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6月22日，腾邦世界发表公司股票停止上市暨股票摘牌的公告，成为创业板本年榜首家退市公司。

这家建立24年、在A股商场挂牌11年的老牌公司，因2021年底经审计净资产为负值且2021年度财政会计报告被出具了无法表明定见的审计报告，触及股票停止上市景象，黯然离别A股商场。

从从前风景无限的国内“票代龙头”，到主营事务停摆、严峻资不抵债的退市企业，错判金融事务危险、内部操控形同虚设导致沉疴难起，或是腾邦世界在A股走向完结的关键词。

看似富丽的“多元化”之路

图/6月21日，腾邦退的股价永久停留在0.20元，总市值1.23亿元。而在其巅峰时期，腾邦总市值高达300亿元。二级商场股东仍有超3万人。

腾邦世界建立于1998年，以机票署理事务发家。2011年2月，腾邦世界在深交所创业板上市，被称为“我国商业服务榜首股”，是彼时国内最大的航空客运出售署理企业之一。公司依托电子商务技能，建立了“直销+协作出售”的集成化商业出售形式。2010年，公司机票出售金额到达40.81亿元，本身运营收入到达1.7亿元，完结净赢利近9400万元。

但是，跟着航空公司大力展开直销形式和出售佣钱率下降，以及职业巨子大力布局手机APP，公司机票署理事务遭到冲击，赢利空间承压。为完结成绩增加，腾邦世界开端测验“多元化”路途，将事务敏捷拓宽至游览事务和金融事务线。

2012年12月，公司发布公告称，拟出资建立深圳市前海融易行小额借款有限公司。公司表明，职业界选用的月结方法要求署理商垫支很多资金，中小微机票署理商在自有资金不足的状况下，难以保持和拓宽事务，失去很多商业机会。公司注册小贷公司扶持小微代售机票署理商，为小微署理商供给资金支撑，一方面能够进一步扩展公司的代售机票事务，另一方面能够获取放贷收益。

2013年是互联金融元年，腾邦世界经过建立“游览×互联×金融”大生态，大举进军金融业，经过已取得的付出车牌及小额借款公司车牌展开游览相关金融服务事务。2013年4月，融易行正式运营，首要收入来历就是小额借款的利息收入。与此同时，公司活跃收买国内各地游览职业区域龙头、互联机票买卖平台等扩展游览、票务事务规划。

这一战略布局的确让腾邦世界在初期取得了飞速的展开，公司运营收入规划由2010年的1.7亿元快速增加至2018年的48.86亿元，年均复合增加率高达60%。与此同时，融易行贡献了公司大部分净赢利。

2015年至2018年，融易行的净赢利分别为1.01亿元、0.87亿元、1.208亿元和1.209亿元；而同期腾邦世界归属于上市公司股东的净赢利分别为1.46亿元、1.78亿元、2.84亿元和1.68亿元。经过收买游览及票务事务公司扩展收入规划，经过展开小额借款事务提高盈余水平，可谓是“一举两得”。

2020年起，公司还大力展开线上付出事务，当年公司线上付出事务完结收入占公司运营收入的74%。多事务线运作看似协同展开，但实践上背面已是危机四伏。

无视风控深陷泥淖

2017年、2018年国内金融商场标准力度加大。加强监管、去杠杆、去表外事务，打在了腾邦世界的“七寸”上。

金融去杠杆相关方针(尤其是资管新规)令非标融资大幅缩短，再加上公司小贷事务的客户首要为小微代售机票署理商，本身抗危险才干就比较弱，在机票署理事务职业集中度提高的布景下，其生存空间进一步遭到紧缩，从而在必定程度上加大了融易行小额借款事务的潜在运营危险。

但上市公司未能及时“调转船头”，仍向融易行运送较大金额来往款支撑其事务展开及对外放贷，在借款审阅过程中未能依据职业方针和商场环境改变及时调整风控方针。2019年上半年，融易行收入1.83亿元，净赢利仅697万元。

对小贷事务的资金和资源投入影响了公司原有主业。2019年8月，公司发表公告称因违背世界航空运输协会的票款结算协议(BSP)，公司及子公司收到世界航空运输协会宣布的《关于停止客运出售署理协议的告诉》，公司票代事务遭到严峻冲击。同月，公司发表的《关于公司及子公司部分银行账户被冻住的公告》显现，公司及子公司被冻住银行账户45个，冻住账户账面余额1848.29万元。

