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A. 怎样了解分级基金下折一旦下折前不幸买入，真的会亏的那么惨吗

什么是分级基金下折？

为了便于净值核算和出资者及时实现收益，使基金财物不至于过度胀大难以运作，有必要进行定时和不定时折算。分级基金设置下折条款，即当分级B跌落至某一个水平常，分级基金整领会触发下折，大部分股票分级的B比例净值小于0.25时进行下折，下折之后由于财物净值坚持稳定，出资者账户比例会相应减缩。

折算的准则：通常状况下，A、B、C净值都归于1.0元，折算前后的财物值坚持不变，A:B比例坚持不变，资金杠杆康复初始状况。

分级基金下折原理、流程？

以招商中证煤炭B比例（简称：煤炭B，代码：150252）下折为例（假定折算前A/B比例均为10000份）：

、

7月8日，基金公司发布或许触发下折的提示性公告——7月8日B比例净值为0.245元，触发下折阀值0.250元——7月9日，发布下折公告，并以当日为折算基准日进行比例折算。

[七个问题搞懂分级基金下折]

触发条件：B比例净值=0.25元

B比例财物：折算前 10000份B比例×0.323元净值

折算后 3230份B比例×1.00元净值

A比例财物：折算前 10000份A比例×1.007元净值

折算后 3230份A比例×1.00元净值

6840份母基金比例×1.00元净值（经过场内换回实现赢利）

基金财物：折算前 20000份母基金比例×0.665元净值

折算后 13300份C比例×1.00元净值

这儿：折算前后A:B=1:1坚持不变，但折算后基金规划或许会大起伏缩水，这是由于A比例出资者能够换回6840份母基金比例×1.00元净值=6840元，占A比例出资者原有资金的67.9%，也便是说经过下折，A比例出资者可提早回收67.9%的本金。

分级基金下折进程有哪些危险点？

在基金T日现已触发下折之后，即便T+1日的折算基准日，B比例涨停，下折也不能中止。由于这天还能持续买卖，现在行情提示方面又没有任何符号，使得不少“不明真相的大众”误打误撞买上这种“末日B”，一天就有或许亏本40%以上。

相同以煤炭B为例，折算基准日（7月9日）仍可进行买卖，当日成交最高价为0.665元，最低成交价为0.551元，而当日B比例净值为0.323元，溢价区间为170.59%~205.88%。尽管当日B比例净值有所上升，但仍将持续进行比例折算。

假定出资者当日买入10000份分级B比例，价格区间（0.551元，0.665元），本钱为（5510元，6650元），折算完成后B比例持有者财物市值为3230元，考虑到复牌首日会补溢价涨停，实践市值为3553元，终究丢失比例为55.08%~87.17%。

接近折算阀值时，为何分级B有很高的溢价？

一方面，由于分级B为场内买卖比例，有跌停板约束，分级B价格每天最大跌落起伏在10%左右；另一方面，在商场接连跌落时，分级B净值持续缩水，净值杠杆不断扩大，然后促进分级B比例净值加快跌落，每天或许有20%左右的跌幅。因此，分级B溢价不断抬升，假设这时分买入将会承当巨大的溢价危险。

关于预期或现已触发下折的分级B基金，出资者该怎样操作呢？

关于估计触发下折的B比例基金，咱们主张卖出，卖不出的买A兼并换回，危险承受能力特别高的能够博反弹；关于现已触发下折的分级B，必定要卖出，即便当日有上涨也不能买，防止当时B比例溢价导致的巨亏。

B. 基金下折对出资者存在哪些影响

分级基金向下不定时折算问与答

日期： 2015-7-29

深圳证券买卖所出资者教育中心

1、什么是向下不定时折算（以下简称“下折算”）？

答：依据基金合同，当分级基金B比例净值低于某一阈值（现在大部分股票型分级基金的下折算阈值设置为0.250元）时，将触发分级基金向下不定时折算。折算后A比例、B比例和母基金比例的基金比例净值将均被调整为1元，调整后的A比例和B比例按初始比例配比保存（现在大部分股票型分级基金的这一配比为1:1），A比例配对后的剩下部分将会转换为母基金场内比例，分配给A比例出资者。

2、为什么要设置分级基金下折算条款？

分级基金的本质是，B比例经过向A比例“借钱”出资于母基金，支交给A利息，然后取得杠杆效应。

首要，下折条款维护了A比例持有人的利益。当商场接连跌落时，分级B的净值也大概率呈现接连跌落，极点状况发生时，将影响优先端A的本金和利息安全。

其次，下折后B比例的杠杆也得以减小（从近5倍康复至初始的2倍），将下降商场进一步跌落给B带来的净值加快跌落危险。

3、下折算对基金持有人的财物净值有什么影响？

答：对B比例持有人：比例折算前后B比例所对应的基金净值财物不变,但由于折算后的比例是按净值核算的，B比例折溢价的部分会消失，价格或许呈现较大起伏动摇。

对A比例持有人：比例折算后A比例持有人持有的A比例数量减缩，一起新增场内母基金比例，且所对应的基金净值财物不变,一起A比例价格财物的折溢价部分也消失，或许呈现较大起伏动摇。

