股东股权转让协议书(金立股票代码)
㈠ 什么是夹层出资
夹层出资也可直译作 “麦则恩出资”。Mezzanine的英文本意是底楼与二楼之间的半层
楼，在危险出资业中，特指对成长到扩张阶段，没有盈余，但依然需求许多资金进行扩张的危险企业进行出资。就出资的危险和报答水平来说，夹层出资是界于传统危险出资和一般债款、股权出资之间的出资行为。常见于:
（1） 对不久即进行揭露招股的危险企业的短期出资；
（2） 比银行告贷条件宽松但又比股权出资附加更多归还条件的出资，一般可获得购股权。
夹层出资的方针首要是现已完结开始股权融资的企业。它是一种兼有债款出资和股权出资两层性质的出资方法，其实质是一种附有权益认购权的无担保长时刻债款。这种债款总是随同相应的认股权证，出资人可依据事前约好的期限或触发条件，以事前约好的价格购买被出资公司的股权，或许将债款转化成股权。
㈡ 总算弄了解PE，VC和投行的差异
1、投行是中介安排，为企业、PE及VC服务。
2、PE和VC都是出资者，而不是中介，这是与投行最大的别离。一些大投行下面也设有自己的PE或许VC，所以也能够把PE和VC看作广义的投行业务。
3、PE一般出资于老练期的企业，盈余方法现已比较安稳，能够较快的退出，PE做的比较多的是PRE-IPO业务。
4、VC一般出资草创期的企业，企业还不老练，未来存在较大不确认性，投10个或许成功一两个。
PE（私募股权出资）、VC（危险出资）
Private Equity (简称“PE”)也便是私募股权出资，从出资方法视点看，是指通过私募方法对私有企业，即非上市企业进行的权益性出资，在生意施行过程中顺便考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或处理层回购等方法，出售持股获利。
PE ＝ PRICE / EARNING PER SHARE
PE是指股票的本益比，也称为“赢利收益率”。本益比是某种股票一般股每股市价与每股盈余的比率。所以它也称为股价收益比率或市价盈余比率(市盈率）
市盈率PE分为静态市盈率PE和动态市盈率PE
：静态PE=股价/每股收益(EPS)(年) 动态PE=股价*总股本/下一年净赢利(需求自己猜测)
市盈率把股价和赢利连系起来，反映了企业的近期表现。假如股价上升，但赢利没有改动，乃至下降，则市盈率将会上升。
PE代表市盈率，VC代表危险出资。
PE ＝ PRICE / EARNING PER SHARE
PE是指股票的本益比，也称为“赢利收益率”。本益比是某种股票一般股每股市价与每股盈余的比率。所以它也称为股价收益比率或市价盈余比率(市盈率）
市盈率把股价和赢利连系起来，反映了企业的近期表现。假如股价上升，但赢利没有改动，乃至下降，则市盈率将会上升。
一般来说，市盈率水平为：
0-13 - 即价值被轻视
14-20 - 即正常水平
21-28 - 即价值被高估
28+ - 反映股市呈现投机性泡沫
股市的市盈率
股息收益率
上市公司一般会把部份盈余派发给股东作为股息。上一年度的每股股息除以股票现价，是为现行股息收益率。假如股价为50元，上一年股息为每股5元，则股息收益率为10%，此数字一般来说归于偏高，反映市盈率偏低，股票价值被轻视。
一般来说，市盈率极高(如大于100倍)的股票，其股息收益率为零。由于当市盈率大于100倍，表明出资者要超越100年的时刻才干回本，股票价值被高估，没有股息派发。
VC
Venture Capitalist，危险出资商，危险出资也叫“创业出资”,一般指对高新技能工业的出资。作为老练商场以外的、出资危险极大的出资范畴,其本钱来源于金融本钱、个人本钱、公司本钱以及养老保险基金和医疗保险基金。就各国实践来看, 危险出资大多采纳出资基金的方法运作。
㈢ 夹层融资的管帐处理是怎样的，私募股权出资企业会把夹层融资放在什么科目里核算，长股头仍是告贷之类的
要看你是什么方法的夹层融资，假如是假股暗贷，在管帐上是股权融资，添加的是股东权益，假如算告贷，就添加长时刻债款了。
㈣ 夹层债券的优缺陷（介于股票和债券之间）
榜初次传闻还有夹层债券，昨天上看了，看不了解，聊吧。
