福耀玻璃作为全球化程度相对较高的零部件企业(海外营收占比约50%)，2020年Q2或受海外疫情的许多不确定影响。咱们坚持此前盈余猜测，预期20-22年赢利别离26/31/35亿元，同比增速别离为-10.4%/20.9%/13%，对应EPS别离1.04/1.25/1.41元，对应PE别离19/16/14x。
但疫情影响仅为短期，长时间看好美国轿车玻璃量利双升，德国SAM有序扭亏、国内铝饰件新事务协同，翻开未来营收空间，当时股价受疫情影响有较大起伏调整，坚持增持评级。
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