对母基金比例持有人：折算前后所持有的母基金比例的财物净值不变。场外母基金比例持有人比例折算后取得场外母基金比例，场内母基金持有人比例折算后取得场内母基金比例。

4、近期发生的分级基金下折后，B比例为什么亏本那么多？

答：由于近期商场状况较为极点，分级基金下折前B比例的价格相对净值存在较大起伏的溢价（最高溢价高达100%以上），而B比例下折时依照基金净值进行折算，且B比例复盘的前开盘价也是依照前一工作日净值作为参阅值，故价格与净值之间的溢价空间被抹平，价格或许呈现较大起伏调整。

5、下折前买入A比例，是否会盈余？

答：不必定。A比例按基金净值进行折算，要考虑买入A比例时的折溢价，且下折后A比例二级商场价格会有动摇，而下折得到的母基金净值也会盯梢标的指数进行动摇。因此持有A比例参加折算需求承当A比例价格和母基金净值动摇带来的危险。

6、折算基准日A、B比例能够买卖吗？

答：依据深交所2014年10月29日发布的《深交所证券出资基金事务攻略》中关于分级基金不定时比例折算的相关规定,触发下阈值折算后，在基金管理人刊登下阈值不定时折算公告当日开市起停牌1小时。

7、B比例收盘单位净值到达或低于下折算阈值后，次日又回到下折算阈值以上，还要下折吗？

答：依据基金合同，只需B比例的收盘单位净值到达或低于下折算阈值，就会触发下折。

C. 股票分级基金，下折了会怎样样

假定你有1000股，每股价值1元，也便是财物一共1000元，当它跌落至每股0.5元时，你仍有1000股，共500元，但进行下折股价为1元，总财物不变，两股并一股，你只剩500股，当你股价涨至2元时，财物才干回到1000元。也便是说相对应的股数削减，财物不变。（以上为便利阐明均为假定）

D. 基金下折是什么意思

“折”是指折算，为了便于净值核算和出资者及时实现收益，使基金财物不至于过度胀大难以运作，有必要进行定时和不定时折算。

分级基金设置下折条款，即当分级B跌落至某一个水平常，分级基金整领会触发下折，大部分股票分级的B比例净值小于0.25时进行下折，下折之后由于财物净值坚持稳定，出资者账户比例会相应减缩。

折算的准则：通常状况下，A、B、C净值都归于1.0元，折算前后的财物值坚持不变，A:B比例坚持不变，资金杠杆康复初始状况。

分级基金又名“结构型基金”，是指在一个出资组合下，经过对基金收益或净财物的分化，构成两级（或多级）危险收益体现有必定差异化基金比例的基金种类。

它的首要特点是将基金产品分为两类或多类比例，并别离给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与比例占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分红两类比例的母基金净值=A类子基净值 X A比例占比% + B类子基净值 X B比例占比%。假设母基金不进行拆分，其自身是一个一般的基金。

E. 我用证券账户买了股票150304，但这支基金股票下折了，对我有影响吗有是怎样核算的

拆分。比例削减，净值上升，总财物不变。

F. 基金股票b下折是怎样的，总财物会变吗

下折到底是怎样回事？

首要要弄清楚分级基金的下折是怎样回事：当商场接连跌落时，分级B的买卖价格也必然呈现接连跌落。但分级B的价格不能无休止跌落，由于分级基金规划的初衷在于将A比例持有人的钱借给B比例的出资者，A比例作为优先端有必要确保本金安全。因此，当分级B跌落至某一个水平常，分级基金整领会触发下折，以保全分级A比例出资的资金安全。

“某一水平”即为下折的阈值。现在，大都分级基金的下折阈值设为0.25元，单个基金设为0.45元。当分级B的买卖价格跌落至低于0.25元的阈值时，分级基金即全体触发下折。

下折对分级基金A、B比例会带来什么影响？下折时，分级B的价格由低于0.25元（假定即为0.25元）调整至1元，其比例则对应折算为原先的四分之一。由于A、B比例拆分兼并为完好的母基金，因此A、B比例的数量应彻底对等，那么，分级A也对应折算为分级B原先的四分之一。而别的的四分之三比例则折算为母基金，以盈余的方式派发到出资者账户。别的，下折前，分级B的杠杆到达最高值。下折后，其杠杆康复到初始水平。

