研报精选：电池回收具备资源价值！市场空间几何？相关概念股起飞 龙头0CM涨私募基金投资顾问资格停

今天(7月22日)沪深两市全线高开，盘初惯性冲高之后，股指逐渐震动走弱，午后三大股指加快下探，尾盘题材股骚乱，促进股指快速上攻，构成一个小型翘尾行情。

从盘面上来看，轻指数重个股，环保股扛起领涨大旗，动力电池收回、轿车整车、光伏设备等板块体现较为抗跌，职业与概念板块跌多涨少，部分挣钱效应一般。

值得一提的是，在动力电池收回板块之中，截止收盘，逾越科技20CM涨停，宁波精达、迪生力、天奇股份等涨停，光华科技、格林美、腾远钴业等股价大涨。

西部证券指出，当时商场并不软弱，不会出现上半年商场快速急跌的状况。商场的软弱性来自估值水平，买卖结构和危险收益匹配度，相较于上半年而言，各项危险要素都已经有较为充沛开释。

在当时A股热门涣散，板块轮动加重布景之下，躲藏了或许的出资时机，精选部分组织研报，咱们来一同看看到底有哪些主题，可供参考。

动力电池收回

东吴证券以为，电池收回具有资源价值，但商业模式实质为再制作，收入本钱同向变化，赢利相对纯资源企业安稳，而作废量15 年的持续增加是巨大工业盈利，持续生长特点凸显。

广发证券说到，动力电池收回系统已开端树立，再生锂钴镍等保证长时间金属需求。7月21日工信部党组成员张云明在“2022 国际动力电池大会”致辞时表明，我国已开端树立了动力电池的收回再使用系统，未来加快培养一批梯次使用和收回再生的相关企业。宁德年代董事长亦估计到 2035年退役电池的收回资料能满意大部分商场需求。从工业维度来看，咱们已观测到近年来随同动力电池收回方针逐渐进入安稳期，参加企业数量急速增加，亦有许多上市公司扩产加快。咱们以为长时间来看，再生锂钴镍等将有用保证电池等环节的金属供给，工业闭环趋势已现，锂电收回工业链景气量将持续上行。

该组织进一步剖析，动力电池商场空间敏捷放量，测算2030年锂电池收回规划中性猜测下达1089亿元。随同新能源车销量及浸透率持续提高带来的投产高峰期，考虑动力电池作废周期约为4-6年(其间磷酸铁锂电池梯次使用使用的份额或将下降)，咱们测算动力电池收回职业将在未来10年迎来商场空间的快速开释。咱们中性测算2030年三元资料收回空间达475亿元，磷酸铁锂电池收回商场空间达440亿元，其他商场空间由储能及3C 电池奉献。其间“先三元，后磷酸铁锂”的商场空间开释节奏值得要点重视。因而，从产能规划的视点，主张重视已有三元电池收回布局并扩产，一起持续规划磷酸铁锂电池收回的企业。

(截图来自东吴证券研报)

轿车

光大证券说到，1)轿车板块坚持高位震动格式，跟着车企半年报成绩预告发布，板块已切换至销量/成绩实现阶段。2)展望来看，新能源乘用车需求仍然体现稳健、叠加各地量体裁衣根据新能源车的补助扶持方针+2023E 补助撤销驱动的年底冲量远景，看好2H22E 新能源乘用车爬坡趋势，咱们坚持2022E国内新能源乘用车销量500-550 万辆的猜测。3)整车方面，看好具有较强插混、以及高端纯电车型周期的车企2H22E 爬坡远景；零部件方面，看好新定点开释/市占率抬升，成绩有稳健实现远景的标的。

民生证券指出，轿车职业有望于2022Q3 迎来库存周期(4 年左右车型周期)与朱格拉周期(8-10 年本钱开支周期)共振发动，迎来板块性严重布局时机，引荐三条出资主线：1)根据职业复苏承认带来板块估值修正为首要特征的乘用车板块(早周期特征显着)和零部件蓝筹的装备时机(估值修正的中心源于周期拐点预期下，估值向职业过热及滞涨阶段成绩切换)，引荐广汽集团、长安轿车、比亚迪、长城轿车和吉祥轿车；主张重视上汽集团及蔚来、小鹏和抱负；

2)智能化有望接力电动化成为职业本钱开支首要方向，智能座舱有望在EE 架构迭代及高算力芯片量产下，开端进入相似消费电子相同的快速迭代，赛道引荐中心公司德赛西威和经纬恒润，主张重视均胜电子和华阳集团，引荐的上声电子和科博达以及的星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。

3)L3 级智驾驭浸透趋势提速，线控底盘有望复刻曩昔5 年电动车浸透率曲线快速放量，首先收益。引荐龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，主张重视工业链相关公司保隆科技和伯特利。

(截图来自民生证券研报)

环保

广发证券说到，近年来，环保企业转型加快，如高能环境转型危废资源化；伟明环保进军高冰镍、正极资料范畴；龙净环保依托紫金矿业进入绿电、锂电新能源范畴；旺能环境进军锂电收回等。咱们以为环保企业的转型与各细分赛道方针端的轮动相关，职业从前期的污染防治向再生资源、新能源转型。企业转型后商场空间更广，存量事务亦可为新事务供给现金流。咱们亦已看到上述公司已出现显着的估值提高，反映商场对环保转型的认可。咱们以为随同转型事务落地，将带动赢利持续增加，估值修正在即。

华创证券指出，环保职业迎来轻视值与确定性中的新机遇。咱们以为环保板块现在仍处于前史估值的底部区间，跟着绿色开展、低碳转型的主线日趋明亮，职业估值有望持续向上修正。龙头公司成绩增速根本在20-30%区间，对应2022年估值10-15倍之间且已脱节纯工程依靠，稳增运营特点闪现，收益率、现金流目标持续改进向好。

(截图来自华创证券研报)

光伏设备

中信证券说到，国内风光大基地、整县分布式推进及BIPV 方针推进下，职业需求有望迎来加快增加，估计2022年国内全年装机有望增至80GW；欧洲加快光伏项目建造进展，海外装机量料将坚持较高速增加，2022年全球装机有望超230GW.要点引荐光伏组件、逆变器、硅料、胶膜和设备等环节。

东吴证券以为，本年欧洲需求持续超预期估计翻倍以上增加，中国商场项目多需求旺盛，美国商场开端康复，估计2022年全球光伏装机250GW，50%增加，上修2023年光伏装机增速至40%以上，微观来看，硅料报价新高明28万/吨，硅片和电池均显着调涨，组件7月排产龙头遍及环比小增，欧洲Q3 本年冷季不淡，下半年旺季行情清晰，持续看好光伏板块生长，持续激烈看好组件、逆变器和金刚线环节龙头，也看好硅料、硅片成绩超预期估值修正。工控景气量低位，进口代替加快，6/7月增加相对平平，8月开端逐渐康复，看好龙头汇川。

(截图来自东吴证券研报)