中车四方股份(信托理财产品)

作者｜郝美平来历｜

　　出来混早晚要还！作为”游戏榜首股”，掌趣科技(300315)（300315.SZ）曾在上市前后张狂并购，市值最高攀升至600亿元。但是，爆雷的危险也正是在欢愉时埋下了。

　　2018年年报显现，掌趣科技(300315)净亏31亿元，商誉减值34亿元。不仅如此，公司市值也仅剩100亿元，比较顶峰时期蒸腾超多半。

　　一场游戏一场梦。包含掌趣科技(300315)创始人姚文彬在内的“人物”们早已争相套现，徒留韭菜们在梦醒时分置疑“韭生”。

　　开端何必一往情深、藕断丝连？如此，悲伤也是不免的。

　　拼了命“买买买”

　　公司年报季，往往也是商场和公司算账时。

　　关于2018年的A股上市公司年报，巨额的商誉减值成为一大特征。

　　wind数据显现，2018年上市公司商誉减值高达1668亿元，同比增加354.46%。商誉爆雷拖了许多公司的后腿。“游戏榜首股”掌趣科技(300315)便是其间的俊彦之一。

　　掌趣科技(300315)有许多闻名IP，比方《拳皇》《初音未来》《街头篮球》和《奇观MU》等至今仍有很多拥泵。但是，掌趣科技(300315)作为一家游戏公司，热心玩的却是本钱商场游戏。

　　上市之前，掌趣科技(300315)的本钱运作首要会集在大范围并购。

　　早在2008年，掌趣科技(300315)就别离以968万元和842万元先后并购了北京华娱聚友和北京丰尚佳诚。一年之后，掌趣科技(300315)又以1502万元并购了广州好运。同年，掌趣科技(300315)并购大连卧龙，并购价是560万元。

　　谁曾料到，这样的张狂并购仅仅开端。2010年，掌趣科技(300315)又以1606万元并购了北京富姆乐。

　　被并购的公司为掌趣科技(300315)带来了技能和人才，一起也带来了成绩。2009-2011年的数据显现，这些被并购公司为掌趣科技(300315)带来净赢利别离占比89.28%、50.71%和51.31%。

　　三年五次并购，让掌趣科技(300315)敏捷扩张，股价水涨船高。

　　就在2012年5月，掌趣科技(300315)成功登陆创业板，征集资金6.5亿元。

　　现在看来，掌趣科技(300315)在上市前的频频并购也是在为开端上市铺路。按说上市之后能够一门心思研制游戏，掌趣科技(300315)却持续“买买买”，出手乃至更是大方。

　　上市一年后的2013年，掌趣科技(300315)以8.1亿元并购游戏开发公司动前锋，其间近3亿元是以股票发行方法付出。2014年，掌趣科技(300315)又以17.39亿元并购玩蟹科技，其间9.7亿元是以股票付出。

　　之后，掌趣科技(300315)运用现金和股票付出的方法先后并购了上游信息和天马时空。现在掌趣科技(300315)的闻名游戏IP《拳皇》，研制者正是被并购的玩蟹科技。

　　开端几年，并购的确给掌趣科技(300315)带来了巨大的收益。上市前一年，即2011年，其营收仅为1836万元，到了2015年现已激增至11亿元。

　　但是，并购的后遗症——商誉减值问题，也成了掌趣科技(300315)绕不开的坑。早在商誉减值还不那么杰出的2015年，掌趣科技(300315)就因为高达56亿元的商誉减值问题被商场热议，同年其赢利也才4.7亿元。

　　直到大面积商誉减值演变成“黑天鹅”的2018年，市值100亿的掌趣科技(300315)商誉减值更是高达34亿元。

　　掌趣科技(300315)的商誉减值危险形似要跨过一个完好的“减值周期”。

　　“游戏榜首股”沦为“股东提款机”

　　2015年成了掌趣科技(300315)命运的起色。

　　56亿的商誉露出出来之后，掌趣科技(300315)在本钱商场遭受股东的大幅减持。

　　其间最有名的要数创始人姚文彬和第二大股东华谊兄弟(300027)（300027.SZ）。2016年上半年，姚文彬经过减持掌趣股份套现6.26亿元。要知道，2015年掌趣科技(300315)的赢利也才4.7亿元。

　　这仅仅开端。2016年至今，姚文彬经过减持现已累计套现近21亿元。别的，姚文彬又以7.19亿元向现任董事长刘惠诚转让股权，算计套现28亿元。接连减持后，姚文彬在掌趣科技(300315)的股份已由28.20%降至6.98%。