它的长处是在优先债款告贷人违约的前提下可获得股权。那么，他为什么要违约？是功德他能违约吗？功德能轮到夹层债券——次级债券？
缺陷：
股权出资者收买10%的股份，银行收买50~60%，夹层债券收买30~40%。
假如成功，股权出资者收益40以上，夹层债券收益20~30%，银行收益比利率高2个点。可是，即便成功了，收益也没有到达20%，或许也没办法。假如失利了，先归还银行的钱，剩余的才是次级债券的。关键是能剩余多少。
随意聊一下观点。
假如这是一个好项目，股权出资者或许一个人悉数买下，轮不到银行，更轮不到次级债券。便是由于充满了危险，所以才引入次级债券。假如失利了，危险由次级债券承当；假如成功了，收益首要归股权出资者，次级债券只获得比其它债券高一点的收益。
㈤ 华兴本钱的同舆基金和夹层基金有什么差异
关闭式基金与开放式基金的首要差异如下：1.期限不同。关闭式基金一般有固定的关闭期，关闭期在5年之上，一般为10--15年。开放式基金没有固定的期限，出资者能够随时换回。2.发行规划要求不同。关闭式基金发行规划固定，在关闭期限内不能再添加基金单位；开放式基金没有发行规划约束，出资者申购新的基金单位时，基金规划就添加，换回后，基金规划就削减。3.转让方法不同。关闭式基金在关闭期内，出资者一旦认购了基金，就不能换回，只能寻求在证券生意所火其他生意场所挂牌，生意方法类似于股票及债券的生意，价格受商场供求情况影响较大。开放式基金出资者能够随时申购和换回，生意方法灵敏。4.生意价格首要决定要素不同。关闭式基金的价格是随行就市，不彻底取决于基金财物净值，受商场供求联系等要素影响较大；开放式基金的价格每单位财物净值的巨细。
㈥ 夹层融资的融资方法有哪些
夹层融资是指在危险和报答方面介于优先债款和股本融资之间的一种融资方法。夹层融资一般采纳次级告贷的方法，但也能够选用可转化收据或优先股的方法。关于公司和股票推荐人而言，夹层出资一般供给方法十分灵敏的较长时刻融资，这种融资的稀释程度要显着小于股市，并能依据特别需求作出调整。而夹层融资的付款事宜也能够依据公司的现金流情况确认。
夹层融资的融资方法如下：
1、榜首种是基金安排，手法便是假股暗贷。所谓假股暗贷望文生义便是出资方以入股的方法对项目进行出资但实践并不参与项意图处理。到了必定的时刻就从项目中撤股。这种方法多为国外基金所选用。缺陷是操作周期较长，并且要改动公司的股东结构乃至要改动公司的性质。国外基金比较多，所以以这种方法出资的话国内公司的性质就要改为中外合资。
2、第二种融资方法是银行承兑。出资方将必定的金额比方一亿打到项目方的公司帐户上，然后当即要求银行开出一亿元的银行承兑出来。出资方将银行承兑拿走。这种融资的方法对出资方大大的有利，由于他实践上把一亿元变做几回来用。
3、第三种融资的方法是直存款。这个是最难操作的融资方法。由于做直存款自身是违背银行的规则的，有必要企业跟银行的联系特别好才行。由出资方到项目方指定银行开一个账户，将指定金额存进自己的账户。然后跟银行签定一个协议。许诺该笔钱在规则的时刻内不移用。银行依据这个金额给项目方小于等于平等金额的告贷。
4、第四种是大额质押存款。
5、第五种融资的方法是银行信用证。
6、第六种融资的方法是托付告贷。所谓托付告贷便是出资方在银行为项目方建立一个专款账户，然后把钱打到专款账户里边，托付银行放款给项目方。
7、第七种融资方法是直通款。所谓直通款便是直接出资。
8、第八种融资方法便是对冲资金。现在市道上有一种不还本不付息的托付告贷便是典型的对冲资金。
9、第九种融资方法是告贷担保。
温馨提示：以上解说仅供参考。
应对时刻：2021-08-02，最新业务改动请以安全银行官发布为准。
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㈦ 请问夹层融资是什么意思
夹层融资是一种无担保的长时刻债款，这种债款顺便有出资者对融资者的权益认购权。夹层融资只是隶属债款（subordinate debt）的一种，可是它常常从作为隶属债款近义词来用。夹层融资的利率水平一般在10%～15%之间，出资者的方针报答率是20%～30%。一般说来，夹层利率越低，权益认购权就越多。
