财产收入(影后杨永国金融)

每经记者杜蔚每经修改杜毅

超3亿的用户规划，让从前小众的络音频，逐步走进群众视界。

这其间，用户浸透率高达62.8%的喜马拉雅FM可谓“耳朵经济之王”，不仅在音频职业一家独大，并且深受本钱喜爱，据启信宝显现，从2012年建立至今，喜马拉雅已进行了十轮融资，具有阅文集团、小米科技、京东金融等明星出资者。

可是，作为备受重视的独角兽企业，喜马拉雅的上市之路却显得有些错综复杂。自2018年起，便连续有过屡次IPO的风闻。

近来，又被曝出小米副总裁洪峰在内的12名董事一同退出，仅剩喜马拉雅联合创始人兼联席CEO余建军一人，引发外界极大重视。尽管喜马拉雅随后回复称，变化是由于公司建立VIE结构，且现在没有清晰上市方案，却仍旧无法平复群众的质疑。

分明一年前就建立好了VIE结构，为何董事们现在才纷繁退出？互联公司挑选VIE结构上市机会之下是否隐藏危险？常识付费浪潮渐退，堕入数百起常识产权胶葛的喜马拉雅怎么破局？

12名董事退出章子怡直接持股喜马拉雅

喜马拉雅FM主体公司上海证大喜马拉雅络科技有限公司（以下简称喜马拉雅），日前遭受了一场董事团体“撤离”，再度引发外界对其上市的猜想。

据查询，5月24日喜马拉雅产生多项工商改变，小米旗下创投公司——天津金星创业出资有限公司退出股东队伍，公司注册本钱削减314余万元，减缩5.22%，包含小米副总裁洪峰在内的12名董事全部退出，仅剩喜马拉雅联合创始人兼联席CEO余建军一人。

一时间，在业表里激起千层浪。5月26日，喜马拉雅回应了股东退出的音讯，称此次变化是由于公司建立VIE结构，一切境内VIE公司的董事皆改变为境外母公司的股东，归于VIE标准结构。喜马拉雅FM现在没有清晰的上市方案，若有会尽早和咱们通报。

其实，从2018年5月起，便时不时地传来喜马拉雅欲赴美股、A股亦或是港股商场IPO的音讯。揭露材料显现，上一年8月喜马拉雅完结E轮融资时，就现已完结了VIE架构的建立。为何现在才进行大规划董事改变，是否系喜马拉雅商场不安稳的外在体现？时至今日，这仍然是外界质疑的焦点。

“不存在股东许多退出的工作，这是搭VIE结构有必要要做的一件事。”对此，喜马拉雅副总裁周晓晗向《每日经济新闻(博客,微博)》记者表明，“公司很安稳，没有产生任何值得忧虑的工作，这是正常的人事变化。”

与此同时，周晓晗向记者着重，“喜马拉雅并没有清晰说有IPO方案。关于咱们来讲，现阶段期望产品、内容、服务做得更厚实，而不是轻率上市。”

值得一提的是，此次喜马拉雅董事团体改变，也让明星股东章子怡的身影浮出水面。

《每日经济新闻》记者经过启信宝看到，深圳兴隆红筹回归出资中心（有限合伙）（以下简称兴隆红筹）持有喜马拉雅6.74%的股份，而章子怡持有兴隆红筹4.94%的股份，据此大略核算，章子怡直接持有喜马拉雅0.333%的股份。

常识产权侵权？“喜马拉雅也有做的缺乏当地”

作为音频职业的领军者，喜马拉雅FM的龙头位置可见一斑。5月27日，在第七届我国络视听大会上，周晓晗泄漏，喜马拉雅FM总用户规划达5.3亿，渠道有超越700万主播，活泼用户日均收听量147分钟。

因而，移动音频榜首股终究何时诞生，聚集了无数人的目光。尽管此次喜马拉雅仍旧否定有IPO方案，但却能从其公司董事改变为建立VIE结构，窥探出喜马拉雅未来开展的一些端倪。

“挑选VIE架构在境外上市是内地互联公司常见的一种挑选，这也是由于现在A股商场在审阅准则主导之下，关于盈余要求、财务指标、公司管理等方面都有比较高的要求。”星瀚本钱董事总经理张昊告知《每日经济新闻》记者。

张昊表明，在现在主板审阅较为严厉的大布景之下，“由于本身事务特色导致继续亏本，较难完结盈余要求的互联企业，面对需求经过本钱商场进行输血的重要挑选。”

不过，经过构建VIE追求上市，机会与危险并存。“美国或我国香港等兴旺本钱商场准则的标准程度高，关于高生长企业的宽容性较强，可是，跟着境外本钱商场对内地企业的知道逐步加深，单纯靠概念无法招引出资者，从许多企业上市即跌破发行价就可以看出，仍是需求企业本身不断提高实力，健康安稳生长。”张昊直言道。

作为“常识付费榜首渠道”，喜马拉雅对内容的打造十分重视。不过，常识的外延很窄，现在，它已从迸发期进入平延期。不少从业者以为，常识付费上半场首要依靠“贩卖焦虑”圈用户，但现在这一做法已然失效，用户逐步回归讲堂和书本，正在远离常识付费。甚至有业内人士急迫呼叫期望“常识付费的闲鱼”呈现。

对此，周晓晗仍然坚持：“常识历来都是需求付费的。”她还表明，常识付费不是单纯的付费，而是让更多人用更经济的手法、更快捷的办法获取比较难以获取的常识。

而关于启信宝上显现的，喜马拉雅触及著作权等相关判定文书高达800项一事。周晓晗则回应称：“咱们尊重常识产权，但任何事物在开展过程中都有不完善的当地，喜马拉雅必定也有做的缺乏的当地，咱们正在尽力。期望咱们给咱们，给整个互联必定的生长空间和时间。”