　　作为创始人，姚文彬在巨额套现后完美隐退。汇源创始人朱新礼从前说过一句名震商场的话：“企业要当儿子养，当猪卖”。

　　朱新礼的话还没来得及在汇源身上完结实践，晚辈就现已提早践行了。

　　除了姚文彬，华谊兄弟(300027)也是掌趣科技(300315)减持大军中的一员。2010年，华谊兄弟(300027)拿出近1.5亿元出资掌趣科技(300315)，经过收买股权和增资的方法，终究取得掌趣科技(300315)22%的股权。

　　两年后掌趣科技(300315)上市，这笔出资换来了丰盛的报答。

　　从2013年开端，作为掌趣科技(300315)原第二大股东，华谊兄弟(300027)就开端屡次减持。至今，其已累计套现24.7亿元，报答率愈94%。

图片来历：东财choice数据

　　在2016年的套现潮中，掌趣科技(300315)股东叶颖涛和宋海波也“不甘落后”，两人同期先后套现1.46亿元和1.6亿元。

　　令人生疑的是，就在2016年套现之前，叶颖涛和宋海波现已先后离任，而姚文彬也在2016年辞去董事长职务。

　　这几人在职务上的提早布局，疑似在为随后的套现做准备。

　　（微信公号：ymcj8686）依据东方财富(300059)choice数据计算，近两年来，掌趣科技(300315)股东已算计套现60多亿元。套现离场好像成了掌趣科技(300315)董事的标配“套路”。截止现在，公司离任董事已达数十人。

　　坊间早已热议，旧日的“游戏榜首股”沦为“股东提款机”。公司为姚文彬赚回好价钱，却在接连不断的本钱操作中流落为“差生”。

　　一地鸡毛后“码农”搬出九阳真经

　　商誉爆雷的2015年，掌趣科技(300315)靠着并购，股价还在20-30元/股崎岖。到了2016年，阅历减持潮，掌趣科技(300315)的股价一路跌落徜徉在10元/股，尔后再未上升。

图片来历：东方财富(300059)

　　2016年，套现28亿的姚文彬宣告辞任董事长和总经理之职。关于离任，姚文彬解说称：“让年富力强的管理层带领公司更好的开展。”

　　关于现在姚文彬和掌趣科技(300315)的联系，掌趣科技(300315)相关人士向（微信公号：ymcj8686)表明，姚文彬现已不在掌趣科技(300315)担任任何职务，也不再参加运营掌趣科技(300315)，不过姚文彬现在仍是掌趣科技(300315)的大股东。

　　现在掌趣科技(300315)的掌门人是据传“码农”身世的原天马时空创始人刘惠城。这也好像意味着旧日拿手本钱游戏的姚文彬离场后，掌趣科技(300315)开端主抓内容。

　　仅仅，掌趣科技(300315)现在已是一地鸡毛。“股东提款机”名声在外，品牌名誉严峻受损。刘惠诚现在的境况是“巧妇难为无米之炊”。为了遏止其跌落的股价，掌趣科技(300315)2017年曾停牌5个月方案重组，终究以失利告终。

　　重组方案失利后，掌趣科技(300315)引进战略协作伙伴——腾讯，两边方案在游戏研制、推行等方面深度协作。手游是掌趣科技(300315)的主营业务，收入占比超九成。而手游也是现在腾讯游戏主打的方向。

　　原以为背靠大树，掌趣科技(300315)能迎来起色，但是即便腾讯战略入股，掌趣科技(300315)的股价仍是未能暂缓跌落，一起主营业务也未见起色。

　　2018年年报显现，掌趣科技(300315)的归属扣非净赢利从上一年度约4075万元降低到亏本约31.5亿元，可谓断崖式跌落。关于巨额亏本，上述人士向（微信公号：ymcj8686）解说，34亿元的商誉减值和其它的出资减值算计36亿元，“对公司2018年运营成绩和财务状况发生较大影响”。

图片来历：掌趣科技(300315)2018年报

　　就在2018年掌趣科技(300315)的年会上，刘惠城将2018年界说为掌趣科技(300315)“转型晋级的要害一年”，并借用金庸在《倚天屠龙记》中的九阳真经口诀：“他强由他强，清风拂山岗。他横任他横，明月照大江。他自狠来他自恶，我自一口真气足”，以表明掌趣科技(300315)踏踏实实做产品，推动研制转型的决计。

　　但是现已被本钱“撸”过的掌趣科技(300315)，现在再翻身又谈何容易。本钱商场还有哪些像掌趣科技(300315)相同的企业？欢迎在谈论区共享。