浅显地讲，它是向融资方供给介于股权与债券之间的资金，一般是添补一些在考虑了股权资金、一般债款资金后依然缺乏的资金缺口，因而夹层基金实质上仍是一种假贷资金，在企业偿债次序中坐落告贷之后。
夹层融资是一种融资的技能手法，在许多情况下起到“过桥”融资的效果，一般期限是一到两年。例如，做房地产夹层融资，从企业拿到土地到获得开发贷之间的资金需求由夹层融资来满意。
夹层出资也是私募股权本钱商场（private equity market）的一种出资方法，是传统创业出资的演进和扩展。在欧美国家，有专门的夹层出资基金（mezzanine fund）。假如运用了尽或许多的股权和优先级债款（senior debt）来融资，但仍是有很大资金缺口，夹层融资就在这个时分供给利率比优先债款高但一起承当较高危险的债款资金。由于夹层融资常常是协助企业改进财物结构和敏捷添加营业额，所以在发行这种次级债款方法的一起，常常会供给企业上市或被收买时的股权认购权。
㈧ 高特佳创业者：怎么了解投行与PE和VC之间的差异
许多创业者在创业之初都会想到融资，关于呈现的投行、PE和VC三个名词并不是十分了解，今日高特佳出资最为是金融的猎头参谋在这里讲讲它们之间差异。
三者之间界说：
投行是中介安排，为企业、PE及VC服务，PE和VC都是出资者，这是投行跟其他两者最大的差异。一般略微大一点投行都会有自己的pe和vc，所以有时分也会将pe和vc看做是投行的业务。
PE一般出资于老练期的企业，盈余方法现已比较安稳，能够较快的退出，PE做的比较多的是PRE-IPO业务。
私募股权出资(Private Equity，PE)
广义的私募股权出资为包含企业初次揭露发行前各阶段的权益出资。即对处于种子期、草创期、开展期、扩展期、老练期和Pre-IPO各个时期企业所进行的出资。
相关本钱依照出资阶段可分为创业出资(Venture
Capital)、开展本钱(developmentcapital)、并购基金(buyout/buyinfund)、夹层本钱( Mezzanine
Capital)、重振本钱(turnround)、 Pre-IPO本钱(如
bridgefinance)、以及其他如上市后私募出资(pruvate investment in public equity
即PIPE)、不良债款distressed debt和不动产出资(real
estate)等等(以上所述的部分也有重合的部分)。狭义的PE首要指对现已构成必定规划的，并发生安稳现金流的老练企业的私募股权出资部分，首要是指创业出资后期的私募股权出资部分，而这其间并购基金和夹层资金在资金规划上最大的一部分，在我国PE多指后者，以与VC差异。
国内活泼的PE出资安排大致能够归纳为以下几类：
专门的独立出资基金，如The CarlyleGroup，3ipuorgetc;
大型的多元化金融安排下设的直接出资部，如：MorganStanley Asia，JPMorganPartners，Goldman Sachs Asia，CITICCapital etc;
中外合财物业出资基金的法规出台后，新建立的私募股权出资基金，如弘毅出资，申滨出资等;
大型企业的出资基金，服务于其集团的开展战略和出资组合，如GECapital等;
其他如Temasek，GIC。
PE与VC都是通过私募方法对非上市企业进行的权益性出资，然后通过上市、并购或处理层回购等方法，出售持股获利。
差异VC与PE的简略方法是，VC出资企业的前期，PE出资后期。当然，前后期的区分使得VC与PE在出资理念、规划上都不尽相同。PE对处于种子期、草创期、开展期、扩展期、老练期和Pre-IPO各个时期企业进行出资，故广义上的PE包含VC。
在我国，VC是个进口货，刚开始被我国媒体翻译为“危险出资”且一向沿用到20世纪晚期，后来一些人依据络全书解说将其翻译为“创业出资”。所以，本来的一些文献、政府文件所运用的“危险出资”概念逐渐演化为“venture