因此，关于B比例的持有人来说，下折时，分级B持有人的市值看似不变，分级A的持有人则能取得额定盈余。但这并不意味着高杠杆的分级B就没有危险，相反，咱们主张出资者远离接近下折的分级B，买入接近下折的对应分级A比例。由于在这个时分，分级B由于高杠杆，引来了很多抢反弹的资金，导致其溢价率大幅上涨，以刚刚公告下折的高铁B为例，下折前最终一天，其溢价率到达57.3%，由于折算是以净值乘以比例来核算比例，出资者在二级商场高价买入的财物，隔天有必要打五折参加折算，所以还在这个时分冲进去，那是适当不明智的行为。

再以7月3日刚刚触发下折的中证1000B为例，下折时，中证1000A（净值1.0050元）、中证1000B（净值0.245元），以及母基金（净值0.6250元）的净值均调整为1元，B比例持有人的1万份B比例调整为0.2450*10000=2450份，A比例持有人的1万份A比例数量调整为与B比例相同，即2450份，其他比例则转换为母基金比例。

总归：买入接近下折点的B级基金危险巨大，财物丢失会很严峻。

G. 分级基金在折算后遇股市跌落会怎样

参阅现已上折的富国军工能够发现，上折进程中的出资时机首要来自于出资者关于指数后续体现的预期，因此主张激烈看好的出资者基金参加折算停牌前的抢权买卖和申购分拆套利。

详细而言，抢权买卖是指在基金折算基准日T日提早抢权买入分级基金B，折算后B比例由于净值杠杆回复，吸引力添加，溢价率持续攀升，然后带动母基金全体大幅溢价，此刻出资者可T+2日请求拆分，拆分后卖出手中的A和B比例，即可取得部分溢价收益。

但是，最近涨势可喜的鹏华非银行金融分级基金司理余斌提示出资者，由于现在商场心情依然比较高涨，而且非银行B比例买卖价格有比较高的溢价，主张出资者不要盲目追高，应依据对商场走势的合理判别，理性看待鹏华非银行金融分级的向上折算事情。

H. 基金下折后市股票大涨亏的钱能赚回来吗

下折后的亏本，钱都去哪了？

那么下折后钱哪去了呢？总不会随便消失吧？有赔的总会有赚的吧？谁把这块钱赚了去了？这是遭受下折的出资者最多的疑问。事实上，出资者丢失的钱确实是随便消失了。“赚的钱=赔的钱”，这是期货商场的定量，不是证券的。证券买卖不是零和游戏，期货才是。

那么B端持有人的丢失是不是A的盈余呢？也不是。依据下折条款，A仅仅把多出来的母基金变现罢了，这本来便是A的财物，跟B没有关系。是不是A的折价原因形成B溢价丢失呢？事实上，在有下折预期开端，A的价格变开端上涨，折价起伏逐渐收窄，应该导致B的溢价减小或消失。此次之所以会发生大面积B下折前高溢价，彻底是股灾的悲惨剧。

一半是海水一半是火焰：A的假期狂欢

鄙人折来暂时，AB会是冰火两重天。B是灾祸，A是欢喜的节日。这是由于A的折价。

我们知道，分级基金的子比例的买卖价格与多种要素有关，对A来说，则首要受商场利率的影响，当然，套利资金的镇压也会发生较大影响，但无论怎样买卖，都不能依照净值换回。对折价的A来说，这块折价平常也没有含义。

但当发生下折时，状况就有所不同了，由于A比例四分之三的比例折算母基金了，即可用依照净值换回了，这块折价就有会变成收益。举个比如，假设A比例单位净值为1.00元，买卖价格为0.9元，它会有10%的折价，但这块折价平常对A来说没有含义，由于它不能依照净值换回。但当下折时，它有四分之三的比例折算成母基金，即这块折价的四分之三就能够成为额定收益，即10%x75%，即以0.9元买入，折算完成后，假设新的A比例买卖价格从头回到0.9元，假定未折算部分以市价卖出，折算的母基金换回，它就能够获取0.075/0.9的收益，即8.33%的收益。留意这是肯定收益，年化收益怎样，取决于买入后到承认折算的时刻。

因此，对折价的A来说，大盘或标的指数跌落是利好，跌落越确认，利好程度就越大。因此具有一些所谓“看跌期权”的特点，由于看跌期权是赌跌的。人们将折价的A的这部分特点称为看跌期权价值。当然，在B原理下折时，这个价值可言忽略不计，但当其间隔下折较近时，看跌期权价值开端闪现。所以在股市转熊或有或许转熊时，折价A的牛市降临。

I. 股票基金下折是怎样核算的下折后价格是怎样样的

股票基金一般都是B类基金的净值跌破0.25元后会触发向下折算，下折净值归1，相应的股数也会变少 （比如下折前是10000股折后一个会变成2500股）

J. 分级B基金下折后股票账户里的资金有什么改变

分级B基金下折后，财物一般会严峻缩水，20-80%~