2019年11月9日，腾邦世界公告拟作价9.1亿元向控股股东腾邦集团有限公司(以下简称“腾邦集团”)出售融易行100%股权，融易行、腾邦集团许诺在2020年4月30日前偿还融易行欠腾邦世界的来往款22.12亿元。但是，此刻止损为时已晚，腾邦世界等来的仅仅是腾邦集团付出的首期股权转让款8500万元。因为腾邦集团本身事务运营不善、债款危机迸发、拟展开重整事宜，剩下31亿元金钱至今未能回收，构成大股东资金占用。自此，腾邦世界流动性危机全面迸发。

屋漏偏逢连夜雨。2020年4月13日，公司发表的《关于诉讼、裁定案子开展及新增状况的公告》显现，2019年1月至2019年12月24日期间，公司及子公司作为被告共收到诉讼文书39份，算计涉诉金额15.23亿元，大多触及公司为控股股东及其关联方违规供给债款担保，而公司宣称并不知情。到2022年5月18日，公司被申述案子涉案金额算计达43亿元。

与此同时，新冠疫情爆发，公司游览事务、票务事务遭到巨大冲击，商旅服务事务收入由2019年的29.47亿元突然下滑至2020年的1.4亿元。而公司2020年度大力展开线上付出事务也仅是“稍纵即逝”。到2021年底，因公司控股股东展开重整事宜，公司请求间断腾付通《付出事务许可证》续展检查作业，付出事务“无疾而终”。

期间，*ST腾邦也曾测验自救。为处理公司危机，公司2019年至2020年期间拟引进外部出资人我国科学院行政管理局部属企业中科建业高新技能有限公司，公司控股股东及实践操控人将股份表决权进行托付，但托付表决权不到一年时刻，两边即停止协作事项。2021年以来，*ST腾邦及其控股股东腾邦集团先后被债权人请求破产重整，但均未获法院受理。

沉疴难起终迎退市

因为公司存在内控失效、继续运营才干存疑、兼并财政报表规划及审计受限、违规担保、资金占用等系列事项，腾邦世界2019年年报、2020年年报均被出具无法表明定见的审计报告，公司股票买卖于2021年5月6日起被深交所施行退市危险警示。2021年以来，公司存在的危险和问题未见有用化解，公司2021年财政报表再次被年审会计师出具无法表明定见的审计报告，与此同时，公司2021年底净资产为-11.49亿元，公司触及停止上市景象。

2022年5月23日，深交所作出腾邦世界股票停止上市的决议，在完结退市收拾期15个买卖日的买卖后，腾邦世界离别A股商场。

回望腾邦世界一路进程，不难发现，公司走到退市这个结局可谓“冰冻三尺非一日之寒”。

公司看似“顺水推舟”延伸事务链条，先后从事小贷和付出事务，但富丽的“多元化”之路，却因为公司缺少展开金融事务应有的战略规划和危险防控才干，终究不只“赔了夫人”，还可谓“折了兵”，原有主业遭到严峻连累，导致完全损失继续运营才干。可见，“多元化”之路还得慎之又慎，特别是金融事务，其本身门槛高、专业性强、危险大，并非“搭个班子就能唱戏”。

事实上，作为职业龙头，公司本身的票代事务都遇到瓶颈，但又经过小贷事务支撑规划更小的小微署理商，其商业逻辑不由让人置疑。与此同时，失效的公司管理衍生出巨额资金占用和违规担保，更是让公司“落井下石”，终究完全堕入资金流开裂、诉讼缠身、资不抵债的窘境。

证监会主席易会满在参与本年的我国上市公司协会年会时着重，上市公司要着力提高“五种才干”，傍边即包含“抓根底，稳固管理才干”和“强主业，增强竞争才干”。唯有筑牢管理根底、夯实公司主业，上市公司才干完结真实的高质量展开，才干成为我国4800多万户企业的优异代表，也才干在更为宽广的空间里“披荆斩棘”。

图说A股退市的旧日明星巨子↓↓↓