capital”各自表述，在国家开展与变革委员会、科技部等部委文件中相继呈现了“创业出资”这个译法。而这两种表述后来居然演化成了水火不相容乃至由此考虑的方针着眼点都截然不同，“危险出资”论者出资者的危险意识和出资激动，“创业出资”论者着重被出资目标的创业特性。
由于争论两边都有行政、立法话语权，所以由人大和国务院出台的文件常常是“危险出资”，而由国家发改委、科技部、商务部等部委发布的文件则多是“危险出资”，如2006年3月1日收效的《创业出资企业处理暂行办法》等。后来通过多方覆按，两种了解其实是站在不同的视点和态度进行表述，但是又不能彻底归纳。
因而，在国务院发布的《国家中长时刻科学和技能开展规划大纲(2006-2020年)》及配套方针中，榜初次把“venture”的两种意义都写入了政府文件。为此，由科技部、商务部和国家开发银行联合推出的大型查询陈述也从2006年更名为《我国创业危险出资开展陈述》。至此，官方的解说和表述口径才逐渐走向一致。
关于PE的概念在国内，也有不少同仁将其翻译为“私家股权”、“私家权益”、“私家股权出资”、“私家权益本钱”等等，与其直接相关的重要概念有：
PE Investment，私募股权出资;
PE Fund，私募股权基金;私募股权(PE)是一种金融工具(FINANCEINSTRUMENT)，也是一种投融资后的权益表现方法。
私募股权(PE)与公司债券(corporatebond)、告贷(loan)、股票(stock)等具有同质性。但其实质特征(差异)首要在于：
榜首，私募股权(PE)不是一种负债式的金融工具，这与股票(stock)等类似，并与公司债券(corporatebond)、告贷(loan)等有实质差异;
第二，私募股权(PE)在融资方法(financingmode)方面归于暗里征集(private placement)，这与告贷(loan)等类似，并与公司债券(corporatebond)、股票(stock)等有实质差异;
第三，私募股权(PE)首要是出资于没有IPO(初次揭露募股)的企业而发生的权益;
第四，私募股权(PE)不能在股票商场上自由地生意;
第五，其他从略。
从法令的视点讲，私募股权(PE)表现的不是债款债款联系。它与债(debt)有实质的差异。总归，私募股权(PE)是Equity(股权或权益)之一种，既能发挥融资功用，又能代表出资权益。
VC一般出资草创期的企业，企业还不老练，未来存在较大不确认性，投10个或许成功一两个。
危险出资(Venture Capital，VC)
Venture
Capital五个阶段的种子期、草创期、成长时刻、扩张期、老练期无不涉及到较高的危险，详细表现有项意图挑选、尽职查询、后期监控、知识产权、挑选技能、公共方针、信息高度不对称、道德品质、处理团队、商业伙伴、财政监管、环境、税收、政治、交流途径等。在西方国家，据不彻底统计，Venture
Capitalists(危险出资家)每出资10个项目，只要3个是成功的，而7个是失利的。正是由于这样，在危险出资界才会奉行“不要将鸡蛋放在一个篮子里”的涣散组合出资准则。
危险出资的意图不是控股，不管成功与否，退出是危险出资的必然挑选。引证危险出资的退出方法包含初次上市(IPO)、收买和清算。目前国内危险出资公司进行IPO的退出途径首要有：
以离岸公司的方法在海外上市;
境内股份制公司去境外发行H股的方法完成海外上市;
境内公司境外借壳直接上市、境内公司在境外借壳上市;
境内建立股份制公司在境内主板上市;
境内公司境内A股借壳直接上市;
其他一种直接上市的方法便是境内公司A股借壳上市。
pe和vc之间的差异
PE与VC都是对上市前企业的出资，两者在出资期间、出资规划、出资理念和出资特征等方面有很大不一样。许多传统上的VC安排现在也介入PE业务，而许多传统上被以为专做PE业务的安排也参与VC项目，也便是说，PE与VC只是概念上的一个差异，在实践业务中两者鸿沟越来越含糊。其他，PE基金与内地所称的“私募基金”有着实质差异。PE基金首要以私募方法出资于未上市的公司股权，而私募基金首要是指通过私募方法，向出资者筹集资金，进行处理并出资于证券商场(多为二级商场)的基金。以下便是这两者的详细比照。
